اوپن اینترست در کریپتو چیست و معامله‌گر چطور آن را بخواند

اوپن اینترست در کریپتو چیست و معامله‌گر چطور آن را بخواند

اوپن اینترست (open interest، OI) یکی از مفیدترین شاخص‌های بازار مشتقات است. این شاخص نشان می‌دهد اکنون چه مقدار پول در پوزیشن‌های باز فیوچرز قرار دارد.

در این راهنما بررسی می‌کنیم OI چطور محاسبه می‌شود، چه فرقی با حجم معاملات دارد و چطور آن را همراه با قیمت و فاندینگ بخوانیم.

اوپن اینترست به زبان ساده

اوپن اینترست مجموع تعداد قراردادهای آتی است که باز شده‌اند و هنوز بسته نشده‌اند. هر پوزیشن دو طرف دارد: خریدار در لانگ و فروشنده در شورت.

وقتی یک لانگ جدید با یک شورت جدید روبه‌رو می‌شود، OI بالا می‌رود. وقتی هر دو طرف پوزیشن‌های خود را می‌بندند، OI پایین می‌آید.

اما اگر یک معامله‌گر پوزیشن خود را به دیگری منتقل کند، اوپن اینترست تغییری نمی‌کند. فقط مالک قرارداد عوض شده است.

صرافی‌ها معمولا OI را بر حسب تعداد قرارداد، تعداد کوین یا دلار نمایش می‌دهند. برای مقایسه صرافی‌های مختلف، مقدار دلاری راحت‌ترین گزینه است.

تفاوت اوپن اینترست با حجم معاملات

حجم همه معاملات یک دوره را می‌شمارد، از جمله باز کردن و بستن پوزیشن‌ها. OI مانده را نشان می‌دهد - یعنی همین الان چه تعداد پوزیشن در بازار باز مانده است.

حجم شبیه جریان خودروهایی است که در طول یک روز از یک تقاطع عبور می‌کنند. اوپن اینترست شبیه تعداد خودروهایی است که در یک لحظه مشخص در پارکینگ ایستاده‌اند.

طبق مشاهدات ما، حجم بالا در حالی که OI ثابت مانده، اغلب به این معناست که معامله‌گران از یک پوزیشن به پوزیشن دیگر جابه‌جا می‌شوند. در این حالت پول تازه‌ای تقریبا وارد بازار نمی‌شود.

چطور ترکیب قیمت، اوپن اینترست و فاندینگ را بخوانیم

OI به‌تنهایی چیز زیادی نمی‌گوید. معنا زمانی پیدا می‌کند که همراه با قیمت و نرخ فاندینگ قراردادهای آتی دائمی خوانده شود.

سناریوی اول در یک روند قوی از همه رایج‌تر است. اگر در این حالت فاندینگ خیلی بالا برود، بازار داغ می‌شود: تعداد پوزیشن‌ها در یک جهت بیش از حد زیاد است.

سناریوی دوم را اغلب شورت اسکوییز می‌نامند. رشد به دلیل بسته شدن اجباری شورت‌ها رخ می‌دهد، به همین دلیل سریع است اما دوام زیادی ندارد.

ما معتقدیم پرمعناترین سیگنال، واگرایی است. اگر قیمت تقریبا ثابت است اما OI و فاندینگ بالا می‌روند، پوزیشن‌ها در حال انباشت‌اند و بازار برای یک حرکت تند در یکی از دو جهت آماده می‌شود.

ارتباط اوپن اینترست با لیکوئید شدن

هرچه پوزیشن‌های اهرمی بیشتری باز باشد، سوخت بیشتری برای لیکوئید شدن وجود دارد. OI بالا به‌خودی‌خود خطرناک نیست، اما با حرکت تند قیمت به آبشاری از بسته شدن‌های اجباری تبدیل می‌شود.

پس از لیکوئید شدن‌های بزرگ، OI معمولا به‌شدت افت می‌کند. بازار از اهرم پاک می‌شود و فاندینگ به نزدیکی صفر برمی‌گردد.

به نظر ما، عادت مفیدی است که OI را نه با دیروز، بلکه با سطح یک هفته یا یک ماه پیش مقایسه کنید. این‌طور راحت‌تر متوجه می‌شوید که اهرم در بازار به‌طور غیرعادی زیاد شده است.

آربیتراژگر چطور از اوپن اینترست استفاده کند

آربیتراژگر معمولا روی جهت بازار معامله نمی‌کند، اما OI به او کمک می‌کند زمان مناسب را انتخاب کند. این موضوع به‌ویژه درباره معاملات آربیتراژی فاندینگ صدق می‌کند، که در آن اسپات در برابر پرپ یا پرپ در برابر پرپ در صرافی‌های مختلف باز می‌شود.

• OI بالا و فاندینگ بالا: نرخ سخاوتمندانه پرداخت می‌شود، اما بازار داغ است و یک اصلاح تند می‌تواند آن را به‌سرعت صفر کند.
• OI در یک صرافی سریع‌تر از بقیه رشد می‌کند: آنجا فاندینگ و قیمت پرپ بیشتر دچار انحراف می‌شوند.
• OI پس از لیکوئید شدن‌ها به‌شدت افت کرده: فاندینگ احتمالا به‌زودی عادی می‌شود و بهتر است معامله آربیتراژی دوباره محاسبه شود.
• OI پایین و پایدار: نرخ‌ها متوسط‌اند، اما قابل پیش‌بینی.

