Стакан заявок: как читать биржевой стакан и считать среднюю цену

Стакан заявок: как читать биржевой стакан и считать среднюю цену

Стакан заявок (order book) - список всех лимитных ордеров на покупку и продажу по одной торговой паре. Он показывает, сколько монет готовы купить и продать на каждом ценовом уровне прямо сейчас.

Для арбитражника стакан важнее графика. Именно он отвечает на вопрос, по какой цене реально удастся купить или продать нужный объём.

Как устроен биржевой стакан

Стакан делится на две половины. Сверху обычно идут заявки на продажу (ask), снизу - заявки на покупку (bid).

Лучший ask - самая низкая цена, по которой кто-то готов продать. Лучший bid - самая высокая цена, по которой кто-то готов купить.

Каждая строка стакана - ценовой уровень и суммарный объём заявок на нём. Некоторые биржи добавляют накопленный объём, чтобы сразу было видно, сколько монет стоит до определённой цены.

Стакан меняется постоянно. Заявки добавляют, снимают и исполняют каждую секунду, поэтому любой снимок стакана устаревает почти сразу.

Что такое спред в стакане

Спред стакана - разница между лучшим ask и лучшим bid. Чем он уже, тем ликвиднее пара и тем дешевле войти в позицию и выйти из неё.

На крупных парах спред часто равен одному шагу цены. На малоликвидных альткоинах он может доходить до заметных долей процента.

Не путайте спред стакана с межбиржевым спредом. Первый живёт внутри одной биржи, второй - разница цен одной монеты на разных площадках.

Что такое глубина стакана

Глубина показывает, сколько объёма стоит на уровнях вокруг текущей цены. Чем больше монет сосредоточено рядом с ценой, тем глубже рынок.

В мелком стакане даже средняя заявка проходит сразу несколько уровней. Цена исполнения уходит от лучшей котировки, и возникает проскальзывание.

Глубину удобно оценивать двумя способами. Первый - посмотреть суммарный объём в пределах нескольких десятых процента от цены, второй - сразу посчитать среднюю цену на свой рабочий объём.

Как считать среднюю цену исполнения на объём

Рыночный ордер забирает объём с лучших уровней по очереди, пока не наберёт нужное количество. Поэтому итоговая цена - средневзвешенная по всем задетым уровням.

Условный пример расчёта

Возьмём учебный стакан на продажу по монете X. Нужно купить 1 000 монет рыночным ордером.

Средняя цена исполнения - 10 040 / 1 000 = 10,04 доллара. Это на 0,4% выше лучшего ask в 10,00 доллара.

Если межбиржевой спред по монете X составляет 0,5%, то после такого входа от него остаётся лишь 0,1%. А ведь ещё не учтены комиссии и выход на второй бирже.

По нашим наблюдениям, именно этот расчёт чаще всего отделяет реальную связку от красивой картинки. Спред по лучшим ценам почти всегда выглядит щедрее, чем то, что получается на нужном объёме.

Стены и спуфинг: каким заявкам в стакане не стоит доверять

Стена - крупная заявка, заметно больше соседних. Она выглядит как сильная поддержка или сопротивление, и трейдеры часто ориентируются на неё.

Проблема в том, что лимитную заявку можно снять в любой момент. Спуфинг - выставление крупных заявок без намерения их исполнять, чтобы создать ложное впечатление о спросе или предложении.

• Стена исчезает, когда цена к ней приближается.
• Заявка регулярно переставляется на соседний уровень вслед за ценой.
• Объём стены несоизмерим с обычными сделками по паре.
• Сделок на этом уровне почти нет, хотя заявка висит долго.

Для арбитража спуфинг особенно неприятен. Стена создаёт видимость глубины, которой на деле нет, и расчёт средней цены оказывается слишком оптимистичным.

На наш взгляд, крупную заявку разумно считать реальной ликвидностью только после того, как по ней прошли сделки. До этого она скорее говорит о намерениях.

Почему арбитражнику важна глубина, а не лучшая цена

Межбиржевая связка состоит из двух сделок: покупки на одной бирже и продажи на другой. Обе проходят по стаканам, и у каждой своё проскальзывание.

Продажа на второй бирже тоже идёт по стакану, только по bid, и средняя цена там окажется ниже лучшего bid. Итоговый спред связки - разница между средней ценой продажи и средней ценой покупки, а не между лучшими котировками.

Лучшая цена показывает, сколько стоит первая монета. Глубина показывает, сколько будет стоить тысячная.

Мы полагаем, что разумный подход - сначала задать рабочий объём сделки, а потом считать спред по средней цене на этом объёме. Если спред при этом исчезает, связку лучше пропустить, даже когда лучшие котировки расходятся сильно.

Наши инструменты

Глубина стакана на разных биржах разная, поэтому связку стоит оценивать по объёму сразу на всех площадках. Наш скринер арбитража держит десятки бирж в одном окне, обновляет котировки каждую секунду и показывает разницу вместе с доступным объёмом. Прикинуть, что останется после комиссий, сетевых сборов и проскальзывания, помогает калькулятор спредов. Бот полностью ручной. К API ваших бирж он не подключается.

Хотите видеть межбиржевую разницу вместе с доступным объёмом, у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме инструментов.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. Как читать стакан на бирже?

Сверху идут заявки на продажу (ask), снизу - на покупку (bid), между ними спред. Смотрите на лучшие цены, глубину на соседних уровнях и на то, как ведут себя крупные заявки.

2. Что такое bid и ask в стакане?

Bid - заявки на покупку, ask - заявки на продажу. Лучший bid - самая высокая цена покупки, лучший ask - самая низкая цена продажи.

3. Что такое глубина стакана?

Так называют объём заявок на уровнях вокруг текущей цены. Чем глубже стакан, тем меньше проскальзывание при крупной сделке.

4. Как рассчитать среднюю цену покупки по стакану?

Умножьте объём, взятый на каждом уровне, на цену уровня, сложите суммы и разделите на общий объём. Получится средневзвешенная цена исполнения.

5. Что такое спуфинг в стакане?

Так называют выставление крупных заявок без намерения их исполнять. Цель - создать ложное впечатление о спросе или предложении и подтолкнуть цену.

6. Почему цена исполнения отличается от цены в стакане?

Рыночный ордер забирает объём с нескольких уровней по очереди. Если на лучшем уровне объёма мало, итоговая цена оказывается хуже лучшей котировки.

Вывод

Стакан заявок показывает реальную ликвидность пары: лучшие цены, спред и объём на каждом уровне. Средняя цена на нужный объём почти всегда отличается от лучшей котировки.

Для арбитража считать спред по лучшим ценам недостаточно. Сначала задайте объём, затем посчитайте среднюю цену на обеих биржах и только после этого оценивайте связку.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.