Opções de bitcoin de forma simples: call, put e para que servem ao trader

Opções de bitcoin de forma simples: call, put e para que servem ao trader

As opções de bitcoin costumam parecer coisa de profissional. Na prática, a base é simples, e todo trader deveria entendê-la: o mercado de opções influencia o spot e os futuros mais do que se vê no gráfico.

A seguir, explicamos call e put, strike, prêmio e vencimento e, no final, como uma opção protege uma operação de arbitragem.

O que é uma opção de bitcoin

A opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender bitcoin a um preço combinado de antemão até uma determinada data.

Por esse direito, o comprador paga um prêmio ao vendedor. O vendedor fica com o prêmio e assume a obrigação de cumprir o contrato se o comprador quiser exercê-lo.

Qual a diferença entre call e put

A call é o direito de comprar; a put, o direito de vender. Quem compra call ganha com a alta do preço; quem compra put, com a queda.

O que são strike, vencimento e prêmio

• strike - o preço pelo qual se pode comprar ou vender o ativo pela opção
• vencimento - a data em que o contrato expira e é exercido ou vira pó
• prêmio - o preço da própria opção, pago pelo comprador
• valor intrínseco - o quanto a opção já está “dentro do dinheiro” em relação ao preço atual
• valor extrínseco (valor no tempo) - a parte do prêmio que derrete à medida que o vencimento se aproxima

Uma opção “dentro do dinheiro” já compensa ser exercida; uma “fora do dinheiro”, ainda não. Quanto mais longe o strike do preço atual e quanto mais perto o vencimento, mais barata é a opção.

Comprar ou vender opção: a diferença de risco

O comprador sabe de antemão sua perda máxima: o prêmio. O vendedor recebe o prêmio na hora, mas pode perder muito mais se o preço se mover fortemente contra ele.

Na nossa visão, para o iniciante faz mais sentido começar comprando opções, e não vendendo. A venda exige margem e disciplina, e um único dia brusco pode apagar meses de prêmios acumulados.

O que é volatilidade implícita

A volatilidade implícita (IV) é a expectativa do mercado sobre o quanto o preço vai se mover até o vencimento. Ela é “extraída” dos preços das opções.

IV alta deixa as opções mais caras; IV baixa, mais baratas. Pelo que observamos, a IV sobe antes de grandes eventos e muitas vezes despenca depois deles, mesmo que o preço quase não tenha mudado.

Onde as opções de bitcoin são negociadas

A maior plataforma cripto de opções é a Deribit, que concentra a maior parte do open interest. Opções reguladas sobre futuros de bitcoin existem na CME.

Nos EUA, também são negociadas opções sobre ETFs de bitcoin spot. Algumas grandes exchanges de cripto também oferecem opções, mas a liquidez costuma ser mais modesta.

Como fazer hedge de uma operação de arbitragem com opções

O arbitrador muitas vezes mantém uma reserva de moedas em várias exchanges para não depender de transferências. Essa reserva fica exposta à queda do preço, e a put funciona como uma apólice de seguro.

Exemplo hipotético

Os números abaixo são hipotéticos e servem só para ilustrar. Suponha que o trader tenha 1 BTC de reserva nas exchanges, com o preço a US$ 80.000, e compre uma put mensal com strike de 76.000 por US$ 700.

Abaixo do strike, a perda para de crescer. O preço do seguro é o prêmio de US$ 700, que vira pó se o mercado não cair.

Acreditamos que esse seguro faz sentido para uma reserva grande e em períodos turbulentos. Para volumes pequenos, o prêmio e os spreads no livro de opções muitas vezes comem todo o benefício.

Nossas ferramentas

A opção protege a reserva de moedas, e as próprias operações são mais fáceis de encontrar quando os preços e o funding de todas as exchanges estão visíveis de uma vez. Nosso screener de arbitragem mantém dezenas de plataformas numa janela, atualiza cotações a cada segundo e mostra cada diferença junto do volume que realmente a sustenta. A calculadora de spreads ajuda a conferir o que sobrevive a taxas, custos de rede e derrapagem no seu tamanho. O bot é totalmente manual. Ele nunca se conecta às chaves de API das suas corretoras.

Para testar as ferramentas em mercado ao vivo, a ArbitrageScanner oferece um dia de acesso gratuito a todo o ecossistema.

FAQ (Perguntas frequentes)

1. O que é uma opção de compra (call) de forma simples?

É o direito de comprar bitcoin a um preço combinado de antemão até a data de vencimento. Quem compra a call paga um prêmio e ganha se o preço passar do strike mais o prêmio.

2. O que é uma opção de venda (put)?

É o direito de vender bitcoin pelo strike até o vencimento. Ela é comprada como seguro contra a queda ou como aposta na baixa.

3. Qual a diferença entre comprar e vender uma opção?

O comprador arrisca apenas o prêmio. O vendedor recebe o prêmio na hora, mas sua perda pode ser muito maior em um movimento forte do preço.

4. O que é o strike nas opções?

É o preço pelo qual se pode comprar ou vender o ativo pela opção. O valor do contrato depende da distância entre o strike e o preço atual.

5. Onde negociar opções de bitcoin?

A principal plataforma cripto é a Deribit, e há opções reguladas sobre futuros na CME. Nos EUA, também são negociadas opções sobre ETFs de bitcoin spot.

6. Dá para proteger criptomoedas com opções?

Sim, para isso se compra uma put. Abaixo do strike, ela compensa a queda da reserva, e o preço desse seguro é o prêmio pago.

Conclusão

A opção é o direito de comprar (call) ou vender (put) bitcoin pelo strike até o vencimento, em troca de um prêmio. O comprador arrisca apenas o prêmio; o vendedor, muito mais.

Para o arbitrador, as opções são antes de tudo um instrumento de seguro da reserva de moedas nas exchanges. O que decide é o preço desse seguro: o prêmio, a volatilidade implícita e a liquidez do livro.

IMPORTANTE! Somos desenvolvedores de software. Não damos recomendações nem promessas de ganhos e não aconselhamos você a investir seu dinheiro em lugar nenhum. Nosso software é totalmente manual, todo o seu dinheiro permanece sob seu controle pessoal. Mostramos exemplos de como nossos clientes ganharam com arbitragem no passado, mas não aconselhamos repetir essas ações ao pé da letra. Seus ganhos dependem exclusivamente das suas ações e dos fatores de mercado.