یک مثال فرضی

یک مثال آموزشی با اعداد گرد در نظر بگیرید. OI پرپ کوین X در صرافی A طی یک هفته از 40 به 64 میلیون دلار رسیده و فاندینگ حدود 0.05% در هر دوره هشت‌ساعته است.

در صرافی B برای همان پرپ فاندینگ حدود 0.01% است و OI تقریبا تغییری نکرده. آربیتراژگر در صرافی A پرپ را شورت و در صرافی B لانگ می‌کند، با مبلغ برابر، تا بدون شرط بستن روی جهت بازار، اختلاف نرخ‌ها را دریافت کند.

اختلاف 0.04% در هر دوره است، یعنی با سه پرداخت در روز حدود 0.12% در روز. روی پوزیشن 10,000 دلاری این تقریبا 12 دلار در روز پیش از کسر کارمزدهاست.

اما رشد بیش از یک‌ونیم برابری OI در یک هفته نشانه داغ شدن بازار است. اگر لیکوئید شدن‌ها آغاز شود، فاندینگ در صرافی A ممکن است سریع افت کند و معامله آربیتراژی پیش از آنکه کارمزد ورود و خروج را جبران کند، دیگر اختلافی به دست ندهد.

اوپن اینترست را کجا ببینیم

خود صرافی‌ها OI را در صفحه قراردادها منتشر می‌کنند و تجمیع‌کننده‌های داده مشتقات آن را برای صرافی‌های مختلف یکجا جمع می‌کنند. برای آربیتراژ، دیدن OI و فاندینگ هم‌زمان در چند صرافی مفیدتر از یک صرافی است.

راحت‌ترین کار این است که روند چند روز را دنبال کنید. یک عدد در یک لحظه تقریبا چیزی درباره انباشت اهرم نمی‌گوید.

ابزارهای ما

انحراف فاندینگ اغلب از یک صرافی شروع می‌شود، به همین دلیل مفید است نرخ‌های همه صرافی‌ها را یکجا ببینید. اسکنر آربیتراژ ما ده‌ها صرافی را در یک پنجره نگه می‌دارد، قیمت‌ها را هر ثانیه به‌روز می‌کند و هر فاصله را همراه حجمی که واقعا پشتش است نشان می‌دهد. ماشین‌حساب اسپرد کمک می‌کند ببینید در حجم شما پس از کارمزد، هزینه شبکه و لغزش چه می‌ماند. ربات کاملا دستی است. هرگز به کلیدهای API صرافی شما وصل نمی‌شود.

برای آزمودن ابزارها روی بازار زنده، ArbitrageScanner یک روز دسترسی رایگان به کل اکوسیستم می‌دهد.

پرسش‌های پرتکرار

1. اوپن اینترست در ارز دیجیتال چیست؟

به مجموع تعداد قراردادهای آتی باز که هنوز بسته نشده‌اند گفته می‌شود. این شاخص نشان می‌دهد اکنون چه مقدار پول در پوزیشن‌های بازار مشتقات قرار دارد.

2. اوپن اینترست چه فرقی با حجم دارد؟

حجم همه معاملات یک دوره را می‌شمارد. اوپن اینترست نشان می‌دهد در یک لحظه مشخص چه تعداد پوزیشن باز مانده است.

3. افزایش اوپن اینترست هم‌زمان با رشد قیمت چه معنایی دارد؟

معمولا نشانه آن است که لانگ‌های جدید وارد بازار می‌شوند. اگر در این حالت فاندینگ به‌شدت بالا برود، بازار ممکن است داغ باشد.

4. کاهش اوپن اینترست خوب است یا بد؟

به‌خودی‌خود نه خوب است نه بد. کاهش OI یعنی پوزیشن‌ها بسته می‌شوند، داوطلبانه یا از طریق لیکوئید شدن، و اهرم در بازار کمتر می‌شود.

5. اوپن اینترست فیوچرز را کجا ببینیم؟

در صفحه قراردادهای صرافی‌ها و در تجمیع‌کننده‌های داده مشتقات. برای آربیتراژ راحت‌تر است OI و فاندینگ را هم‌زمان در چند صرافی مقایسه کنید.

6. اوپن اینترست چطور در آربیتراژ فاندینگ کمک می‌کند؟

نشان می‌دهد بازار چقدر داغ است. OI بالا همراه با فاندینگ بالا نرخ سخاوتمندانه‌ای می‌دهد، اما ریسک اصلاح تند را هم بالا می‌برد.

نتیجه

اوپن اینترست نشان می‌دهد اکنون چه مقدار پول در پوزیشن‌های فیوچرز قرار دارد. خواندن آن فقط در کنار قیمت و فاندینگ معنا دارد.

OI به آربیتراژگر کمک می‌کند داغ شدن بازار را بسنجد و زمان مناسب برای معامله آربیتراژی فاندینگ را انتخاب کند. نرخ بالا در بازار داغ جذاب به نظر می‌رسد، اما عمر کوتاهی دارد.

مهم! ما توسعه‌دهنده نرم‌افزار هستیم. توصیه و وعده سود نمی‌دهیم و به شما پیشنهاد نمی‌کنیم پولتان را جایی سرمایه‌گذاری کنید. نرم‌افزار ما کاملا دستی است و تمام پول شما زیر مدیریت شخصی خودتان می‌ماند. نمونه‌هایی از سود مشتریان ما در گذشته روی آربیتراژ را نشان می‌دهیم، اما توصیه نمی‌کنیم آن اقدامات را مو به مو تکرار کنید. سود شما تنها به اقدامات خودتان و به عوامل بازار بستگی دارد.