الفائدة المفتوحة في العملات المشفرة: ما هي وكيف يقرؤها المتداول

الفائدة المفتوحة في العملات المشفرة: ما هي وكيف يقرؤها المتداول

الفائدة المفتوحة (open interest، OI) من أكثر مؤشرات سوق المشتقات فائدة. فهي تُظهر حجم الأموال الموجودة حالياً في مراكز العقود الآجلة المفتوحة.

في هذا الدليل نشرح كيف تُحسب OI، وما الفرق بينها وبين حجم التداول، وكيف تقرؤها مع السعر ومعدل التمويل.

ما هي الفائدة المفتوحة بكلمات بسيطة

الفائدة المفتوحة هي العدد الإجمالي لعقود الآجلة التي فُتحت ولم تُغلق بعد. ولكل مركز طرفان: مشترٍ في مركز شراء (لونغ) وبائع في مركز بيع (شورت).

عندما يلتقي لونغ جديد مع شورت جديد، ترتفع OI. وعندما يغلق الطرفان مركزيهما، تنخفض OI.

أما إذا نقل متداول مركزه إلى متداول آخر، فلا تتغير الفائدة المفتوحة. فالذي تغيّر هو مالك العقد فقط.

تعرض المنصات عادةً OI بالعقود أو بالعملات أو بالدولار. ولمقارنة المنصات المختلفة تكون القيمة بالدولار هي الأنسب.

ما الفرق بين الفائدة المفتوحة وحجم التداول

يحسب حجم التداول كل الصفقات خلال فترة ما، بما فيها الفتح والإغلاق. أما OI فتُظهر الرصيد المتبقي - أي عدد المراكز القائمة في السوق الآن.

حجم التداول يشبه تدفق السيارات عبر تقاطع طوال اليوم. أما الفائدة المفتوحة فتشبه عدد السيارات المتوقفة في الموقف في لحظة محددة.

بحسب ملاحظاتنا، فإن ارتفاع حجم التداول مع ثبات OI يعني في كثير من الأحيان أن المتداولين ينتقلون من مركز إلى آخر. وفي هذه الحالة لا تكاد تدخل السوق أموال جديدة.

كيف تقرأ السعر والفائدة المفتوحة ومعدل التمويل معاً

لا تقول OI وحدها الكثير. فالمعنى يظهر عندما تُقرأ مع السعر ومعدل التمويل على العقود الآجلة الدائمة.

السيناريو الأول هو الأكثر شيوعاً في الاتجاه القوي. وإذا ارتفع معدل التمويل كثيراً في الوقت نفسه، يصبح السوق شديد السخونة: مراكز كثيرة جداً في اتجاه واحد.

السيناريو الثاني يُسمّى غالباً ضغط الشورت (شورت سكويز). فالصعود يحدث بسبب الإغلاق القسري لمراكز الشورت، لذلك يكون سريعاً لكنه قصير الأمد.

نعتقد أن الإشارة الأكثر دلالة هي التباين. فإذا كان السعر شبه ثابت بينما ترتفع OI ومعدل التمويل، فهذا يعني أن المراكز تتراكم وأن السوق يستعد لحركة حادة في أحد الاتجاهين.

ما علاقة الفائدة المفتوحة بالتصفيات

كلما زادت المراكز المفتوحة بالرافعة المالية، زاد الوقود المتاح للتصفيات. فارتفاع OI ليس خطيراً بحد ذاته، لكنه عند حركة سعرية حادة يتحول إلى سلسلة متتالية من الإغلاقات القسرية.

بعد التصفيات الكبيرة تنخفض OI عادةً بحدة. فيتخلص السوق من الرافعة، ويعود معدل التمويل إلى مستوى قريب من الصفر.

في رأينا، من العادات المفيدة مقارنة OI لا بالأمس، بل بمستواها قبل أسبوع أو شهر. فهكذا يسهل ملاحظة أن الرافعة في السوق أصبحت كبيرة على نحو غير معتاد.

كيف يستخدم متداول المراجحة الفائدة المفتوحة

لا يتداول متداول المراجحة عادةً على الاتجاه، لكن OI تساعده على اختيار التوقيت. وينطبق هذا خصوصاً على صفقات معدل التمويل، حيث يُفتح مركز فوري مقابل عقد دائم، أو عقد دائم مقابل عقد دائم على منصات مختلفة.

• OI مرتفعة ومعدل تمويل مرتفع: المعدل يُدفع بسخاء، لكن السوق شديد السخونة، وقد يمحوه تراجع حاد بسرعة.
• OI على منصة واحدة ترتفع أسرع من غيرها: هناك يختل معدل التمويل وسعر العقد الدائم أكثر من غيرها.
• OI هبطت بحدة بعد التصفيات: من المرجح أن يعود معدل التمويل قريباً إلى طبيعته، ويجدر إعادة حساب الصفقة.
• OI منخفضة ومستقرة: المعدلات متواضعة، لكنها قابلة للتوقع.

مثال افتراضي

لنأخذ مثالاً تعليمياً بأرقام مقرّبة. ارتفعت OI على العقد الدائم للعملة X في المنصة A خلال أسبوع من 40 إلى 64 مليون دولار، بينما يبقى معدل التمويل قرب 0.05% لكل فترة مدتها ثماني ساعات.

