Фандинг разошёлся между биржами: Binance платит лонгам, OKX стоит в нуле

Фандинг разошёлся между биржами: Binance платит лонгам, OKX стоит в нуле

В середине сентября рынок бессрочных фьючерсов замер в редком равновесии. Совокупное соотношение лонгов и шортов по биткоину встало почти ровно посередине: 50,03 против 49,97, и такой ровный баланс на рынке с плечом встречается нечасто. Перевеса нет ни у кого. Зато ставка финансирования на разных площадках расползлась, и вот это уже повод присмотреться.

На Binance она поднялась примерно до +0,0084, на Bybit держится около +0,0015, а на OKX ушла в лёгкий минус, до −0,0001. Цифры выглядят крошечными. Платят их каждые восемь часов, и именно на расхождении между площадками строится целое направление заработка. По нашим наблюдениям новички смотрят на абсолютную величину ставки и проходят мимо, а вся суть как раз в разнице.

Что такое фандинг, если совсем коротко

Бессрочный фьючерс не имеет даты исполнения. Притянуть его к спотовой цене нечем, поэтому биржи придумали регулярный платёж между сторонами сделки, который и держит две цены рядом друг с другом. Когда фьючерс дороже спота, лонги платят шортам, когда дешевле — наоборот. Платёж уходит каждые восемь часов.

Отсюда вытекает простая вещь, которую стоит усвоить до всякой торговли: ставка отражает не прогноз, а перекос позиций прямо сейчас. Если на площадке слишком много желающих стоять в лонг, они начинают приплачивать. Рынок так балансирует сам себя.

Откуда берётся расхождение

Формула у каждой площадки своя. Где-то шире коридор отклонения, где-то жёстче ограничения сверху и снизу, где-то иначе считается процентная составляющая внутри самой формулы. Одинаковый перекос позиций на двух биржах спокойно даёт разные цифры на экране.

Дальше подключается аудитория. На Binance традиционно больше розницы с плечом, и она чаще толпится в лонгах, поэтому ставка там уезжает в плюс быстрее. OKX собирает другую публику, ближе к профессиональной, и позиции там уравновешиваются охотнее. Bybit по составу оказывается где-то посередине.

Третья причина скучная, зато весомая: ликвидность. На тонком рынке одна крупная заявка перекашивает баланс на несколько часов, а на глубоком растворяется бесследно. Мы полагаем, что именно поэтому расхождения живут дольше всего на средних по размеру площадках, а не на самых больших.

Как из этого собирают связку

Схема нейтральна к направлению рынка. Вы открываете шорт там, где ставка высокая и положительная, и одновременно лонг там, где она около нуля или в минусе. Объём одинаковый. Цена биткоина после этого может делать что угодно: убыток по одной ноге гасится прибылью по другой, а вы собираете разницу ставок.

Считается она так: берёте ставку на площадке, где стоите в шорте, вычитаете ставку там, где стоите в лонге, и умножаете на три платежа в сутки. При текущем разбросе между Binance и OKX выходит порядка 0,0085 в сутки на вложенный объём. Негусто на первый взгляд. За месяц набегает уже заметная цифра, если позиция крупная и держится стабильно.

Где эта схема ломается

Первое и главное — комиссии. Четыре сделки на открытие и закрытие двух ног съедают результат нескольких дней, поэтому связка имеет смысл только при удержании, а не при частых перезаходах.

Второе — залоги. Деньги замораживаются на обеих площадках сразу, и капитал в схеме работает ровно вполовину от того, что вы в неё завели. Считать доходность нужно от полной суммы.

Третье и самое неприятное — ставка непостоянна. Перекос может выровняться через час, и связка, ради которой вы уже заплатили комиссии на четырёх сделках, просто перестанет кормить. Отсюда правило. Смотреть не только текущее значение, но и историю за несколько дней.

Четвёртое — риск ликвидации. Цена ходит, залог тает, и на одной из ног может не хватить обеспечения. По нашей практике именно на этом обжигаются чаще всего: схема нейтральна по прибыли, но не по марже.

Наши инструменты

Отслеживать ставки руками нереально. Они меняются каждые несколько минут, а площадок больше десятка, и к моменту, когда вы досчитаете разницу, она успевает стать другой. Наш скринер арбитража собирает фандинг и котировки со всех подключённых бирж в одно окно и обновляет их каждую секунду. Прикинуть, что останется от связки после комиссий и залогов, помогает калькулятор спредов. Бот полностью ручной и к API ваших бирж не подключается, деньги всё время под вашим контролем.

Хотите посмотреть, как это выглядит вживую, у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме инструментов.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. Почему ставка на биржах разная, если актив один?

Формула расчёта у каждой площадки своя, коридоры отклонения и ограничения тоже. Плюс аудитория: там, где больше розницы с плечом, перекос в лонги случается чаще, и ставка уезжает выше.

2. Сколько реально приносит такая связка?

Считайте разницу ставок и умножайте на три выплаты в сутки. При разбросе вроде нынешнего между Binance и OKX выходит около 0,0085 в сутки с вложенного объёма, то есть примерно четверть процента за месяц непрерывного удержания. Комиссии и залог подрезают.

3. Нужно ли угадывать направление рынка?

Нет, в том и смысл. Ноги открываются в противоположные стороны одинаковым объёмом, поэтому движение цены по одной из них гасится встречным результатом по другой. Заработок идёт только из разницы ставок.

4. Что опаснее всего в этой схеме?

Нехватка обеспечения на одной из ног. Прибыль нейтральна, а маржа нет: сильное движение цены съедает залог там, где позиция в минусе, и ногу может закрыть принудительно. Держите запас свободных средств на обеих площадках.

5. Как понять, что расхождение не разовое?

Смотрите историю ставки за несколько дней, а не только текущее значение. Устойчивый перекос обычно связан с составом аудитории площадки и держится неделями, а случайный выравнивается за часы.

Вывод

Ровный баланс лонгов и шортов по рынку в целом ещё не означает, что везде одинаково. Разброс ставок между Binance, Bybit и OKX показывает обратное: перекос сидит внутри отдельных площадок, и разница между ними никуда не делась.

Заработок тут не в угадывании цены, а в терпении и арифметике. На наш взгляд связка на фандинге остаётся одним из немногих направлений, где результат считается заранее и почти не зависит от того, куда пойдёт рынок. Главное — считать от полного капитала и не забывать про запас на маржу.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.