Изолированная и кросс-маржа: в чём разница и что выбрать

Изолированная и кросс-маржа: в чём разница и что выбрать

Перед открытием позиции на фьючерсах биржа спрашивает, какой режим маржи вы хотите: изолированный или кросс. Многие оставляют вариант по умолчанию и узнают разницу только при первой ликвидации.

Разберём оба режима на простом примере и посмотрим, что выбирать для арбитражной связки.

Что такое изолированная маржа

В изолированном режиме под каждую позицию выделяется отдельный залог. Если цена идёт против вас, позиция может потерять только эту сумму.

Остальной баланс счёта не трогается. Ликвидация одной позиции не затягивает за собой другие.

Что такое кросс-маржа

В кросс-режиме весь свободный баланс счёта служит общим залогом для всех позиций. Убыток по одной позиции покрывается деньгами со всего счёта.

Ликвидация наступает позже, ведь запас больше. Но если она случилась, потерять можно гораздо больше, чем было выделено на сделку.

Чем изолированная маржа отличается от кросс-маржи

Как это выглядит на условном примере

Учебная ситуация с условными цифрами. На счёте 1 000 USDT, вы открываете позицию с залогом 200 USDT.

• Изолированный режим: при неудачном движении цены вы теряете не больше 200 USDT, а 800 USDT остаются на счёте.
• Кросс-режим: позиция держится дольше, потому что её поддерживают все 1 000 USDT, но при сильном движении убыток может съесть весь баланс.
• Если на счёте есть вторая прибыльная позиция, в кросс-режиме её нереализованная прибыль тоже работает как залог.

Обе стороны примера честные. Выбор зависит от того, что для вас хуже: ранняя ликвидация одной сделки или риск для всего счёта.

Когда кросс-маржа спасает позицию

Кросс-режим хорош, когда позиции на одном счёте страхуют друг друга. Убыток одной уравновешивается прибылью другой, и общий залог не даёт ликвидировать убыточную ногу раньше времени.

Он полезен и при коротких резких выносах цены. Изолированная позиция могла бы закрыться на шпильке, а кросс-позиция переживёт её за счёт свободного баланса.

Когда кросс-маржа топит весь счёт

Если на счёте одна направленная позиция с высоким плечом, кросс-режим превращает её в ставку всем балансом. Цена идёт против вас, и в убыток уходит каждый свободный доллар.

По нашим наблюдениям, самые болезненные потери у новичков случаются именно так. Сделка открыта «на чуть-чуть», а под риском оказывается весь депозит.

Какую маржу выбрать для арбитражной связки

В типичной связке ноги стоят на разных биржах: спот на одной, перп на другой или два перпа на двух площадках. Общей кросс-маржи между биржами не существует, поэтому каждая нога защищает себя сама.

На наш взгляд, для фьючерсной ноги разумно держать запас маржи заметно выше минимального, какой бы режим ни стоял. Резкий рост цены бьёт по шорту, даже если спот на другой бирже в тот же момент растёт в цене.

• Изолированный режим подходит, если на бирже стоит только одна нога связки и вы хотите точно знать, сколько под риском.
• Кросс-режим удобен, если обе ноги на одной бирже и одна страхует другую.
• В любом режиме держите резерв для пополнения маржи и следите за ценой ликвидации.

Мы полагаем, что правильный режим - тот, при котором вы заранее знаете цену ликвидации каждой ноги. Если её нельзя назвать, связку стоит пересчитать.

Наши инструменты

Запас маржи для каждой ноги зависит от того, на каких биржах стоят позиции и какой там спред, поэтому все площадки удобнее видеть в одном окне. Наш скринер арбитража держит десятки бирж в одном окне, обновляет котировки каждую секунду и показывает разницу вместе с доступным объёмом. Прикинуть, что останется после комиссий, сетевых сборов и проскальзывания, помогает калькулятор спредов. Бот полностью ручной. К API ваших бирж он не подключается.

Хотите заранее видеть, что останется от фьючерсного спреда после комиссий и проскальзывания, у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме инструментов.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. В чём разница между изолированной и кросс-маржой?

В изолированном режиме каждая позиция имеет свой залог и может потерять только его. В кросс-режиме общим залогом служит весь баланс счёта, поэтому ликвидация наступает позже, но затрагивает больше денег.

2. Какая маржа лучше для новичка: изолированная или кросс?

Изолированная проще для контроля, потому что максимальный убыток по сделке известен заранее. Кросс-маржа требует понимания, как позиции на счёте влияют друг на друга.

3. Можно ли потерять весь депозит на кросс-марже?

Да. Если позиция уходит в сильный убыток, кросс-режим использует для её поддержки весь свободный баланс, и при ликвидации теряется значительная часть счёта или он целиком.

4. Можно ли поменять режим маржи у открытой позиции?

Это зависит от биржи. На многих площадках режим меняют только до открытия позиции или когда по контракту нет открытых ордеров, поэтому выбор лучше сделать заранее.

5. Какой режим маржи выбрать для арбитража?

Если ноги связки на разных биржах, каждая защищается отдельно, и для фьючерсной ноги важнее запас маржи, чем режим. Кросс полезен, когда обе ноги на одной бирже и страхуют друг друга.

Вывод

Изолированная маржа ограничивает убыток сделки её залогом, кросс-маржа даёт позициям общий запас прочности ценой риска для всего счёта. Универсально лучшего режима нет.

Для арбитражной связки решающим оказывается не название режима, а запас маржи на каждой ноге и понимание цены ликвидации. Посчитайте это до входа, а не после резкого движения.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.