BitMEX закрылся навсегда: уходит площадка, которая придумала бессрочный фьючерс

BitMEX закрылся навсегда: уходит площадка, которая придумала бессрочный фьючерс

Двадцать третьего сентября BitMEX прекратил работу окончательно. Без скандала, без взлома, без бегства основателей — просто объявление о закрытии и остановка торгов.

Новому поколению трейдеров имя ни о чём не говорит. А ведь именно здесь появился инструмент, на котором сегодня держится половина криптовалютного рынка и почти весь оборот производных инструментов. Уходят такие площадки тихо.

Что придумали на этой площадке

Бессрочный фьючерс. Контракт без даты исполнения, который держится рядом со спотовой ценой не за счёт поставки, а за счёт регулярного платежа между сторонами.

Этот платёж мы сегодня называем ставкой финансирования, и на нём построены целые направления заработка: дельта-нейтральные связки, базисные схемы, сбор фандинга неделями. Инструмента не существовало до того, как его собрали здесь.

Отсюда и масштаб наследия. Сегодня бессрочные контракты торгуются на всех крупных площадках и дают оборот больше спотового рынка, а изначальная конструкция почти не изменилась.

Почему площадка не удержалась

Регуляторное давление сыграло главную роль. После разбирательств с американскими властями площадка потеряла часть рынка и так и не вернула прежние позиции.

Вторая причина скучнее. Конкуренты забрали удобство: более дружелюбный интерфейс, шире список монет, заметно проще вход для обычной розницы без опыта. Первенство в технологии долю рынка не удерживает.

Третья причина в том, что инновация перестала быть уникальной. Когда твой главный продукт скопировали все, преимущество исчезает, а вместе с ним исчезает и причина оставаться именно у тебя.

Что это значит практически

Первое и очевидное: одной площадкой в списке стало меньше. Кто держал там связки, уже перестроился, а те, кто использовал её как источник котировок в своих расчётах, могли этого и не заметить.

Второе интереснее. Ликвидность, уходившая с площадки последние годы, перетекала к конкурентам неравномерно, и именно такие перетоки создают устойчивые расхождения между биржами.

Третье про уроки. Площадка с лучшей технологией и первым местом по обороту исчезла за несколько лет. Мы полагаем, что риск биржи стоит считать отдельной строкой в любой стратегии, а не списывать его на фон.

Чему учит эта история

Инновация не защищает. Придумать инструмент, на котором торгует весь мир, оказалось недостаточно, чтобы остаться на рынке.

Регуляторный риск съедает больше доли рынка, чем конкуренты. Это стоит держать в голове, выбирая, где держать рабочие остатки: юрисдикция площадки важнее её комиссии.

И последнее. Бирж, которые казались вечными, на рынке было немало, и почти все они когда-то закрылись. На наш взгляд единственная разумная защита тут — не концентрировать капитал на одной площадке, какой бы надёжной она ни выглядела сегодня.

Наши инструменты

Когда площадка выпадает из списка, маршруты приходится пересобирать. Наш скринер арбитража держит десятки бирж в одном окне, обновляет котировки каждую секунду и показывает разницу вместе с доступным объёмом. Прикинуть, что останется после комиссий, сетевых сборов и проскальзывания, помогает калькулятор спредов. Бот полностью ручной. К API ваших бирж он не подключается.

Хотите собрать новые маршруты, у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме инструментов.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. Чем известна эта площадка?

Здесь появился бессрочный фьючерс — контракт без даты исполнения, который держится у спотовой цены за счёт регулярного платежа между сторонами. Сегодня на этом инструменте работает весь рынок.

2. Что такое ставка финансирования?

Тот самый платёж. Когда фьючерс дороже спота, покупатели платят продавцам, а когда дешевле, поток разворачивается в обратную сторону и платят уже продавцы. На разнице ставок между биржами строят схемы.

3. Почему площадка закрылась?

Сочетание регуляторного давления и потери доли рынка. Конкуренты скопировали главный продукт и обошли по удобству, а технологическое первенство само по себе долю не удерживает.

4. Как это отражается на арбитраже?

Напрямую почти никак, если вы там не работали. Косвенно ликвидность перетекала к конкурентам неравномерно, а такие перетоки создают устойчивые расхождения между площадками.

5. Какой вывод стоит сделать?

Считать риск площадки отдельно. Биржа с лучшей технологией и первым местом по обороту исчезла за несколько лет, так что концентрировать капитал в одном месте не стоит.

Вывод

Ушла площадка, придумавшая инструмент, на котором сегодня стоит половина криптовалютного рынка. Ирония в том, что наследие пережило создателя и отлично себя чувствует у конкурентов.

Для практика тут один урок. Надёжность биржи не выводится ни из её истории, ни из технологий, ни из оборота, ни из громкости имени на рынке. Раскладывайте капитал так, чтобы закрытие площадки осталось неудобством.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.