Себестоимость держателей биткоина: почему уровень цены покупки ETF и казначейств так важен

Себестоимость держателей биткоина: почему уровень цены покупки ETF и казначейств так важен

Себестоимость держателей биткоина - средняя цена, по которой группа участников купила свои монеты. Когда рынок подходит к этому уровню, поведение держателей меняется, и это видно по цене, объёмам и спредам.

Разбираем, как считают себестоимость, почему она работает как уровень и что с этим делать арбитражнику.

Что такое себестоимость держателей биткоина

В ончейн-аналитике её называют cost basis или реализованной ценой. Это средняя цена покупки монет внутри определённой группы.

Группы бывают разными: краткосрочные держатели, долгосрочные, биржевые фонды, публичные компании с биткоином на балансе. У каждой своя себестоимость, и она меняется вместе с покупками и продажами.

Как считают реализованную цену биткоина

Для всей сети реализованная цена считается по цене, при которой каждая монета последний раз перемещалась в блокчейне. Сумма по всем монетам делится на их количество.

Для ETF и казначейских компаний считают иначе: по датам и объёмам покупок, которые фонды и компании раскрывают. Получается оценка, а не точная цифра, поэтому у разных аналитиков она может немного расходиться.

Почему рынок реагирует на уровень себестоимости

• давление продаж: когда цена возвращается к себестоимости после убытка, часть держателей выходит «в ноль»
• капитуляция: если цена уходит ниже, слабые держатели фиксируют убыток, и продажи ускоряются
• поддержка: крупные покупатели часто докупают у своей средней цены, чтобы её защитить
• психология: многие трейдеры следят за одними и теми же уровнями и действуют одновременно

На наш взгляд, себестоимость - не линия, от которой цена обязана отскочить. Это зона, где решения принимает сразу много участников, и поэтому там растёт волатильность.

Себестоимость ETF и казначейских компаний: свежий пример

Glassnode 22 октября оценил среднюю себестоимость держателей ETF и казначейских компаний примерно в 80 200 долларов. Это один из самых обсуждаемых уровней осени.

К утру субботы 24 октября биткоин опустился примерно до 80 350 долларов, то есть всего в паре сотен долларов от этого уровня. По нашим наблюдениям, именно такие моменты сопровождаются всплесками объёмов и расхождениями цен между площадками.

Какие уровни себестоимости отслеживать

Мы полагаем, что полезнее смотреть сразу на несколько уровней. Если они собраны близко друг к другу, реакция рынка у этой зоны обычно сильнее.

Как арбитражнику учитывать уровни себестоимости

Арбитражнику не нужно угадывать направление. Ему важно знать, где ждать резких движений, потому что на них расширяются спреды между биржами и меняется фандинг.

• заранее отметить уровни себестоимости крупных групп и следить за подходом цены к ним
• держать запас стейблкоинов и монет на нескольких биржах, чтобы не зависеть от переводов
• учитывать, что в моменты всплеска стаканы тоньше и проскальзывание выше
• не увеличивать объём связки только потому, что спред стал шире обычного

Условный пример

Цифры условные. Биткоин стоит 81 500 долларов, себестоимость крупной группы - около 80 000, обычная разница между биржами А и Б - 0,06%.

Цена пробивает уровень, начинаются продажи, и на бирже А стакан проседает быстрее. Разница вырастает до 0,45%, но проскальзывание на входе тоже растёт, и из этих 0,45% после комиссий и сдвига цены остаётся заметно меньше.

Через час цена возвращается выше уровня, и разница снова сжимается к обычной.

Наши инструменты

В зоне себестоимости крупных держателей расхождения вспыхивают на разных биржах почти одновременно, и разглядеть их можно, только видя все площадки разом. Наш скринер арбитража держит десятки бирж в одном окне, обновляет котировки каждую секунду и показывает разницу вместе с доступным объёмом. Прикинуть, что останется после комиссий, сетевых сборов и проскальзывания, помогает калькулятор спредов. Бот полностью ручной. К API ваших бирж он не подключается.

Хотите видеть всплески спредов на десятках бирж в момент резких движений, у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме инструментов.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. Что такое себестоимость держателей биткоина?

Это средняя цена, по которой группа участников купила свои монеты. Её ещё называют cost basis или реализованной ценой.

2. Что такое реализованная цена биткоина?

Средняя цена всех монет по стоимости в момент их последнего перемещения в блокчейне.

3. Какая себестоимость у держателей биткоин-ETF?

По оценке Glassnode на 22 октября, средняя себестоимость держателей ETF и казначейских компаний - примерно 80 200 долларов.

4. Почему цена реагирует на уровень себестоимости?

У этого уровня держатели решают, выходить в ноль, фиксировать убыток или докупать. Много решений сразу дают всплеск объёмов и волатильности.

5. Что будет, если биткоин упадёт ниже себестоимости ETF?

Средний держатель группы окажется в минусе. Это может усилить продажи или, наоборот, привлечь покупателей, заранее предсказать реакцию нельзя.

6. Как себестоимость держателей помогает в арбитраже?

Она подсказывает, где ждать волатильности. В такие моменты спреды между биржами расширяются, но растёт и проскальзывание.

Вывод

Себестоимость держателей биткоина показывает, где крупные группы участников выходят в ноль или в убыток. Для ETF и казначейских компаний Glassnode оценил её примерно в 80 200 долларов, и утро 24 октября показало, как быстро цена может подойти к нему вплотную.

Для арбитражника такие уровни - не сигнал на покупку или продажу, а карта зон повышенной волатильности. Там шире спреды, но тоньше стаканы, поэтому издержки надо считать до входа.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.