Арбитраж фьючерсов: как зарабатывать на разнице цен?

Что такое арбитраж в инвестировании

Что, если бы вы могли зарабатывать без риска, просто используя разницу в ценах? На первый взгляд звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой – но именно на этом построен арбитраж. В мире инвестиций арбитражные стратегии считаются одними из самых прагматичных и "холодных": здесь важны не эмоции, а скорость, точный расчет и способность замечать даже незначительные расхождения в ценах. Особенно актуальным арбитраж стал в эпоху цифровых активов, где рынок работает 24/7, а возможности для заработка появляются каждую секунду. 

В этой статье мы подробно разберем, что такое арбитраж, какие его виды существуют, как он работает в криптовалюте и как начать применять эти стратегии на практике.

Определение арбитража

Арбитраж – это один из видов инвестиционных стратегий, который предполагает покупку актива дешевле в одном месте, с последующей перепродажей дороже в другом. Проще будет объяснить на примере из обычной жизни: 

Анна купила шоколад в интернет-магазине по акции – за 40 рублей за плитку. Она заказала 20 плиток и потратила 800 рублей. Позже она выставила их на маркетплейсе, где такая же плитка продается по 60 рублей. Все 20 плиток быстро раскупили, и Анна получила 1200 рублей. Таким образом, ее прибыль составила 400 рублей за счет разницы в цене между двумя площадками.

В этом примере были определенные риски: пока Анна приобретала шоколад, его цена на маркетплейсе могла упасть. Однако все сложилось так, что в конечном итоге она получила прибыль – это отражает основную суть арбитража: риски будут всегда, но полученная прибыль может с лихвой опередить тот же трейдинг и инвестиции. 

Однако когда речь идет об арбитраже на финансовых рынках, то ситуация здесь выглядит несколько иначе, чем с шоколадом: изменение стоимость актива может произойти в доли секунды. 

Чтобы избежать убытков, которые могут появится в случае, если цена на актива на двух площадках сравнялась, арбитражники предпочитают совершить сделку одновременно: купил на одной площадке и сразу же продал на второй. Такой подход требует тщательного изучения рынка на наличие актива, по которому часто возникают арбитражные ситуации. 

Бывают ситуации, когда спред (разница цены актива на разных площадках) держится продолжительное время. В таком случае арибтражникам не обязательно иметь актив на обеих площадках сразу: можно приобрести его на одной и перевести на другую. 

Типы арбитража

Хоть и арбитраж, по сути своей, мало чем отличается от обычного спекулянтства, однако у него есть несколько вариаций, которые имеют ряд различий между собой. 

Межбиржевой арбитраж

В данном виде арбитража используются биржи разных стран, между которыми перемещаются активы. Также используются криптовалютные биржи, где все гораздо проще: достаточно пройти процедуру верификации личности (а на некоторых биржах для работы с криптой она не требуется) и можно продавать или покупать монеты. 

Плюс арбитража с традиционными активами заключается в том, что итоговый доход может получится выше, из-за сложностей с переводами, регистраций на нужных биржах и прочими бюрократическими вопросами. Сюда можно прибавить то, что на каждом этапе перевода актива со страны одной биржи на другую, его могут заблокировать. Как правило, для межбиржевого арбитража используется валюта – ее и могут заблокировать финансовый регулятор какой-то страны, до выяснения всех нужных ему подробностей. 

Однако существенный минус данного вида арбитража – век высоких технологий. Цены на все традиционные активы, которые представлены на биржах, достаточно быстро выравниваются, поэтому “поймать” момент для арбитража становится крайне проблематично. 

Поэтому сегодня более популярен межбиржевой арбитраж криптовалют: шанс блокировки активов сильно меньше, чем в традиционном варианте, а регистрация на крипто платформах не составит труда.  

Арбитраж спот-фьючерс

Суть стратегии заключается в следующем: арбитражник покупает актив на спотовом рынке, после чего продает фьючерс с ним, срок исполнения которого через несколько месяцев. Как правило, цена актива на спотовом и фьючерсном рынке достаточно часто расходится и именно за счет этого арбитражники и получаются прибыль. 

Однако это не совсем безопасный и уж тем более не самый выгодный вид арбитража:

1. Брокер может поднять гарантийное обеспечение по фьючерсу, которое может достигать 100%. Если не внести недостающую ликвидность, то брокер принудительно ликвидирует позицию; 

2. Доход, который может дать такой вид арбитража, можно сравнить с банковским вкладом или краткосрочными облигациями. 

