Maker e taker: o que são e como economizar nas taxas da exchange

Maker e taker: o que são e como economizar nas taxas da exchange

A taxa da exchange parece um detalhe até você começar a calculá-la em cada operação. Na arbitragem, em que o spread é medido em frações de ponto percentual, muitas vezes é ela que decide se a operação vai fechar no positivo.

O valor da taxa depende do papel que você teve na negociação - maker ou taker. Vamos ver qual a diferença entre eles e como pagar menos.

Quem são maker e taker na exchange

O maker coloca uma ordem limitada que não é executada na hora e entra no livro de ofertas. Ele adiciona liquidez: outros traders podem negociar contra a ordem dele.

O taker consome uma ordem que já está no livro. Normalmente é uma ordem a mercado ou uma ordem limitada cujo preço cruza imediatamente com a melhor oferta contrária.

Toda negociação tem sempre dois lados. Quem tinha a ordem parada no livro paga a taxa de maker, e quem a consumiu paga a taxa de taker.

O papel não é definido por você estar comprando ou vendendo, e sim por como a ordem foi executada. O vendedor também pode ser maker se a ordem dele esperou o comprador no livro.

Qual a diferença entre ordem limitada e ordem a mercado

Uma ordem limitada também pode acabar sendo taker. Se você colocar o preço de compra acima do melhor ask, a ordem é executada na hora, e você paga a taxa de taker.

Muitas exchanges oferecem a opção post-only. Essa ordem ou entra no livro como maker, ou é cancelada se fosse ser executada imediatamente.

Por que a taxa do maker é menor

Para a exchange, um livro de ofertas cheio é vantajoso: spread estreito e profundidade atraem traders. Os makers preenchem esse livro, por isso as exchanges cobram menos deles.

Em algumas plataformas e níveis, a taxa de maker chega a zero ou até fica negativa - nesse caso a exchange paga pela liquidez. O taker paga mais porque consome a liquidez pronta e ganha velocidade.

Nos futuros, as exchanges têm uma tabela de taxas própria, separada da do spot. Mas a divisão entre maker e taker é a mesma.

Como reduzir as taxas na exchange

As tabelas de taxas variam entre exchanges e mudam com frequência, por isso vale sempre conferir as alíquotas exatas na página de tarifas de cada plataforma. Mas as formas gerais de economizar são parecidas.

• Níveis VIP. A taxa cai conforme aumenta o volume negociado no último mês ou o saldo mantido na exchange.
• Desconto com o token da exchange. Muitas plataformas reduzem a taxa se ela for paga com o token próprio da exchange.
• Ordens de maker. Quando a velocidade não é crítica, uma ordem limitada com post-only sai mais barata.
• Programas de indicação e promoções. Às vezes eles dão um desconto temporário na taxa.

Pelo que observamos, os traders costumam subestimar justamente a diferença entre maker e taker. Em um giro alto, ela vira uma quantia considerável.

Lembre que os descontos nem sempre se somam. Às vezes o desconto do token só vale até determinado nível VIP, e as promoções têm prazo.

Como a taxa consome o spread na arbitragem

Uma operação entre exchanges tem no mínimo duas negociações, e com mais frequência quatro: entrada em duas exchanges e saída em duas. A taxa é paga em cada uma.

Exemplo hipotético

Vamos usar taxas didáticas: taker de 0,1% por negociação, maker de 0,02%. O spread entre exchanges da moeda é de 0,35%, e a operação é aberta e fechada em duas exchanges.

Só com ordens taker, a operação fica negativa antes mesmo do slippage. Passar para ordens maker onde for possível devolve o sentido ao spread.

Some a isso o slippage do livro e a taxa de rede, se a operação exigir transferir moedas. A margem do spread derrete ainda mais rápido.

Mas o maker tem seu preço: a ordem pode não ser executada enquanto o mercado se afasta. Na arbitragem, a janela muitas vezes dura segundos, e uma perna da operação executada pela metade é mais perigosa do que uma taxa extra.

Como considerar as taxas ao calcular a operação

Acreditamos que a taxa deve entrar no cálculo antes da entrada, e não ser lembrada depois. O spread mínimo viável precisa cobrir as taxas de todas as pernas, o slippage e o custo da transferência.

Vale montar uma tabela simples das exchanges com que você trabalha: taxas de maker e taker no spot e nos futuros, seu nível VIP e os descontos em vigor. Assim, o limite de entrada para cada par de plataformas sai em um minuto.

Se uma das pernas é um futuro perpétuo, o funding entra nos custos. Ele não é pago por negociação, e sim pelo tempo em que a posição fica aberta, e também consome parte do spread.

A calculadora de spreads de futuros mostra o que sobra depois das taxas e do slippage, então é prático fazer essa verificação com antecedência.

Na nossa visão, o mais honesto é calcular pelo pior caso, com todas as pernas como taker. Se a operação se sustenta assim, as ordens maker viram um bônus bem-vindo.

Nossas ferramentas

As taxas variam entre exchanges, por isso a mesma diferença de preço dá resultados diferentes em pares de plataformas diferentes. Nosso screener de arbitragem mantém dezenas de plataformas numa janela, atualiza cotações a cada segundo e mostra cada diferença junto do volume que realmente a sustenta. A calculadora de spreads ajuda a conferir o que sobrevive a taxas, custos de rede e derrapagem no seu tamanho. O bot é totalmente manual. Ele nunca se conecta às chaves de API das suas corretoras.

Para testar as ferramentas em mercado ao vivo, a ArbitrageScanner oferece um dia de acesso gratuito a todo o ecossistema.

FAQ (Perguntas frequentes)

1. Quem é o maker na exchange?

Maker é o trader cuja ordem limitada entrou no livro de ofertas e adicionou liquidez. Normalmente ele paga uma taxa reduzida.

2. Quem é o taker na exchange?

O taker consome uma ordem que já está no livro, na maioria das vezes com uma ordem a mercado. A taxa dele costuma ser maior que a do maker.

3. Por que a taxa do maker é menor que a do taker?

Os makers preenchem o livro e deixam o mercado mais líquido, por isso as exchanges cobram menos deles. O taker paga pela velocidade e pelo uso da liquidez pronta.

4. O que é uma ordem post-only?

É uma ordem limitada que entra garantidamente no livro como maker. Se ela fosse ser executada na hora, a exchange a cancela.

5. Como reduzir a taxa em uma exchange de cripto?

Use ordens limitadas, suba de nível VIP por volume ou saldo e pague a taxa com o token da exchange, se a plataforma der desconto por isso. Confira as condições exatas na tabela de tarifas de cada exchange.

6. Como considerar as taxas na arbitragem?

Some as taxas de todas as pernas da operação na entrada e na saída, acrescente o slippage e o custo da transferência. A operação só faz sentido se o spread cobrir o total.

Conclusão

O maker adiciona liquidez e paga menos, o taker a consome e paga pela velocidade. A diferença parece pequena, mas na arbitragem ela é multiplicada pelo número de pernas da operação.

Calcule as taxas antes de entrar e pelo pior cenário. Se a operação aguenta as taxas de taker, todo o resto vira margem de segurança.

IMPORTANTE! Somos desenvolvedores de software. Não damos recomendações nem promessas de ganhos e não aconselhamos você a investir seu dinheiro em lugar nenhum. Nosso software é totalmente manual, todo o seu dinheiro permanece sob seu controle pessoal. Mostramos exemplos de como nossos clientes ganharam com arbitragem no passado, mas não aconselhamos repetir essas ações ao pé da letra. Seus ganhos dependem exclusivamente das suas ações e dos fatores de mercado.