خيارات البيتكوين ببساطة: خيار الشراء (call) وخيار البيع (put) ولماذا يحتاجها المتداول
with ArbitrageScanner!
خيارات البيتكوين ببساطة: خيار الشراء (call) وخيار البيع (put) ولماذا يحتاجها المتداول
تبدو خيارات البيتكوين غالبًا أداة للمحترفين. لكن أساسها في الواقع بسيط، ويجدر بأي متداول أن يفهمه: فسوق الخيارات يؤثر على السوق الفوري والعقود الآجلة أكثر مما يبدو على الرسم البياني.
نشرح أدناه خيار الشراء وخيار البيع، وسعر التنفيذ والعلاوة والانتهاء، وفي النهاية كيف يُؤمَّن مركز المراجحة بخيار.
ما هو خيار البيتكوين
الخيار عقد يمنح المشتري الحق، لا الالتزام، في شراء البيتكوين أو بيعه بسعر متفق عليه مسبقًا حتى تاريخ محدد.
مقابل هذا الحق يدفع المشتري للبائع علاوة. يأخذها البائع ويتحمل التزام تنفيذ العقد إذا أراد المشتري ذلك.
كيف يختلف خيار الشراء عن خيار البيع
خيار الشراء (call) هو حق الشراء، وخيار البيع (put) هو حق البيع. مشتري call يربح من ارتفاع السعر، ومشتري put يربح من هبوطه.
المعيار | Call | Put |
ما يمنحه للمشتري | حق الشراء بسعر التنفيذ | حق البيع بسعر التنفيذ |
متى يربح المشتري | السعر أعلى من سعر التنفيذ زائد العلاوة | السعر أدنى من سعر التنفيذ ناقص العلاوة |
أقصى خسارة للمشتري | العلاوة المدفوعة | العلاوة المدفوعة |
مخاطر البائع | غير محدودة نظريًا | كبيرة عند انهيار السعر |
الاستخدام | رهان على الارتفاع، بديل لشراء الفوري | تأمين من الهبوط |
ما هو سعر التنفيذ والانتهاء والعلاوة
- سعر التنفيذ (strike) - السعر الذي يمكن به شراء الأصل أو بيعه بموجب الخيار
- الانتهاء - التاريخ الذي ينتهي فيه العقد فيُنفَّذ أو يتلاشى
- العلاوة - سعر الخيار نفسه الذي يدفعه المشتري
- القيمة الذاتية - مدى كون الخيار «في المال» بالفعل مقارنة بالسعر الحالي
- القيمة الزمنية - جزء العلاوة الذي يذوب كلما اقترب الانتهاء
الخيار «في المال» مربح للتنفيذ بالفعل، و«خارج المال» ليس كذلك بعد. وكلما ابتعد سعر التنفيذ عن السعر الحالي واقترب الانتهاء، كان الخيار أرخص.
شراء الخيار أم بيعه: ما الفرق في المخاطر
المشتري يعرف مسبقًا أقصى خسارة له - وهي العلاوة. أما البائع فيحصل على العلاوة فورًا، لكنه قد يخسر أكثر بكثير إذا تحرك السعر بقوة ضده.
في رأينا، من المنطقي أن يبدأ المبتدئ بشراء الخيارات لا ببيعها. فالبيع يتطلب هامشًا وانضباطًا، ويوم حاد واحد قد يمحو شهورًا من العلاوات المجمّعة.
ما هو التقلب الضمني
التقلب الضمني (IV) هو توقع السوق لمدى قوة حركة السعر حتى الانتهاء. ويُستخلص من أسعار الخيارات.
التقلب الضمني المرتفع يجعل الخيارات أغلى، والمنخفض أرخص. بحسب ملاحظاتنا، يرتفع IV قبل الأحداث الكبرى، وبعدها كثيرًا ما ينكمش بحدة، حتى لو لم يتغير السعر تقريبًا.
أين تُتداول خيارات البيتكوين
أكبر منصة مشفرة للخيارات هي Deribit، ويتركز عليها الجزء الأكبر من الفائدة المفتوحة. وتوجد خيارات منظّمة على العقود الآجلة للبيتكوين في CME.
وفي الولايات المتحدة تُتداول أيضًا خيارات على صناديق ETF الفورية للبيتكوين. كما تتوفر الخيارات على عدد من منصات العملات المشفرة الكبرى، لكن السيولة هناك عادةً متواضعة.
كيف تتحوّط لاستراتيجية المراجحة بالخيارات
كثيرًا ما يحتفظ المتداول بالمراجحة باحتياطي من العملات على عدة منصات كي لا ينتظر التحويل. هذا الاحتياطي معرّض لهبوط السعر، وخيار البيع يعمل كوثيقة تأمين.
