بیت‌مکس برای همیشه بسته شد: صرافی‌ای می‌رود که فیوچرز دائمی را ساخت

بیت‌مکس برای همیشه بسته شد: صرافی‌ای می‌رود که فیوچرز دائمی را ساخت

بیست و سوم سپتامبر بیت‌مکس کارش را به‌طور کامل تمام کرد. بی رسوایی، بی هک، بی فرار بنیان‌گذاران به جایی، فقط یک اطلاعیه تعطیلی و توقف معاملات.

برای نسل تازه معامله‌گران این نام چیزی نمی‌گوید. و با این حال همین‌جا ابزاری پیدا شد که امروز نیمی از بازار رمزارز و تقریبا تمام گردش مشتقه بر آن ایستاده است. چنین صرافی‌هایی بی‌صدا می‌روند.

در این صرافی چه ساخته شد

فیوچرز دائمی. قراردادی بدون تاریخ تسویه که نه با تحویل بلکه با پرداخت منظمی میان دو طرف کنار قیمت نقدی می‌ماند.

این پرداخت را امروز نرخ فاندینگ می‌نامیم و روی آن مسیرهای کامل سوددهی ساخته شده است: معاملات دلتا-نوترال، الگوهای بیسیس، جمع کردن فاندینگ هفته‌ها پشت سر هم. این ابزار پیش از آنکه اینجا سرهم شود وجود نداشت.

از همین‌جا بزرگی میراث می‌آید. امروز قراردادهای دائمی در همه صرافی‌های بزرگ معامله می‌شوند و گردشی بیشتر از بازار نقدی می‌دهند، در حالی که ساختار اولیه تقریبا تغییری نکرده است.

چرا صرافی دوام نیاورد

فشار مقرراتی نقش اصلی را داشت. پس از دادرسی‌ها با مقامات آمریکایی صرافی بخشی از بازار را از دست داد و جایگاه پیشینش را هرگز پس نگرفت.

دلیل دوم خسته‌کننده‌تر است. رقبا راحتی را بردند: رابط کاربری مهربان‌تر، فهرست سکه‌های گسترده‌تر، ورود به‌مراتب ساده‌تر برای کاربر خرد معمولی و بی‌تجربه. پیشتازی فناوری سهم بازار را نگه نمی‌دارد.

دلیل سوم این است که نوآوری دیگر یگانه نبود. وقتی محصول اصلی‌تان را همه کپی کردند برتری از میان می‌رود و با آن دلیل ماندن نزد شما هم از میان می‌رود.

این عملا چه معنایی دارد

اول و روشن: یک صرافی از فهرست کم شد. هر کس معاملاتش را آنجا داشت پیش‌تر خودش را بازسازی کرده و آنها که آن را منبع قیمت در محاسبات خودشان می‌گرفتند ممکن است چیزی هم نفهمیده باشند.

دوم جالب‌تر است. نقدینگی‌ای که سال‌های اخیر از صرافی بیرون می‌رفت به‌شکل ناهمگون به رقبا سرریز شد، و همین سرریزها است که فاصله‌های پایدار میان صرافی‌ها می‌سازد.

سوم درباره درس‌ها است. صرافی‌ای با بهترین فناوری و جایگاه اول در گردش، در چند سال ناپدید شد. به گمان ما خطر صرافی سطر جداگانه‌ای در هر استراتژی می‌خواهد و نباید به حساب پس‌زمینه نوشته شود.

این ماجرا چه می‌آموزد

نوآوری محافظت نمی‌کند. ساختن ابزاری که تمام دنیا با آن معامله می‌کند برای ماندن در بازار کافی نبود.

خطر مقرراتی بیش از رقبا سهم بازار می‌خورد. این را هنگام انتخاب جای نگه‌داشتن موجودی کاری باید در سر داشت: حوزه قضایی صرافی از کارمزدش مهم‌تر است.

