Открытый интерес в крипте: что это и как его читать трейдеру

Открытый интерес в крипте: что это и как его читать трейдеру

Открытый интерес (open interest, OI) - один из самых полезных показателей рынка деривативов. Он показывает, сколько денег сейчас находится в открытых фьючерсных позициях.

В этом гайде разберём, как считается OI, чем он отличается от объёма и как читать его вместе с ценой и фандингом.

Что такое открытый интерес простыми словами

Открытый интерес - общее число фьючерсных контрактов, которые открыты и ещё не закрыты. У каждой позиции две стороны: покупатель в лонге и продавец в шорте.

Когда новый лонг встречается с новым шортом, OI растёт. Когда обе стороны закрывают позиции, OI падает.

Если же один трейдер передаёт позицию другому, открытый интерес не меняется. Сменился только владелец контракта.

Биржи обычно показывают OI в контрактах, в монетах или в долларах. Для сравнения разных площадок удобнее всего долларовое значение.

Чем открытый интерес отличается от объёма торгов

Объём считает все сделки за период, включая открытия и закрытия. OI показывает остаток - сколько позиций висит на рынке прямо сейчас.

Объём похож на поток машин через перекрёсток за день. Открытый интерес - на число машин, которые стоят на парковке в конкретный момент.

По нашим наблюдениям, высокий объём при стоящем на месте OI часто означает, что трейдеры перекладываются из позиции в позицию. Новых денег в рынок при этом почти не приходит.

Как читать связку цены, открытого интереса и фандинга

Сам по себе OI мало что говорит. Смысл появляется, когда его читают вместе с ценой и ставкой фандинга по бессрочным фьючерсам.

Первый сценарий самый частый в сильном тренде. Если при этом фандинг уходит высоко, рынок становится перегретым: слишком много позиций в одну сторону.

Второй сценарий часто называют шорт-сквизом. Рост идёт за счёт вынужденного закрытия шортов, поэтому он бывает быстрым, но недолгим.

Мы полагаем, что самый информативный сигнал - расхождение. Если цена почти стоит, а OI и фандинг растут, позиции копятся, и рынок готовит резкое движение в одну из сторон.

Как открытый интерес связан с ликвидациями

Чем больше открыто позиций с плечом, тем больше топлива для ликвидаций. Высокий OI сам по себе не опасен, но при резком движении цены он превращается в каскад принудительных закрытий.

После крупных ликвидаций OI обычно резко падает. Рынок очищается от плеча, и фандинг возвращается ближе к нулю.

На наш взгляд, удобная привычка - сравнивать OI не со вчерашним днём, а с уровнем недельной или месячной давности. Так проще заметить, что плеча в рынке стало необычно много.

Как арбитражнику использовать открытый интерес

Арбитражник обычно не торгует направление, но OI помогает ему выбрать момент. Особенно это касается связок на фандинге, где открывают спот против перпа или перп против перпа на разных биржах.

• Высокий OI и высокий фандинг: ставка платится щедро, но рынок перегрет, и резкий откат может быстро обнулить её.
• OI на одной бирже растёт быстрее, чем на других: там чаще перекашиваются фандинг и цена перпа.
• OI резко упал после ликвидаций: фандинг, скорее всего, скоро нормализуется, и связку стоит пересчитать.
• OI низкий и стабильный: ставки скромные, зато предсказуемые.

Условный пример

Возьмём учебный пример с округлёнными цифрами. OI по перпу на монету X на бирже A за неделю вырос с 40 до 64 млн долларов, а фандинг держится около 0,05% за восьмичасовой период.

На бирже B по тому же перпу фандинг около 0,01%, а OI почти не изменился. Арбитражник открывает шорт перпа на бирже A и лонг на бирже B на одинаковую сумму, чтобы получать разницу ставок без ставки на направление.

Разница составляет 0,04% за период, или около 0,12% в сутки при трёх выплатах. На позиции в 10 000 долларов это примерно 12 долларов в сутки до вычета комиссий.

Но рост OI больше чем в полтора раза за неделю говорит о перегреве. Если начнутся ликвидации, фандинг на бирже A может быстро упасть, и связка перестанет приносить разницу раньше, чем окупит комиссии за вход и выход.

Где смотреть открытый интерес

OI публикуют сами биржи на страницах контрактов, а агрегаторы деривативов сводят его по площадкам. Для арбитража полезнее видеть OI и фандинг сразу по нескольким биржам, чем по одной.

Удобнее всего смотреть на динамику за несколько дней. Одна цифра за один момент почти ничего не скажет о том, копится ли плечо.

Наши инструменты

Перекос фандинга часто начинается на одной бирже, поэтому ставки по всем площадкам полезно видеть разом. Наш скринер арбитража держит десятки бирж в одном окне, обновляет котировки каждую секунду и показывает разницу вместе с доступным объёмом. Прикинуть, что останется после комиссий, сетевых сборов и проскальзывания, помогает калькулятор спредов. Бот полностью ручной. К API ваших бирж он не подключается.

Хотите сравнивать фандинг по перпам разных бирж в одном окне, у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме инструментов.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. Что такое открытый интерес в криптовалюте?

Так называют общее число открытых и ещё не закрытых фьючерсных контрактов. Показатель отражает, сколько денег сейчас находится в позициях на рынке деривативов.

2. Чем открытый интерес отличается от объёма?

Объём считает все сделки за период. Открытый интерес показывает, сколько позиций остаются открытыми в конкретный момент.

3. Что значит рост открытого интереса при росте цены?

Обычно это знак того, что в рынок заходят новые лонги. Если при этом фандинг сильно растёт, рынок может быть перегрет.

4. Падение открытого интереса - это хорошо или плохо?

Само по себе ни то, ни другое. Падение OI значит, что позиции закрываются, добровольно или через ликвидации, и плеча в рынке становится меньше.

5. Где посмотреть открытый интерес по фьючерсам?

На страницах контрактов бирж и в агрегаторах деривативов. Для арбитража удобнее сравнивать OI и фандинг сразу по нескольким площадкам.

6. Как открытый интерес помогает в арбитраже фандинга?

Он подсказывает, насколько перегрет рынок. Высокий OI вместе с высоким фандингом даёт щедрую ставку, но повышает риск резкого отката.

Вывод

Открытый интерес показывает, сколько денег сейчас стоит в фьючерсных позициях. Читать его имеет смысл только в связке с ценой и фандингом.

Арбитражнику OI помогает оценить перегрев и выбрать момент для связки на фандинге. Высокая ставка на перегретом рынке выглядит привлекательно, но живёт недолго.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.