العقود الآجلة الدائمة (Perpetual): ما هي وكيف تعمل

العقود الآجلة الدائمة (Perpetual): ما هي وكيف تعمل

العقد الآجل الدائم، أو الـ Perpetual، هو الأداة الأكثر شعبية في منصات العملات المشفرة. ويمر عبره الجزء الأكبر من حجم التداول، رغم أن مثل هذا العقد يكاد لا يوجد في التمويل التقليدي.

لنشرح كيف يعمل، ولماذا يلزمه معدل التمويل، ولماذا تظهر العقود الدائمة كثيراً في صفقات المراجحة.

ما هو العقد الآجل الدائم

هو عقد على سعر أصل ما دون تاريخ تنفيذ. تفتح مركزاً على الصعود أو الهبوط وتحتفظ به المدة التي تريدها، ما دام الهامش كافياً.

لا تملك العملة نفسها. بل لديك فقط التزام بفرق السعر، تعيد المنصة حسابه باستمرار.

ما الفرق بين العقد الآجل الدائم والعقد محدد الأجل

للعقد الآجل محدد الأجل تاريخ انتهاء. في ذلك اليوم يُغلق العقد بسعر الأصل الأساسي، ويختفي الفرق بينهما تلقائياً.

أما العقد الدائم فليس له مثل هذا التاريخ، لذلك يحتاج إلى طريقة أخرى للبقاء قريباً من السعر الفوري. وهذه الطريقة هي معدل التمويل.

كيف يعمل معدل التمويل في العقود الآجلة الدائمة

معدل التمويل هو دفعة دورية بين مراكز الشراء (لونغ) ومراكز البيع (شورت). والمنصة نفسها لا تحصل على شيء، فالأموال تنتقل من طرف في السوق إلى الطرف الآخر.

إذا كان العقد الدائم يُتداول بسعر أعلى من السعر الفوري، يكون المعدل موجباً ويدفع أصحاب اللونغ لأصحاب الشورت. فيصبح الاحتفاظ بمركز الشراء أغلى، ويغلق جزء من المشترين مراكزهم، فينزلق سعر العقد الدائم نحو السعر الفوري.

وعندما يكون المعدل سالباً يحدث العكس. فيدفع أصحاب الشورت لأصحاب اللونغ، وهذا يدفع سعر العقد الدائم إلى الأعلى.

مثال تعليمي بأرقام افتراضية. المركز - 10,000 USDT، ومعدل التمويل - 0.01% لكل فترة مدتها ثماني ساعات.

• الدفعة عن فترة واحدة: 10,000 × 0.0001 = 1 USDT.
• عدد الفترات في اليوم وفق هذا الجدول ثلاث، أي 3 USDT في اليوم.
• عندما يكون المعدل موجباً، يدفع صاحب اللونغ هذا المبلغ ويحصل عليه صاحب الشورت.

يختلف الجدول والمعادلة بين المنصات: ففي بعضها يتم الحساب كل ثماني ساعات، وفي بعضها بوتيرة أعلى. وقبل الصفقة تحقق من الشروط على المنصة المعنية.

ما هو سعر العلامة وسعر المؤشر

سعر المؤشر هو متوسط سعر الأصل على عدة منصات فورية. وهو يعمل كمرجع خارجي.

سعر العلامة (Mark Price) هو السعر العادل للعقد الذي تحسبه المنصة استناداً إلى المؤشر. وبه تُحسب النتيجة غير المحققة ويتقرر ما إذا كان قد حان وقت تصفية المركز.

قد يقفز سعر آخر صفقة في دفتر الأوامر بحدة في سوق رقيقة. أما سعر العلامة فيخفف هذه القفزات، ولذلك لا تحدث التصفية عادةً بسبب أمر عشوائي واحد.

كيف يعمل الهامش والرافعة في العقود الدائمة

يحتاج المركز إلى ضمان - وهو الهامش. وتُظهر الرافعة كم مرة يفوق حجم المركز حجم الضمان.

افتراضياً: مع هامش 1,000 USDT ورافعة 5x يبلغ المركز 5,000 USDT. وكلما ارتفعت الرافعة، كفت حركة سعرية أصغر ضدك لتؤدي إلى التصفية.

في رأينا، الرافعة في العقود الدائمة أداة لتوفير الضمان، لا مسرّع للأرباح. فالخسارة تنمو بالسرعة نفسها تماماً.

كيف تُستخدم العقود الدائمة في المراجحة

الصفقة الكلاسيكية هي شراء العملة في السوق الفوري وفتح مركز شورت بالحجم نفسه على العقد الدائم. فتلغي المخاطر السعرية بعضها بعضاً، وتتكون النتيجة من معدل التمويل وتباين الأسعار.

