Кредиты под залог криптовалюты: как работают и чем рискуют

Кредиты под залог криптовалюты: как работают и чем рискуют

Кредит под залог криптовалюты даёт деньги без продажи монет. Трейдер сохраняет позицию в биткоине или эфире и получает стейблкоины или фиат на другие задачи.

Ниже разбираем, как устроены такие займы, что такое LTV и ликвидация залога и как кредит используют для капитала арбитражной связки.

Как работает кредит под залог криптовалюты

Заёмщик передаёт монеты кредитору или смарт-контракту в залог. Взамен он получает заём на сумму меньше стоимости залога, а разница служит подушкой на случай падения цены.

Пока долг не погашен, залог заблокирован. После возврата займа с процентами монеты возвращаются владельцу.

Чем CeFi-кредит отличается от DeFi-займа

CeFi - кредит у компании: биржи, банка или кредитной платформы. DeFi - заём у протокола, где правила записаны в смарт-контракте.

На наш взгляд, ни один вариант не безопаснее другого по умолчанию. В CeFi вы доверяете компании, в DeFi - коду, и оба доверия нужно проверять.

Что такое LTV и как его считать

LTV (loan-to-value) - отношение суммы долга к текущей стоимости залога. Чем выше LTV, тем меньше подушка до ликвидации.

LTV меняется каждую секунду вместе с ценой залога. Падает биткоин - растёт LTV, даже если вы не взяли ни доллара сверху.

Что такое маржин-колл и ликвидация залога

У кредитора обычно два порога. На первом приходит маржин-колл: просьба довнести залог или частично погасить долг, пока до принудительной продажи ещё есть запас.

На втором залог продают без вашего участия.

При ликвидации заёмщик теряет не только часть монет. Часто к этому добавляется штраф, а продажа идёт в самый неудачный момент, на падающем рынке.

Условный пример расчёта

Все цифры условные. Трейдер вносит в залог 1 BTC по цене 80 000 долларов и берёт заём на 30 000 долларов в стейблкоинах.

• стартовый LTV: 30 000 / 80 000 = 37,5%
• маржин-колл при LTV 65%: цена биткоина около 46 150 долларов
• ликвидация при LTV 75%: цена биткоина 40 000 долларов
• чтобы вернуть LTV к 37,5% при цене 60 000, нужно погасить 7 500 долларов долга или довнести примерно 0,33 BTC

Подушка в этом примере выглядит большой. Но падение биткоина вдвое за несколько недель рынок уже видел, поэтому порог ликвидации стоит держать в поле зрения постоянно.

Кто выдаёт кредиты под биткоин в 2026 году

Тема быстро выходит за пределы криптобирж. Мы уже писали, что корейский Jeonbuk Bank запустил первые в стране банковские кредиты под залог биткоина: деньги дают компаниям на оборотные средства, а залогом служит только BTC.

Другой пример - Kalshi Prime. Клиенты могут брать займы под биткоин, эфир и подходящие стейблкоины, которые хранятся у BitGo, и направлять деньги на маржу по фьючерсам.

По нашим наблюдениям, такие продукты появляются там, где крипту начинают воспринимать как обычный залоговый актив. Это хороший знак для всего рынка.

Как использовать кредит для капитала арбитражной связки

Арбитражнику кредит под залог нужен ради одного: получить стейблкоины, не продавая долгосрочные монеты. Эти стейблкоины становятся рабочим капиталом связки.

• считайте ставку по займу как ещё одну издержку связки рядом с комиссиями и фандингом
• держите LTV заметно ниже порога маржин-колла и имейте резерв на довнесение
• не отправляйте весь заём на одну биржу: капитал разумнее делить
• помните, что связка может приносить меньше, чем стоит заём, и тогда кредит работает в минус

Мы полагаем, что кредит оправдан, только если чистая доходность связки после всех издержек стабильно выше процента. Иначе вы просто платите за риск ликвидации залога.

Наши инструменты

Заёмный капитал дорожает каждый день, поэтому связки лучше искать быстро, видя цены всех бирж на одном экране. Наш скринер арбитража держит десятки бирж в одном окне, обновляет котировки каждую секунду и показывает разницу вместе с доступным объёмом. Прикинуть, что останется после комиссий, сетевых сборов и проскальзывания, помогает калькулятор спредов. Бот полностью ручной. К API ваших бирж он не подключается.

Хотите видеть спреды и фандинг на десятках бирж в одном окне, у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме инструментов.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. Как работает кредит под залог биткоина?

Вы передаёте биткоин в залог кредитору или смарт-контракту и получаете заём на сумму меньше стоимости залога. После погашения долга с процентами монеты возвращаются.

2. Что такое LTV в криптокредите?

Это отношение суммы долга к текущей стоимости залога. Когда цена залога падает, LTV растёт, и подушка до ликвидации сокращается.

3. Что будет с залогом, если биткоин сильно упадёт?

Сначала приходит маржин-колл с просьбой довнести залог или погасить часть долга. Если LTV дойдёт до порога ликвидации, залог продадут принудительно, часто со штрафом.

4. Чем CeFi-кредит отличается от DeFi-займа?

В CeFi кредитор - компания или банк, залог хранится у них или у кастодиана. В DeFi заём выдаёт протокол, а ликвидация идёт автоматически по смарт-контракту.

5. Какие банки дают кредит под биткоин?

В Южной Корее Jeonbuk Bank выдаёт компаниям кредиты в вонах под залог биткоина. Kalshi Prime даёт займы под биткоин, эфир и подходящие стейблкоины для маржи по фьючерсам.

6. Можно ли использовать криптокредит для арбитража?

Можно, если чистая доходность связки после всех издержек выше ставки по займу. Ставку нужно учитывать как издержку, а LTV держать с большим запасом до маржин-колла.

Вывод

Кредит под залог криптовалюты даёт деньги без продажи монет, но взамен требует постоянно следить за LTV. Маржин-колл и ликвидация наступают от падения цены залога, а не от новых заимствований.

Для арбитражника такой заём - способ получить рабочие стейблкоины. Он имеет смысл только тогда, когда связка после всех издержек приносит больше, чем стоит кредит.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.