MVRV و NUPL: اندیکاتورهای آن‌چین برای تشخیص داغ شدن و کف بازار بیت‌کوین

MVRV و NUPL: اندیکاتورهای آن‌چین برای تشخیص داغ شدن و کف بازار بیت‌کوین

MVRV و NUPL دو اندیکاتور آن‌چین هستند که به یک پرسش ساده پاسخ می‌دهند. دارندگان بیت‌کوین به‌طور میانگین چقدر در سود یا زیان‌اند؟

وقتی سود تحقق‌نیافته عظیم است، وسوسه شناسایی آن بیشتر می‌شود. وقتی بیشتر دارندگان در زیان‌اند و چند موج فروش را پشت سر گذاشته‌اند، تقریباً کسی برای فروش باقی نمانده است.

هر دو اندیکاتور بر همین منطق بنا شده‌اند.

ارزش بازار تحقق‌یافته چیست

ارزش بازار معمولی، قیمت ضرب در تعداد کوین‌هاست. ارزش بازار تحقق‌یافته هر کوین را با قیمتی ارزش‌گذاری می‌کند که آخرین بار در بلاکچین با آن جابه‌جا شده است.

نتیجه تقریبی از بهای تمام‌شده کل کوین‌هاست. اگر کوینی ارزان خریده شده و از آن زمان جابه‌جا نشده باشد، با همان قیمت پایین قدیمی در محاسبه می‌آید.

MVRV چیست و چگونه محاسبه می‌شود

MVRV نسبت ارزش بازار به ارزش بازار تحقق‌یافته است. مقدار بالاتر از یک یعنی بازار به‌طور میانگین در سود است و پایین‌تر از یک یعنی در زیان.

هرچه MVRV بالاتر باشد، دارندگان سود کاغذی بیشتری انباشته‌اند. به نظر ما این بیشتر دماسنج احساسات بازار است تا سیگنال دقیق ورود یا خروج.

NUPL چیست

NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) سود یا زیان خالص تحقق‌نیافته را به‌صورت سهمی از ارزش بازار نشان می‌دهد. فرمول: ارزش بازار منهای ارزش بازار تحقق‌یافته، تقسیم بر ارزش بازار.

این اندیکاتورها از نظر ریاضی به هم مرتبط‌اند: NUPL برابر است با یک منهای یک تقسیم بر MVRV. در واقع یک سیگنال واحد در دو مقیاس متفاوت است.

کدام محدوده‌های MVRV و NUPL را داغ شدن و کف می‌دانند

آستانه دقیقی وجود ندارد. تحلیلگران از محدوده‌های قراردادی استفاده می‌کنند که از چرخه‌ای به چرخه دیگر تغییر کرده‌اند.

طبق مشاهدات ما، با هر چرخه قله‌های MVRV پایین‌تر می‌آیند. بنابراین منتظر ماندن برای افراط‌های گذشته به‌عنوان شرط لازم برگشت پرخطر است.

یک مثال فرضی از محاسبه MVRV و NUPL

اعداد زیر فرضی‌اند و فقط برای توضیح آمده‌اند.

• ارزش بازار بیت‌کوین - 1.5 تریلیون دلار
• ارزش بازار تحقق‌یافته - 0.6 تریلیون دلار
• MVRV = 1.5 / 0.6 = 2.5
• NUPL = (1.5 - 0.6) / 1.5 = 0.6
• بررسی رابطه: 1 - 1 / 2.5 = 0.6

در این حالت فرضی بازار در مرز خوش‌بینی و طمع است. دارندگان به‌طور میانگین سود خوبی دارند، اما تا سرخوشی هنوز فاصله هست.

محدودیت‌های MVRV و NUPL

• کوین‌های گم‌شده با قیمت قدیمی حساب می‌شوند و ارزش بازار تحقق‌یافته را کمتر نشان می‌دهند
• انتقال میان کیف پول‌های یک صرافی کوین‌ها را دوباره ارزش‌گذاری می‌کند، هرچند مالک تغییر نکرده است
• کوین‌ها در صرافی‌ها و ETFها متفاوت از کوین‌های دارندگان خرد جابه‌جا می‌شوند
• اندیکاتورها کندند: فاز بازار را نشان می‌دهند، نه نقطه برگشت را
• آستانه‌های محدوده‌ها با نگاه به گذشته و بر اساس چرخه‌های قبلی انتخاب می‌شوند

ما معتقدیم بهتر است MVRV و NUPL را همراه با فاندینگ، اوپن اینترست و جریان‌های ورودی به صرافی‌ها به کار ببرید. یک اندیکاتور به‌ندرت تصویر کامل می‌دهد.

آربیتراژگر چگونه از MVRV و NUPL استفاده کند

آربیتراژگر روی جهت شرط نمی‌بندد، اما فاز بازار بر اینکه کدام فرصت‌ها بیشتر پیش می‌آیند اثر می‌گذارد.