Возможность арбитража спот-фьючерс есть на криптовалютном рынке, и этот вариант отличается от традиционного: 

1. Здесь фьючерс, который приобретает арбитражник, бессрочный. Прибыль идет за счет того, что цена на спотовом и фьючерсном рынке сходятся. По сути, доходность, которую на традиционных активах ждут месяцами, на криптовалютном рынке можно получить за сутки или даже быстрее;

2. Помимо разницы в цене арбитражник также может получить прибыль от ставки фондирования, которая пересчитывается каждые 4 или 8 часов, и зависит от того, каких заявки преобладают в книге ордеров – на покупку или продажу. Если найдена арбитражная ситуация, где спотовая цена актива ниже фьючерсной, то держатели лонг-фьючерсов будут платить держателям шорт-фьючерсов. 

Использование стратегии спот-фьючерс на крипто рынке может дать большую прибыль арбитражникам, при этом имея минимальные риски: если цена на актив пойдет вверх на фьючерсах, то и на споте она пойдет вверх, тем самым перекрывая все убытки. Главное в этой стратегии – не пропустить момент, когда цена на обоих рынках сойдется и можно закрыть сделку. 

Процентный арбитраж (carry-trade)

Данная стратегия завязана на вкладах в разных странах: например, инвестор берет деньги под 5% годовых в одной стране, и кладет их на сберегательный счет в другой стране, но уже под 10% годовых. 

Такой вариант арбитража часто используется институциональными инвесторами (инвестиционными или негосударственными пенсионными фондами например), которые имеют возможность вести деятельность во многих странах, имея на это соответствующие лицензии. 

Арбитраж на взаимосвязанных активах

Такой же рискованный, как и интересный вид арбитража: активы одного типа движуться в одном направлении, и если один прибавил в цене, то и второй скоро последует за ним. Взаимосвязанными активами могут быть: 

1. Акции сырьевых компаний и соответствующее сырье. Если цены на нефть растут, то и цена акций пойдет вслед за ними; 

2. Обычные и привилегированные акции одной и той же компании; 

3. Криптовалюты из одного сектора: DeFi, GameFi, AI и прочие. 

Но у этой стратегии есть существенный минус: никаких гарантий того, что взаимосвязанные активы будут повторять движение цены друг друга нет. Даже если это и происходило на рынке раньше, это не подтверждает того, что ситуация повторится в будущем. 

Схемы арбитража в криптовалюте

Как уже говорилось, сегодня криптовалюты гораздо чаще используются при арбитраже, по причине неэффективности рынка: у цифровых активов нет единого центра, который бы устанавливал стоимость монет на разных площадках. Поэтому каждая крипто биржа, обменник или другой сервис самостоятельно выставляют цену на актив, исходя из его спроса и предложения на данной площадке, а также обращаясь к среднерыночному курсу. 

Именно поэтому стоимость криптовалют на разных площадках может отличаться, что создает арбитражные ситуации и позволяет на этом заработать. 

Арбитраж фьючерсов

Арбитраж фьючерсов на крипто рынке – одна из самых популярных стратегий среди крипто трейдеров. Немного об этом было рассказано ранее, здесь мы обсудим арбитраж фьючерсов более подробно. 

Суть стратегии заключается в одновременной торговле на рынке фьючерсов и споте, чтобы заработать на разнице в ценах. Например, если на фьючерсной платформе BTC торгуется по $80 500, а на спотовой – по $80 200, трейдер может продать фьючерсный контракт и купить BTC на споте. Как только цены сойдутся (а это происходит почти всегда), он зафиксирует прибыль.

Особенность крипто рынка – это наличие бессрочных фьючерсов. Такие контракты не имеют срока истечения, но требуют уплаты или получения ставки фондирования, которая формируется в зависимости от рыночного дисбаланса между покупателями и продавцами. Эта ставка пересчитывается каждые 8 часов и может быть дополнительным источником дохода. Например, если фандинг положительный, трейдер, открывший шорт-фьючерс, будет получать выплату.

Таким образом, фьючерсный арбитраж позволяет зарабатывать:

• На разнице цен между фьючерсами и спотом;

• На ставке фондирования.

Арбитраж фондирования

Эта стратегия ориентирована исключительно на получение прибыли за счет ставки фондирования. Трейдер открывает противоположные позиции на двух биржах: например, лонг на Binance и шорт на OKX. Если фандинг на Binance положительный, он будет получать выплаты, при этом цена актива на двух платформах может оставаться стабильной, или меняться синхронно, и арбитражник избежит убытков из-за изменений цены.

Важно учитывать комиссии, а также техническую реализацию стратегии:

1. Поддержание позиции требует капитала на обеих платформах;

2. Ставка фондирования может меняться, и позиция может стать убыточной;

3. Биржи могут изменять правила расчета фандинга или вводить лимиты.

