NYSE и Blockchain.com обсуждают круглосуточную торговлю акциями: рынок хочет работать без выходных

NYSE и Blockchain.com обсуждают круглосуточную торговлю акциями: рынок хочет работать без выходных

Нью-Йоркская биржа и Blockchain.com прорабатывают партнёрство для торговли токенизированными американскими акциями и фондами в режиме без перерывов. Сделка пока в обсуждении и требует одобрения регулятора.

Заголовок звучит как очередная новость про токенизацию. Суть глубже. Главная фондовая площадка мира признаёт, что её собственное расписание торгов устарело, и ищет способ это исправить. По нашим наблюдениям такие признания предшествуют перестройке рынка.

Почему фондовый рынок вообще закрывается

Не из-за традиции, как принято думать. Закрытие нужно для расчётов: после торгового дня участники сверяют сделки, переоформляют права собственности и двигают деньги между счетами. Пока идёт эта работа, торговать нельзя.

Токенизация убирает именно эту причину. Когда право собственности живёт в блокчейне и переходит вместе с токеном, сверять нечего, а расчёт закрывается той же транзакцией, что и сделка.

Отсюда и логика партнёрства. Биржа получает технологию расчётов, работающую круглосуточно, а криптокомпания — доступ к активам, которые интересны куда более широкой публике, чем биткоин.

Что меняется для трейдера

Первое — исчезает разрыв выходного дня. Сейчас новость, вышедшая в субботу, отыгрывается на открытии в понедельник резким скачком, и этот скачок регулярно сносит стопы.

Второе — часовые пояса перестают быть проблемой. Азиатский участник больше не обязан просыпаться ночью, чтобы торговать американскими бумагами.

Третье касается ликвидности. Круглосуточная торговля растягивает тот же объём на большее число часов, поэтому ночью стаканы будут заметно тоньше, а проскальзывание выше.

Где здесь работа для арбитражника

Самое очевидное — пара токенизированной бумаги и обычной. Пока обе формы обращаются параллельно, между ними будет ходить разница, и это классическая схема на двух формах одного актива.

Второе направление появляется в нерабочие часы. Когда классический рынок закрыт, а токенизированный торгуется, цена токена начинает жить своей жизнью и отрывается от последней биржевой котировки.

Третье про площадки. Токенизированные бумаги будут торговаться в разных местах с разной глубиной, и расхождения между этими местами окажутся шире, чем на зрелом рынке акций.

Мы полагаем, что первые год-два после запуска подобных инструментов дают лучшие условия для работы на разнице, пока участников мало, а маркетмейкеры ещё не выровняли площадки между собой.

Что может пойти не так

Регулятор. Партнёрство прямо обусловлено одобрением, и в американской практике такие согласования тянутся долго, а иногда не заканчиваются ничем.

Вторая сложность практическая. Дивиденды, корпоративные события, голосования акционеров — всё это надо как-то отражать в токене, и единого решения тут пока нет.

Третья про ночную ликвидность. Возможность торговать в три часа ночи не означает, что там будет с кем торговать, и первые месяцы ночные стаканы наверняка окажутся пустыми.

Наши инструменты

Новые формы одного актива всегда означают новые расхождения между площадками. Наш скринер арбитража собирает котировки с десятков бирж в одно окно и обновляет их каждую секунду, показывая разницу вместе с объёмом за ней. Оценить, что останется после комиссий и проскальзывания, помогает калькулятор спредов. Бот полностью ручной. К API ваших бирж он не подключается.

Хотите посмотреть на живом рынке, у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме инструментов.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. Почему биржи вообще закрываются на ночь?

Из-за расчётов. После торгового дня участники сверяют сделки и переоформляют права собственности, и на время этой работы торги останавливают. Токенизация убирает саму необходимость в отдельном цикле.

2. Что даёт круглосуточная торговля?

Исчезает разрыв выходного дня, когда новость субботы отыгрывается скачком в понедельник. Плюс участники из других часовых поясов перестают зависеть от чужого расписания.

3. Где тут арбитраж?

В параллельном обращении двух форм одного актива и в нерабочих часах классического рынка, когда токен торгуется, а биржа закрыта, и цена токена отрывается от последней котировки.

4. Когда это заработает?

Неизвестно. Партнёрство находится в стадии обсуждения и прямо зависит от одобрения регулятора, а такие согласования в США занимают долгое время.

5. Главная практическая проблема?

Ночная ликвидность. Возможность торговать круглосуточно не означает наличие контрагента, и первые месяцы стаканы в нерабочие часы будут очень тонкими.

Вывод

Интересна тут не сама сделка, а признание, которое за ней стоит. Главная фондовая площадка мира соглашается, что расписание торгов было ограничением технологии расчётов, а не законом природы.

Практическая ценность для нас появится позже и в конкретном месте: там, где один актив торгуется в двух формах и в разных местах одновременно. На наш взгляд заранее изучить механику таких пар выгоднее, чем ждать новостей о запуске.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.