وعلى المنصة B يبلغ معدل التمويل للعقد الدائم نفسه نحو 0.01%، بينما لم تتغير OI تقريباً. فيفتح متداول المراجحة مركز شورت على العقد الدائم في المنصة A ومركز لونغ في المنصة B بالمبلغ نفسه، ليحصل على فرق المعدلات دون رهان على الاتجاه.

يبلغ الفرق 0.04% لكل فترة، أي نحو 0.12% يومياً مع ثلاث دفعات. وعلى مركز بقيمة 10,000 دولار يعادل ذلك نحو 12 دولاراً يومياً قبل خصم العمولات.

لكن ارتفاع OI بأكثر من مرة ونصف خلال أسبوع يدل على سخونة مفرطة. فإذا بدأت التصفيات، قد ينخفض معدل التمويل على المنصة A بسرعة، وتتوقف الصفقة عن تحقيق الفرق قبل أن تغطي عمولات الدخول والخروج.

أين تتابع الفائدة المفتوحة

تنشر المنصات نفسها OI على صفحات العقود، بينما تجمعها مجمّعات بيانات المشتقات حسب المنصة. وبالنسبة للمراجحة، من الأفضل رؤية OI ومعدل التمويل على عدة منصات في آن واحد بدلاً من منصة واحدة.

الأنسب هو متابعة التغيّر على مدى عدة أيام. فرقم واحد في لحظة واحدة لا يكاد يقول شيئاً عمّا إذا كانت الرافعة تتراكم.

أدواتنا

غالباً ما يبدأ اختلال معدل التمويل على منصة واحدة، لذلك من المفيد رؤية المعدلات على جميع المنصات دفعة واحدة. يبقي ماسح المراجحة لدينا عشرات المنصات في نافذة واحدة، ويحدث الأسعار كل ثانية، ويظهر كل فارق مع الحجم القائم خلفه فعليا. وتساعد حاسبة الفروق على فحص ما يبقى بعد العمولات ورسوم الشبكة والانزلاق عند حجمك. البوت يدوي بالكامل. ولا يتصل أبدا بمفاتيح واجهة منصاتك.

ولتجربة الأدوات على سوق حي، تقدم ArbitrageScanner يوما واحدا من الوصول المجاني إلى المنظومة كاملة.

الأسئلة الشائعة

1. ما هي الفائدة المفتوحة في العملات المشفرة؟

هي العدد الإجمالي لعقود الآجلة المفتوحة التي لم تُغلق بعد. ويعكس المؤشر حجم الأموال الموجودة حالياً في المراكز في سوق المشتقات.

2. ما الفرق بين الفائدة المفتوحة وحجم التداول؟

يحسب حجم التداول كل الصفقات خلال فترة ما. أما الفائدة المفتوحة فتُظهر عدد المراكز التي تبقى مفتوحة في لحظة محددة.

3. ماذا يعني ارتفاع الفائدة المفتوحة مع ارتفاع السعر؟

عادةً ما يكون ذلك علامة على دخول مراكز لونغ جديدة إلى السوق. وإذا ارتفع معدل التمويل بقوة في الوقت نفسه، فقد يكون السوق شديد السخونة.

4. هل انخفاض الفائدة المفتوحة أمر جيد أم سيئ؟

ليس هذا ولا ذاك بحد ذاته. فانخفاض OI يعني أن المراكز تُغلق، طوعاً أو عبر التصفيات، وأن الرافعة في السوق أصبحت أقل.

5. أين أتابع الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة؟

على صفحات العقود في المنصات وفي مجمّعات بيانات المشتقات. وبالنسبة للمراجحة، من الأنسب مقارنة OI ومعدل التمويل على عدة منصات في آن واحد.

6. كيف تساعد الفائدة المفتوحة في مراجحة معدل التمويل؟

فهي تشير إلى مدى سخونة السوق. فارتفاع OI مع ارتفاع معدل التمويل يمنح معدلاً سخياً، لكنه يزيد خطر التراجع الحاد.

الخلاصة

تُظهر الفائدة المفتوحة حجم الأموال الموجودة حالياً في مراكز العقود الآجلة. ولا معنى لقراءتها إلا مع السعر ومعدل التمويل.

تساعد OI متداول المراجحة على تقييم السخونة المفرطة واختيار التوقيت المناسب لصفقة معدل التمويل. فالمعدل المرتفع في سوق شديد السخونة يبدو جذاباً، لكنه لا يدوم طويلاً.

مهم! نحن مطورو برمجيات. لا نقدم توصيات ولا وعودا بالأرباح ولا ننصحك باستثمار أموالك في أي مكان. برنامجنا يدوي بالكامل، وكل أموالك تبقى تحت إدارتك الشخصية. نعرض أمثلة على أرباح حققها عملاؤنا من المراجحة في الماضي، لكننا لا ننصح بتكرار تلك الخطوات حرفيا. أرباحك تعتمد حصريا على أفعالك وعلى عوامل السوق.