Стейблкоинов стало $308 млрд: откуда взялись лишние тридцать восемь миллиардов

Стейблкоинов стало $308 млрд: откуда взялись лишние тридцать восемь миллиардов

За год предложение стейблкоинов выросло с 269,4 до 308,0 миллиарда долларов, это плюс 14,3 процента. Скромно. По меркам криптовалютного рынка, где привыкли к совсем другим порядкам, такая прибавка вообще проходит мимо заголовков, зато она ровная, без рывков и обвалов.

Стейблкоины — расчётный слой всей отрасли. Через них заходят деньги, в них считаются спреды, ими закрываются связки. По нашим наблюдениям объём этого слоя говорит о состоянии рынка честнее, чем цена биткоина: цена отражает настроение, а расчётная масса — реальную готовность работать.

Почему рост именно такой

Спекулятивный спрос выдохся ещё в прошлом цикле. Сейчас предложение прирастает за счёт скучных вещей: трансграничные платежи между компаниями, расчёты в странах с нестабильной валютой, казначейские операции. Деньги приходят не за иксами, а за удобством.

Отсюда и характер цифры. Спекулятивная масса надувается за недели и сдувается так же быстро, а платёжная накапливается медленно и почти не уходит обратно. Прошлогодние всплески до трёхсот миллиардов схлопывались за месяц. Нынешние триста восемь выглядят иначе: они пришли и остались.

Что это даёт тому, кто живёт на спредах

Первое — глубина. Больше расчётной массы означает более плотные стаканы в парах к стейблкоинам, а значит меньше проскальзывания на том же объёме. Связка, которая год назад съедала половину прибыли на проскальзывании, сегодня может оказаться рабочей.

Второе — скорость перекладки. Когда расчётного актива много, вывести его с одной площадки и завести на другую проще: реже упираешься в лимиты и очереди на вывод.

Третье выглядит парадоксально. Рост расчётной массы сжимает спреды на главных парах, потому что желающих их забрать становится больше. Заработок никуда не девается, он просто переезжает — в тонкие пары, на региональные площадки и в моменты резких движений.

Четвёртое про риск. Чем больше денег сидит в стейблкоинах, тем чувствительнее рынок к проблемам конкретного эмитента, и любая новость о резервах бьёт по всем связкам сразу. Мы полагаем, что держать рабочие остатки в одном токене сейчас неразумно, каким бы надёжным он ни выглядел.

Куда смотреть дальше

Интереснее общей суммы её состав. Если прирост идёт за счёт нескольких новых эмитентов, а не одного доминирующего, рынок становится устойчивее, и цена между разными стейблкоинами начинает гулять сильнее. Именно там открываются самые спокойные расхождения.

Второй маркер — география. Прирост в регионах со слабой национальной валютой означает рост оборота на локальных площадках, а вместе с ним и разницы с мировыми биржами. На наш взгляд туда и стоит смотреть в первую очередь.

Наши инструменты

Общая цифра не подскажет, где именно стало глубже, а где стакан по-прежнему тонкий и съест ваш объём на первой же заявке. Смотреть нужно по парам. Наш скринер арбитража показывает расхождения между десятками площадок вместе с объёмом, который за ними стоит, и обновляет картинку каждую секунду. Прикинуть, что останется от связки после комиссий, сетевых сборов и проскальзывания на вашем размере, помогает калькулятор спредов. Бот ручной, к API ваших бирж он не подключается.

Хотите оценить инструменты на практике, у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. Почему рост всего 14,3 процента?

Потому что он платёжный, а не спекулятивный. Деньги приходят под расчёты между компаниями и под сохранение сбережений там, где своя валюта нестабильна, а такой спрос растёт медленно и равномерно.

2. Это хорошо или плохо для арбитража?

И то и другое. Стаканы стали плотнее, проскальзывание меньше, перекладываться проще. Одновременно спреды на популярных парах сжались, и заработок переехал в тонкие пары и на региональные площадки.

3. Правда ли, что спреды теперь исчезнут совсем?

Нет, они перераспределяются. Ликвидность выравнивает цены там, где её много, и ровно поэтому оставляет нетронутыми участки, куда крупные деньги физически не помещаются.

4. Стоит ли держать всё в одном стейблкоине?

Разумнее разнести. Чем больше рынка завязано на расчётный слой, тем болезненнее любая новость про резервы конкретного эмитента, и связка с обеими ногами в одном токене рушится целиком.

5. Что важнее общей суммы?

Её состав и география. Появление новых заметных эмитентов увеличивает разброс курсов между стейблкоинами, а рост в отдельных регионах поднимает обороты на местных биржах и разницу с мировыми.

Вывод

Триста восемь миллиардов — это уже не про крипторынок в узком смысле, а про расчётную инфраструктуру, которой пользуются далеко за его пределами. Плюс четырнадцать процентов за год без рывков говорят о спросе, который не зависит от настроения биткоина.

Для нас практический вывод двойной. Работать на главных парах стало технически комфортнее и одновременно менее прибыльно, потому что желающих там слишком много. А настоящие расхождения ушли туда, где расчётной массы пока мало: в тонкие пары и на площадки, куда большие деньги ещё не дошли.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.