و آخرین نکته. در این بازار صرافی‌های کم‌شماری نبودند که ابدی می‌نمودند و تقریبا همه‌شان روزی بسته شدند. به نظر ما تنها محافظت معقول اینجا این است که سرمایه را روی یک صرافی جمع نکنید، هر قدر هم امروز مطمئن به نظر برسد.

ابزارهای ما

وقتی صرافی‌ای از فهرست بیرون می‌رود، مسیرها را باید از نو سرهم کرد. اسکنر آربیتراژ ما ده‌ها صرافی را در یک پنجره نگه می‌دارد، قیمت‌ها را هر ثانیه به‌روز می‌کند و هر فاصله را همراه حجمی که واقعا پشتش است نشان می‌دهد. ماشین‌حساب اسپرد کمک می‌کند ببینید در حجم شما پس از کارمزد، هزینه شبکه و لغزش چه می‌ماند. ربات کاملا دستی است. هرگز به کلیدهای API صرافی شما وصل نمی‌شود.

برای آزمودن ابزارها روی بازار زنده، ArbitrageScanner یک روز دسترسی رایگان به کل اکوسیستم می‌دهد.

پرسش‌های پرتکرار

1. این صرافی به چه شهرت دارد؟

فیوچرز دائمی اینجا پیدا شد، قراردادی بدون تاریخ تسویه که به یاری پرداخت منظمی میان دو طرف کنار قیمت نقدی می‌ماند. امروز تمام بازار با همین ابزار کار می‌کند.

2. نرخ فاندینگ چیست؟

همان پرداخت. وقتی فیوچرز از نقدی گران‌تر است خریداران به فروشندگان می‌دهند و وقتی ارزان‌تر است جریان برمی‌گردد و فروشندگان می‌دهند. روی تفاوت نرخ‌ها میان صرافی‌ها الگوها ساخته می‌شود.

3. چرا صرافی بسته شد؟

ترکیبی از فشار مقرراتی و از دست دادن سهم. رقبا محصول اصلی را کپی کردند و در راحتی از آن جلو زدند، و پیشتازی فناوری به‌تنهایی سهم را نگه نمی‌دارد.

4. این چطور در آربیتراژ بازتاب می‌یابد؟

مستقیم تقریبا هیچ، اگر آنجا کار نمی‌کردید. غیرمستقیم نقدینگی ناهمگون به رقبا سرریز شد و چنین سرریزهایی فاصله‌های پایدار میان صرافی‌ها می‌سازند.

5. چه نتیجه‌ای باید گرفت؟

خطر صرافی را جدا حساب کنید. صرافی‌ای با بهترین فناوری و جایگاه اول در گردش در چند سال ناپدید شد، پس جمع کردن سرمایه در یک جا ارزشش را ندارد.

نتیجه

صرافی‌ای رفت که ابزاری را ساخت که امروز نیمی از بازار رمزارز روی آن ایستاده است. طنز ماجرا این است که میراث از سازنده‌اش بیشتر عمر کرد و نزد رقبا حالش هم عالی است.

برای کسی که کار می‌کند یک درس اینجا هست. اعتمادپذیری صرافی نه از تاریخش درمی‌آید، نه از فناوری‌اش، نه از گردشش و نه از بلندی نامش در بازار. سرمایه را چنان پخش کنید که بسته شدن یک صرافی در حد یک دردسر بماند.

مهم! ما توسعه‌دهنده نرم‌افزار هستیم. توصیه و وعده سود نمی‌دهیم و به شما پیشنهاد نمی‌کنیم پولتان را جایی سرمایه‌گذاری کنید. نرم‌افزار ما کاملا دستی است و تمام پول شما زیر مدیریت شخصی خودتان می‌ماند. نمونه‌هایی از سود مشتریان ما در گذشته روی آربیتراژ را نشان می‌دهیم، اما توصیه نمی‌کنیم آن اقدامات را مو به مو تکرار کنید. سود شما تنها به اقدامات خودتان و به عوامل بازار بستگی دارد.