Опционы на биткоин простыми словами: колл, пут и зачем они трейдеру

Опционы на биткоин простыми словами: колл, пут и зачем они трейдеру

Опционы на биткоин часто кажутся инструментом для профессионалов. На деле основа у них простая, и её стоит понимать любому трейдеру: опционный рынок влияет на спот и фьючерсы сильнее, чем видно по графику.

Ниже разбираем колл и пут, страйк, премию и экспирацию, а в конце - как опционом страхуют арбитражную связку.

Что такое опцион на биткоин

Опцион - это контракт, который даёт покупателю право, но не обязанность купить или продать биткоин по заранее оговорённой цене до определённой даты.

За это право покупатель платит продавцу премию. Продавец её забирает и берёт на себя обязательство исполнить контракт, если покупатель этого захочет.

Чем колл отличается от пута

Колл - право купить, пут - право продать. Покупатель колла выигрывает от роста цены, покупатель пута - от падения.

Что такое страйк, экспирация и премия

• страйк - цена, по которой можно купить или продать актив по опциону
• экспирация - дата, когда контракт истекает и исполняется или сгорает
• премия - цена самого опциона, которую платит покупатель
• внутренняя стоимость - насколько опцион уже «в деньгах» относительно текущей цены
• временная стоимость - часть премии, которая тает по мере приближения экспирации

Опцион «в деньгах» уже выгоден к исполнению, «вне денег» - пока нет. Чем дальше страйк от текущей цены и чем ближе экспирация, тем дешевле опцион.

Покупка или продажа опциона: в чём разница рисков

Покупатель заранее знает свой максимальный убыток - это премия. Продавец получает премию сразу, но может потерять намного больше, если цена сильно уйдёт против него.

На наш взгляд, новичку логичнее начинать с покупки опционов, а не с продажи. Продажа требует маржи и дисциплины, а один резкий день может перечеркнуть много месяцев собранных премий.

Что такое подразумеваемая волатильность

Подразумеваемая волатильность (IV) - это ожидание рынка, насколько сильно будет двигаться цена до экспирации. Её «вычитывают» из цен опционов.

Высокая IV делает опционы дороже, низкая - дешевле. По нашим наблюдениям, перед крупными событиями IV растёт, а после них часто резко сдувается, даже если цена почти не изменилась.

Где торгуются опционы на биткоин

Крупнейшая криптоплощадка для опционов - Deribit, на ней сосредоточена большая часть открытого интереса. Регулируемые опционы на биткоин-фьючерсы есть на CME.

В США также торгуются опционы на спотовые биткоин-ETF. Опционы есть и на ряде крупных криптобирж, но ликвидность там обычно скромнее.

Как опционами хеджировать арбитражную связку

Арбитражник часто держит запас монет на нескольких биржах, чтобы не ждать перевода. Этот запас открыт к падению цены, и пут работает как страховой полис.

Условный пример

Цифры ниже условные и нужны только для иллюстрации. Допустим, у трейдера на биржах лежит 1 BTC запаса при цене 80 000 долларов, и он покупает месячный пут со страйком 76 000 за 700 долларов.

Ниже страйка убыток перестаёт расти. Цена страховки - премия в 700 долларов, которая сгорает, если рынок не упал.

Мы полагаем, что такая страховка имеет смысл для крупного запаса и на неспокойные периоды. Для мелкого объёма премия и спреды в стакане опционов часто съедают всю пользу.

Наши инструменты

Опцион страхует запас монет, а сами связки удобнее искать, когда цены и фандинг всех бирж видны разом. Наш скринер арбитража держит десятки бирж в одном окне, обновляет котировки каждую секунду и показывает разницу вместе с доступным объёмом. Прикинуть, что останется после комиссий, сетевых сборов и проскальзывания, помогает калькулятор спредов. Бот полностью ручной. К API ваших бирж он не подключается.

Хотите видеть цены биткоина на десятках бирж в одном окне, у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме инструментов.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. Что такое опцион колл простыми словами?

Это право купить биткоин по заранее оговорённой цене до даты экспирации. Покупатель колла платит премию и выигрывает, если цена уйдёт выше страйка плюс премия.

2. Что такое опцион пут?

Это право продать биткоин по страйку до экспирации. Его покупают как страховку от падения или как ставку на снижение.

3. Чем покупка опциона отличается от продажи?

Покупатель рискует только премией. Продавец получает премию сразу, но его убыток может быть намного больше при сильном движении цены.

4. Что такое страйк в опционах?

Это цена, по которой можно купить или продать актив по опциону. От расстояния между страйком и текущей ценой зависит стоимость контракта.

5. Где торговать опционами на биткоин?

Основная криптоплощадка - Deribit, регулируемые опционы на фьючерсы есть на CME. В США торгуются также опционы на спотовые биткоин-ETF.

6. Можно ли застраховать криптовалюту опционом?

Да, для этого покупают пут. Ниже страйка он компенсирует падение запаса, а цена такой страховки - уплаченная премия.

Вывод

Опцион - это право купить (колл) или продать (пут) биткоин по страйку до экспирации за премию. Покупатель рискует только премией, продавец - намного большим.

Для арбитражника опционы прежде всего инструмент страховки запаса монет на биржах. Решает цена этой страховки: премия, подразумеваемая волатильность и ликвидность стакана.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.