• در محدوده طمع و سرخوشی، فاندینگ پرپچوال‌ها بیشتر بالا می‌ماند و ساختارهای فاندینگ جذاب‌تر به نظر می‌رسند
• در چنین دوره‌هایی ریسک اصلاح‌های تند بیشتر است، پس ذخیره مارجین روی پای آتی را افزایش دهید
• در محدوده تسلیم، فاندینگ اغلب منفی می‌شود و اسپرد بین صرافی‌ها در نوسانات گسترده‌تر می‌شود
• در محدوده آرام امید، اسپردها معمولاً کوچک‌ترند و محاسبه دقیق کارمزدها مهم‌تر است

به نظر ما MVRV و NUPL برای آربیتراژگر به‌عنوان پس‌زمینه مفیدند: نشان می‌دهند برای کدام حالت بازار آماده شود، اما ساختارهای مشخص را همچنان باید با قیمت‌های زنده محاسبه کرد.

ابزارهای ما

فاز بازار نشان می‌دهد کجا دنبال فرصت بگردید، اما خود اسپردها و فاندینگ هر ثانیه تغییر می‌کنند، پس راحت‌تر است آن‌ها را هم‌زمان در همه صرافی‌ها ببینید. اسکنر آربیتراژ ما ده‌ها صرافی را در یک پنجره نگه می‌دارد، قیمت‌ها را هر ثانیه به‌روز می‌کند و هر فاصله را همراه حجمی که واقعا پشتش است نشان می‌دهد. ماشین‌حساب اسپرد کمک می‌کند ببینید در حجم شما پس از کارمزد، هزینه شبکه و لغزش چه می‌ماند. ربات کاملا دستی است. هرگز به کلیدهای API صرافی شما وصل نمی‌شود.

برای آزمودن ابزارها روی بازار زنده، ArbitrageScanner یک روز دسترسی رایگان به کل اکوسیستم می‌دهد.

پرسش‌های پرتکرار

1. MVRV به زبان ساده چیست؟

نسبت ارزش بازار بیت‌کوین به ارزش بازار تحقق‌یافته، یعنی به بهای تمام‌شده تقریبی کل کوین‌ها. بالاتر از یک یعنی بازار به‌طور میانگین در سود است و پایین‌تر از یک یعنی در زیان.

2. تفاوت NUPL با MVRV چیست؟

NUPL سود خالص تحقق‌نیافته را به‌صورت سهمی از ارزش بازار نشان می‌دهد. از نظر ریاضی برابر است با یک منهای یک تقسیم بر MVRV، پس هر دو اندیکاتور یک چیز را در مقیاس‌های متفاوت نشان می‌دهند.

3. چه مقداری از MVRV داغ شدن بازار به شمار می‌آید؟

به‌طور قراردادی MVRV بالای 3.5 را محدوده داغ شدن می‌دانند، اما قله‌ها از چرخه‌ای به چرخه دیگر پایین‌تر می‌آیند. آستانه قطعی وجود ندارد.

4. ارزش بازار تحقق‌یافته بیت‌کوین چیست؟

مجموع ارزش همه کوین‌ها با قیمت آخرین جابه‌جایی آن‌ها در بلاکچین. از آن به‌عنوان برآوردی از بهای تمام‌شده کل بازار استفاده می‌شود.

5. آیا می‌توان فقط با MVRV و NUPL معامله کرد؟

توصیه نمی‌شود. این اندیکاتورها کندند و فاز بازار را نشان می‌دهند، نه نقطه برگشت را، پس آن‌ها را با فاندینگ، اوپن اینترست و جریان‌های ورودی به صرافی‌ها ترکیب می‌کنند.

6. MVRV و NUPL را کجا ببینیم؟

هر دو اندیکاتور را سرویس‌های تحلیل آن‌چین منتشر می‌کنند. روش‌های محاسبه آن‌ها ممکن است کمی متفاوت باشد، به همین دلیل مقادیر در سایت‌های مختلف گاهی با هم فرق دارند.

نتیجه

MVRV و NUPL نشان می‌دهند دارندگان بیت‌کوین به‌طور میانگین چقدر در سودند. هر دو از طریق ارزش بازار تحقق‌یافته محاسبه می‌شوند و به فهم فاز بازار کمک می‌کنند: از تسلیم تا سرخوشی.

این اندیکاتورها آستانه دقیق ندارند و قله‌ها از چرخه‌ای به چرخه دیگر پایین‌تر می‌آیند. برای آربیتراژگر به‌عنوان پس‌زمینه انتخاب شیوه کار مفیدند، اما تصمیم‌ها درباره ساختارها همچنان بر اساس اسپردها و فاندینگ زنده گرفته می‌شود.

مهم! ما توسعه‌دهنده نرم‌افزار هستیم. توصیه و وعده سود نمی‌دهیم و به شما پیشنهاد نمی‌کنیم پولتان را جایی سرمایه‌گذاری کنید. نرم‌افزار ما کاملا دستی است و تمام پول شما زیر مدیریت شخصی خودتان می‌ماند. نمونه‌هایی از سود مشتریان ما در گذشته روی آربیتراژ را نشان می‌دهیم، اما توصیه نمی‌کنیم آن اقدامات را مو به مو تکرار کنید. سود شما تنها به اقدامات خودتان و به عوامل بازار بستگی دارد.