Разблокировка HYPE на $1,2 млрд: как работать вокруг крупного анлока

Разблокировка HYPE на $1,2 млрд: как работать вокруг крупного анлока

Двадцать девятого сентября в обращение выходит около 14,2 миллиона токенов HYPE — примерно 1,2 миллиарда долларов по текущей цене. Почти половина, порядка сорока семи процентов, достаётся инсайдерам.

Дата опубликована, объём посчитан. Казалось бы, рынок обязан учесть всё это заблаговременно и встретить день разблокировки совершенно спокойно, без резких движений. Так не бывает. По нашим наблюдениям именно поэтому вокруг анлоков и открываются рабочие окна.

Что такое разблокировка и почему она важна

При запуске проекта часть токенов раздают команде, ранним инвесторам и фондам, но с запретом продавать в течение определённого срока. Когда срок выходит, запертые токены попадают в свободное обращение.

Арифметика простая и неприятная. Предложение на рынке растёт скачком, спрос за один день не меняется, а значит давление на цену возникает механически, без всякой связи с качеством проекта.

Главный вопрос всегда один: кому именно достаются токены. Разблокировка в пользу широкого круга держателей и разблокировка в пользу ранних инвесторов с многократной прибылью ведут себя совершенно по-разному.

Что говорит структура этого анлока

Сорок семь процентов инсайдерам — доля высокая. Ранние участники обычно заходили по ценам в разы ниже текущих, поэтому мотивация зафиксировать часть позиции у них сильная.

Дальше важен относительный размер. Сравнивать нужно не абсолютную сумму, а её отношение к суточному обороту монеты: если разблокируется объём, сопоставимый с дневной торговлей, рынок переварит его тяжело.

И последнее — распределение во времени. Часть проектов отпускает токены разом, часть растягивает на месяцы, и эти два сценария дают совершенно разную картину на графике.

Где здесь работа на разнице

Первое направление — базис. Перед крупным анлоком фьючерс часто уходит ниже спота, потому что желающих захеджироваться становится больше, чем желающих купить. Разница между спотом и контрактом расширяется и даёт нейтральную связку.

Второе — ставка финансирования. Тот же перекос в шорты разворачивает фандинг в отрицательную зону, и держатель длинной позиции по фьючерсу начинает получать выплаты вместо того, чтобы их делать.

Третье про площадки. Токен торгуется не везде одинаково: где-то держатели активнее, где-то тоньше стакан, и в дни повышенной нервозности расхождения между биржами расширяются заметно.

Четвёртое касается времени. Мы полагаем, что самые спокойные возможности лежат не в день разблокировки, а за несколько дней до неё, когда перекос уже сформировался, а истерики ещё нет.

Чего делать не стоит

Не шортите под анлок направленно. Это выглядит очевидной идеей ровно до того момента, когда цена вырастает на ожиданиях, потому что все уже встали в шорт до вас.

Не заходите крупным объёмом в день события. Стаканы в такие дни тоньше обычного, проскальзывание съедает расчётный процент, а волатильность добивает остальное.

И не считайте разблокировку приговором для цены. На наш взгляд сам факт выхода токенов в обращение говорит о будущем движении куда меньше, чем поведение цены за неделю до даты.

Наши инструменты

Перекосы вокруг таких событий видно по расхождениям между площадками и по ставкам. Наш скринер арбитража держит десятки бирж в одном окне, обновляет котировки каждую секунду и показывает разницу вместе с доступным объёмом. Прикинуть, что останется после комиссий и проскальзывания, помогает калькулятор спредов. Бот полностью ручной. К API ваших бирж он не подключается.

Хотите отследить перекос заранее, у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме инструментов.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. Что такое разблокировка токенов?

Выход в свободное обращение той части предложения, которая была заперта на срок после запуска проекта. Обычно речь о долях команды, ранних инвесторов и фондов.

2. Почему доля инсайдеров важна?

Потому что ранние участники заходили по ценам в разы ниже текущих и мотивированы зафиксировать часть прибыли. Чем больше их доля, тем выше вероятное давление на цену.

3. Как на этом работают без ставки на направление?

Через базис и ставку финансирования. Перекос в хедж расширяет разницу между спотом и фьючерсом и разворачивает фандинг, а на этом строится нейтральная к цене связка.

4. Когда лучше заходить?

Обычно за несколько дней до события, когда перекос уже сформировался, а нервозность последнего дня ещё не началась. В саму дату стаканы тоньше, а проскальзывание выше.

5. Стоит ли шортить под разблокировку?

Направленный шорт тут ненадёжен. Событие известно заранее, желающих встать в ту же сторону много, и цена регулярно идёт вверх просто потому, что шортов накопилось слишком много.

Вывод

Крупная разблокировка — редкий случай, когда рынок заранее знает и дату, и объём, и получателей. Казалось бы, работать с известным событием проще всего.

Ловушка ровно в этом. Очевидная идея собирает толпу, а толпа ломает очевидный сценарий. Спокойные деньги здесь лежат не в направленной ставке, а в перекосах, которые событие создаёт между спотом и фьючерсом и между разными площадками.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.