مثال افتراضي
الأرقام أدناه افتراضية وللتوضيح فقط. لنفترض أن لدى المتداول على المنصات احتياطيًا قدره 1 BTC بسعر 80,000 دولار، وأنه اشترى خيار بيع شهريًا بسعر تنفيذ 76,000 مقابل 700 دولار.
السعر عند الانتهاء | خسارة الاحتياطي | عائد خيار البيع | النتيجة مع احتساب العلاوة |
84,000 | زائد 4,000 | 0 | زائد 3,300 |
80,000 | 0 | 0 | ناقص 700 |
76,000 | ناقص 4,000 | 0 | ناقص 4,700 |
70,000 | ناقص 10,000 | زائد 6,000 | ناقص 4,700 |
دون سعر التنفيذ تتوقف الخسارة عن الزيادة. وثمن التأمين علاوة بـ700 دولار تتلاشى إذا لم تهبط السوق.
نعتقد أن هذا التأمين منطقي لاحتياطي كبير وفي الفترات المضطربة. أما للأحجام الصغيرة فكثيرًا ما تلتهم العلاوة والفوارق السعرية في دفتر أوامر الخيارات كل الفائدة.
أدواتنا
الخيار يؤمّن احتياطي العملات، أما فرص المراجحة نفسها فمن الأسهل البحث عنها عندما ترى أسعار جميع المنصات ومعدلات التمويل دفعة واحدة. يبقي ماسح المراجحة لدينا عشرات المنصات في نافذة واحدة، ويحدث الأسعار كل ثانية، ويظهر كل فارق مع الحجم القائم خلفه فعليا. وتساعد حاسبة الفروق على فحص ما يبقى بعد العمولات ورسوم الشبكة والانزلاق عند حجمك. البوت يدوي بالكامل. ولا يتصل أبدا بمفاتيح واجهة منصاتك.
ولتجربة الأدوات على سوق حي، تقدم ArbitrageScanner يوما واحدا من الوصول المجاني إلى المنظومة كاملة.
الأسئلة الشائعة
1. ما هو خيار الشراء (call) ببساطة؟
هو حق شراء البيتكوين بسعر متفق عليه مسبقًا حتى تاريخ الانتهاء. يدفع مشتري call علاوة ويربح إذا ارتفع السعر فوق سعر التنفيذ زائد العلاوة.
2. ما هو خيار البيع (put)؟
هو حق بيع البيتكوين بسعر التنفيذ حتى الانتهاء. ويُشترى كتأمين من الهبوط أو كرهان على الانخفاض.
3. كيف يختلف شراء الخيار عن بيعه؟
المشتري لا يخاطر إلا بالعلاوة. أما البائع فيحصل على العلاوة فورًا، لكن خسارته قد تكون أكبر بكثير عند حركة قوية في السعر.
4. ما هو سعر التنفيذ في الخيارات؟
هو السعر الذي يمكن به شراء الأصل أو بيعه بموجب الخيار. وتعتمد قيمة العقد على المسافة بين سعر التنفيذ والسعر الحالي.
5. أين أتداول خيارات البيتكوين؟
المنصة المشفرة الرئيسية هي Deribit، وتوجد خيارات منظّمة على العقود الآجلة في CME. وفي الولايات المتحدة تُتداول أيضًا خيارات على صناديق ETF الفورية للبيتكوين.
6. هل يمكن تأمين العملات المشفرة بخيار؟
نعم، ولهذا يُشترى خيار البيع. فدون سعر التنفيذ يعوّض هبوط الاحتياطي، وثمن هذا التأمين هو العلاوة المدفوعة.
الخلاصة
الخيار هو حق شراء (call) أو بيع (put) البيتكوين بسعر التنفيذ حتى الانتهاء مقابل علاوة. المشتري لا يخاطر إلا بالعلاوة، والبائع يخاطر بأكثر بكثير.
بالنسبة للمتداول بالمراجحة، الخيارات قبل كل شيء أداة لتأمين احتياطي العملات على المنصات. والحسم لثمن هذا التأمين: العلاوة والتقلب الضمني وسيولة دفتر الأوامر.
مهم! نحن مطورو برمجيات. لا نقدم توصيات ولا وعودا بالأرباح ولا ننصحك باستثمار أموالك في أي مكان. برنامجنا يدوي بالكامل، وكل أموالك تبقى تحت إدارتك الشخصية. نعرض أمثلة على أرباح حققها عملاؤنا من المراجحة في الماضي، لكننا لا ننصح بتكرار تلك الخطوات حرفيا. أرباحك تعتمد حصريا على أفعالك وعلى عوامل السوق.
Want to learn more about crypto arbitrage?
Get a subscription and access the best tool on the market for arbitrage on Spot, Futures, CEX, and DEX exchanges.