Тем не менее, при грамотной настройке и постоянном мониторинге ставки фондирования стратегия может быть достаточно прибыльной.

Стратегия двойного депозита

Двойной депозит – это относительно новый инструмент, появившийся на таких биржах, как Binance и Bybit. Он дает возможность зарабатывать вне зависимости от направления движения цены актива.

Суть стратегии:

1. Инвестор выбирает актив (например, BTC), направление (купить или продать), желаемую доходность и дату экспирации;

2. Биржа блокирует средства до этой даты и по ее наступлению либо выплачивает доходность в изначальной валюте, либо в альтернативной (например, BTC вместо USDT), если рынок достиг указанного уровня.

Это гибрид арбитража и деривативов, с заранее известной доходностью, но возможным изменением валюты. Риск заключается в получении не той валюты, которую планировал инвестор. Например, если цена BTC выросла, а вы продали опцион на продажу, вам выдадут BTC, а не USDT.

Преимущества арбитража фьючерсов

1. Арбитраж крипто фьючерсов не требует глубокого анализа рынка на предмет того, куда пойдет дальше цена цифровых активов;

2. Стратегия арбитража спот-фьючерс предполагает достаточно небольшие риски, так как позиции взаимно хеджируются: если вдруг трейдер не уследил за моментом схождения цен, то прибыль по одной сделке перекроет убытки по другой; 

3. Арбитражные ситуации могут существовать всего несколько часов, что позволяет заработать несколько процентов к депозиту внутри одного торгового дня; 

4. Арбитраж возможен и во время боковика, что позволяет находить возможности для заработка в любое время.   

Риски и сложности арбитража фьючерсов

1. Торговая комиссия может существенно влиять на прибыль от арбитража. Каждая крипто биржа выставляет собственные комиссии на совершение сделок, однако их можно уменьшить с помощью биржевых токенов и участия в различных промо-акциях; 

2. Никто не застрахован от резких движений цены: если такое случится, то трейдер может не успеть зафиксировать прибыль в момент, когда цена актива на двух рынках сойдется. В тоже время и убытки он не получит, так как позиции хеджируют друг друга; 

3. Есть риск ликвидации бессрочного фьючерса: если на депозите трейдера будет недостаточно обеспечения, то биржа может автоматически закрыть позицию; 

4. Крайне важно отслеживать условия ставки фондирования: биржа может поменять ее так, что прибыль от арбитража нивелируется. 

В целом, все эти риски и сложности можно обойти, придерживаясь всего двух правил: 

1. Отслеживайте торговые комиссии и ставки фондирования. Это позволит вам избежать убытков во время арбитража; 

2. Арбитраж – это не инвестиции, где можно купить актив и забыть о нем на какое-то время. Арбитражная сделка требует постоянного мониторинга условий рынка, которые могут меняться. 

Как начать арбитраж?

Процесс подготовки к арбитражу выглядит следующим образом: 

1. Для начала вам стоит изучить теорию: базовые знания о рынках, фьючерсах, ставке фондирования и ликвидности. Без понимания всех этих терминов заниматься арбитражем криптовалют будет крайне проблематично;

2. Выберете крипто биржи, с которыми бы вы хотели работать, например Binance, OKX, Bybit; 

3. Пройдите на них процедуру верификации личности, чтобы иметь доступ ко всем продуктам бирж; 

4. Пополните счет, чтобы открывать сделки; 

5. Искать арбитражные связки можно самостоятельно, через различные аналитические сервисы. Однако это занимает много времени, и даже если вам удастся так найти арбитражную связку, то ее время жизни может быть уже на исходе. Лучше использоваться специализированные сервисы, например Arbitragescanner – с его помощью вы будете узнавать о возникших арбитражных ситуациях сразу же, после их появления. Более того, в сервисе можно отслеживать ставки фондирования и комиссии по множеству криптовалютных бирж. Arbitragescanner заберет все рутинные задачи на себя, вам останется только открывать сделки.

Начать заниматься арбитражем криптовалют не так сложно, как может показаться на первый взгляд. Главное изучить основы и использовать специализированный сервис, тогда арбитраж станет не сложнее инвестиций. 

Заключение

Арбитраж – это мощный инструмент для получения прибыли на финансовых рынках, особенно в условиях нестабильности и высокой волатильности. В отличие от классического трейдинга, арбитраж предполагает меньшую зависимость от эмоций и технического анализа, но требует четкого понимания рыночных механизмов и быстрой реакции.

Правильно выстроенные арбитражные стратегии могут стать не только источником дополнительного дохода, но и полноценной частью инвестиционного портфеля, особенно если речь идет об арбитраже криптовалют, где открывается множество возможностей для заработка.