بحسب ملاحظاتنا، تختلف معدلات التمويل على العملة نفسها بشكل ملحوظ من منصة إلى أخرى. لذلك فإن المخطط الثاني الشائع هو لونغ على العقد الدائم حيث يكون المعدل أقل، وشورت حيث يكون أعلى.

لكلا المخططين مزالقه: عمولات الدخول والخروج، والانزلاق السعري، وتغيّر إشارة المعدل، وخطر تصفية إحدى الساقين. ونعتقد أن حساب الصفقة دون هذه البنود يعني حسابها بشكل خاطئ.

من السهل مقارنة معدلات التمويل على العقود الدائمة في مختلف المنصات عبر ماسح العقود الآجلة في ArbitrageScanner، حيث تُجمع المعدلات في نافذة واحدة.

أدواتنا

يختلف معدل التمويل على العملة نفسها من منصة إلى أخرى، ولا معنى لبناء صفقة فوري + عقد دائم إلا عندما تكون معدلات جميع المنصات ظاهرة دفعة واحدة. يبقي ماسح المراجحة لدينا عشرات المنصات في نافذة واحدة، ويحدث الأسعار كل ثانية، ويظهر كل فارق مع الحجم القائم خلفه فعليا. وتساعد حاسبة الفروق على فحص ما يبقى بعد العمولات ورسوم الشبكة والانزلاق عند حجمك. البوت يدوي بالكامل. ولا يتصل أبدا بمفاتيح واجهة منصاتك.

ولتجربة الأدوات على سوق حي، تقدم ArbitrageScanner يوما واحدا من الوصول المجاني إلى المنظومة كاملة.

الأسئلة الشائعة

1. ما هو العقد الآجل الدائم بكلمات بسيطة؟

هو عقد على سعر عملة مشفرة دون تاريخ تنفيذ. تربح أو تخسر من تغيّر السعر دون أن تملك العملة نفسها، ويمكنك الاحتفاظ بالمركز المدة التي تريدها ما دام الهامش كافياً.

2. ما الفرق بين العقد الدائم والعقد الآجل العادي؟

للعقد الآجل العادي (محدد الأجل) تاريخ انتهاء يتقارب فيه سعره مع السعر الفوري. أما العقد الدائم فليس له مثل هذا التاريخ، وتقرّب آلية معدل التمويل سعره من السعر الفوري.

3. من يدفع معدل التمويل في العقود الآجلة الدائمة؟

عندما يكون المعدل موجباً يدفع أصحاب اللونغ لأصحاب الشورت، وعندما يكون سالباً يدفع أصحاب الشورت لأصحاب اللونغ. ولا تشارك المنصة في هذه المدفوعات، فالأموال تنتقل بين المتداولين.

4. كم مرة يُحتسب معدل التمويل؟

يعتمد ذلك على المنصة والعقد. فكثيراً ما يتم الحساب مرة كل ثماني ساعات، لكن هناك فترات أقصر أيضاً، لذلك يجدر التحقق من الجدول على المنصة.

5. ما هو سعر العلامة في العقود الآجلة؟

هو السعر العادل للعقد الذي تحسبه المنصة استناداً إلى سعر المؤشر الفوري. وبسعر العلامة تُحسب النتيجة غير المحققة ومستوى التصفية.

6. هل يمكن الربح من معدل التمويل دون مخاطرة؟

صفقة فوري + عقد دائم تزيل المخاطر السعرية، لكنها لا تزيل كل المخاطر. فتبقى العمولات والانزلاق السعري وتغيّر إشارة المعدل واحتمال تصفية مركز الشورت عند ارتفاع حاد في السعر.

الخلاصة

العقد الآجل الدائم هو عقد بلا انتهاء يبقى قريباً من السعر الفوري بفضل معدل التمويل. ويحمي سعر العلامة من التصفيات العشوائية، أما الرافعة فتوفّر الضمان لكنها تزيد المخاطرة بالقدر نفسه.

بالنسبة لمتداول المراجحة، تكمن أهمية العقود الدائمة أولاً في معدل التمويل وفي فرق المعدلات بين المنصات. وقبل فتح الصفقة، احسب جميع التكاليف وتحقق من هامش الأمان المطلوب لكل ساق.

مهم! نحن مطورو برمجيات. لا نقدم توصيات ولا وعودا بالأرباح ولا ننصحك باستثمار أموالك في أي مكان. برنامجنا يدوي بالكامل، وكل أموالك تبقى تحت إدارتك الشخصية. نعرض أمثلة على أرباح حققها عملاؤنا من المراجحة في الماضي، لكننا لا ننصح بتكرار تلك الخطوات حرفيا. أرباحك تعتمد حصريا على أفعالك وعلى عوامل السوق.