Отчёт 13F: как узнать, кто покупает биткоин-ETF

Отчёт 13F: как узнать, кто покупает биткоин-ETF

Раз в квартал в новостях появляются списки: такой-то банк или хедж-фонд держит биткоин-ETF. Почти всегда источник один - отчёт 13F.

Разбираем, что это за форма, чего в ней не видно и как читать её без ложных выводов.

Что такое отчёт 13F

Форма 13F - квартальный отчёт, который институциональные управляющие подают в SEC, американскую комиссию по ценным бумагам. В нём перечислены их позиции в акциях, ETF и ряде других бумаг, торгующихся в США.

Спотовые биткоин-ETF - обычные биржевые фонды. Поэтому они попадают в 13F наравне с акциями.

Кто обязан подавать форму 13F

Отчёт подают управляющие, у которых под контролем от 100 млн долларов в таких бумагах. Это хедж-фонды, банки, пенсионные фонды, страховщики, консультанты по инвестициям.

Частные инвесторы и небольшие фонды форму не подают. Их покупки в 13F не видны, поэтому сумма позиций из отчётов всегда меньше всех активов фонда.

Когда выходят отчёты 13F

Срок - до 45 дней после конца квартала. Если последний день выпадает на выходной, он сдвигается на ближайший рабочий.

На наш взгляд, главное здесь - задержка. К моменту публикации позиция могла давно измениться, а отчёт показывает лишь снимок на последний день квартала.

Чего не видно в отчёте 13F

• коротких позиций: в форме только длинные позиции
• фьючерсов CME: они в 13F не попадают
• сделок внутри квартала: если фонд купил и продал до конца квартала, в отчёте этого не будет
• биткоина напрямую: монеты на кошельках и биржах в форму не входят

Почему базисные фонды выглядят как покупатели биткоина

Хедж-фонд, который делает базисный трейд, покупает ETF и одновременно продаёт фьючерс CME. В 13F видна только первая нога.

В итоге фонд, у которого нет направленной ставки на рост, в отчёте выглядит крупным держателем биткоин-ETF. По нашим наблюдениям, именно так рождаются заголовки о «скупке биткоина» хедж-фондами.

Условный пример

Цифры условные. Фонд держит паи биткоин-ETF на 100 млн долларов и шорт фьючерсов CME на те же 100 млн.

Если к следующему кварталу базис сожмётся и фонд закроет связку, в 13F это покажется «продажей биткоина». Хотя направленной ставки не было ни там, ни там.

Где смотреть отчёты 13F

• SEC EDGAR - первоисточник, поиск по названию управляющего и типу формы 13F-HR
• агрегаторы вроде WhaleWisdom и 13f.info - сводные таблицы по держателям конкретного ETF
• обзоры аналитиков и СМИ - удобны, но проверяйте цифры по первоисточнику

Как читать отчёт 13F арбитражнику

Смотрите на тип держателя. Консультанты и пенсионные фонды чаще держат ETF как долгосрочную позицию, а хедж-фонды - как ногу арбитражной связки.

Сравнивайте 13F с открытым интересом на CME. Если доля хедж-фондов в ETF растёт вместе с шортами фьючерсов, скорее всего, это базисная торговля.

Следите за динамикой от квартала к кварталу, а не за одним отчётом. Рост числа консультантов и пенсионных фондов среди держателей говорит о долгих деньгах сильнее, чем крупная позиция одного хедж-фонда.

Отчёты за третий квартал 2026 года ждём к середине ноября. Это хороший повод сверить, кто держал биткоин-ETF на 30 сентября.

Мы полагаем, что 13F полезен как карта участников рынка, а не как сигнал на сделку. Цифры устаревают уже к дню публикации.

Наши инструменты

Отчёт 13F показывает, кто держал ETF квартал назад, а живая разница цен на биржах видна только в реальном времени. Наш скринер арбитража держит десятки бирж в одном окне, обновляет котировки каждую секунду и показывает разницу вместе с доступным объёмом. Прикинуть, что останется после комиссий, сетевых сборов и проскальзывания, помогает калькулятор спредов. Бот полностью ручной. К API ваших бирж он не подключается.

Хотите видеть спреды и фандинг по десяткам бирж прямо сейчас, у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме инструментов.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. Что такое форма 13F?

Квартальный отчёт институциональных управляющих в SEC с их длинными позициями в акциях, ETF и других бумагах, торгующихся в США.

2. Кто подаёт отчёт 13F?

Управляющие, у которых под контролем от 100 млн долларов в таких бумагах: хедж-фонды, банки, пенсионные фонды, консультанты.

3. Когда выходят отчёты 13F за третий квартал?

До 45 дней после конца квартала, то есть ориентировочно к середине ноября. Если срок выпадает на выходной, он сдвигается на рабочий день.

4. Видны ли в 13F шорты и фьючерсы?

Нет. В форме только длинные позиции, поэтому шорт фьючерса CME в базисной связке не виден.

5. Где посмотреть, кто держит биткоин-ETF?

В SEC EDGAR по формам 13F-HR или на агрегаторах вроде WhaleWisdom и 13f.info.

6. Значит ли 13F, что хедж-фонд ставит на рост биткоина?

Не обязательно. Часть фондов держит ETF в паре с шортом фьючерса, и к цене биткоина такая позиция почти нейтральна.

Вывод

Отчёт 13F показывает длинные позиции крупных управляющих в биткоин-ETF на последний день квартала и выходит с задержкой до 45 дней. Шорты и фьючерсы в нём не видны.

Поэтому базисные фонды в 13F выглядят как покупатели биткоина. Арбитражнику форма полезна как карта участников, а сигналы для сделок всё равно даёт живой рынок.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.