Токенизация реальных активов дошла до $340 млрд: 391 эмитент и конец экспериментам

Токенизация реальных активов дошла до $340 млрд: 391 эмитент и конец экспериментам

Совокупная стоимость токенизированных реальных активов на блокчейне достигла примерно 340,49 миллиарда долларов, и выпускают их 391 активный эмитент. Ещё пару лет назад эту тему обсуждали как перспективную идею с парой пилотных проектов. Сейчас это рынок, сопоставимый по размеру с капитализацией крупной технологической компании. По нашим наблюдениям переход из категории «интересная концепция» в категорию «инфраструктура, которой пользуются» произошёл почти незаметно для большинства трейдеров.

Разберём, что вообще считают токенизированным активом, из чего складывается эта сумма, почему рост пошёл именно сейчас и что появление такого рынка означает для того, кто зарабатывает на расхождениях цен.

Что входит в эти 340 миллиардов

Категория шире, чем принято думать. Сюда попадают стейблкоины с фиатным обеспечением, токенизированные товары вроде золота, инструменты с доходностью и институциональные долговые бумаги. Общее у них одно: за токеном на блокчейне стоит конкретный актив за его пределами.

Основную массу суммы дают стейблкоины - они и самый зрелый, и самый массовый сегмент. Но интереснее то, что растёт быстрее: токенизированные казначейские бумаги и фонды денежного рынка, в которые институционалы кладут свободные средства прямо на блокчейне, получая доходность и мгновенный расчёт одновременно.

Отдельная строка - распределённая стоимость, которая перевалила за 26,71 миллиарда. Это уже не просто выпущенные токены, а активы, реально разошедшиеся по держателям, и показатель здоровья рынка честнее общего объёма выпуска.

Почему рост пошёл именно сейчас

Первая причина регуляторная. Когда правила для стейблкоинов и цифровых бумаг оформились в крупных юрисдикциях, у институционалов исчез главный аргумент против - непонятный правовой статус. Выпускать стало можно, не рискуя лицензией.

Вторая причина прозаична до неприличия. Высокие ставки сделали доходные инструменты по-настоящему интересными, а токенизированные казначейские бумаги дают процент и при этом остаются мгновенно перемещаемыми. Для компании, которая держит резервы, это лучше обычного банковского счёта.

Третья причина техническая. Инфраструктура наконец дозрела: появились кастодианы с лицензиями, аудит резервов, понятные процедуры погашения. Скучные вещи, без которых крупные деньги не заходят никуда.

Что это меняет для рынка

Главное изменение - на блокчейне появился класс активов с предсказуемым поведением. Раньше там почти всё ходило вместе с настроением рынка и падало разом. Казначейские бумаги в токенизированном виде ведут себя иначе: цена определяется вне крипты, и на панику в биткоине им безразлично.

Отсюда второе следствие. Стало возможно держать свободные средства в блокчейне и получать за это процент, не выходя в фиат и не подвергая капитал ценовому риску. Для тех, у кого деньги регулярно простаивают между сделками, это меняет экономику работы.

Третье касается ликвидности. 391 эмитент - это очень фрагментированный рынок, где похожие по сути инструменты выпускают десятки разных компаний на разных сетях. Фрагментация всегда означает неравномерные цены.

Где здесь работа для арбитражника

Начнём с честной оговорки. Большинство токенизированных бумаг торгуются в ограниченном кругу квалифицированных участников, и просто так зайти туда с биржевого аккаунта не получится.

Доступная часть всё же есть, и она растёт. Токенизированное золото и некоторые доходные инструменты торгуются на обычных криптоплощадках, и цены на них между биржами расходятся - ликвидность там тоньше, чем в основных парах, а следит за ними меньше людей.

Второй угол связан с базовым активом. Токенизированное золото обязано повторять цену настоящего металла, и разрыв между токеном и биржевым курсом - расхождение по определению. Мы полагаем, что это самый понятный вход в тему: особенно заметен разрыв тогда, когда классический товарный рынок закрыт, а крипта торгуется дальше.

Третий, самый практичный. С токенизированными казначейскими бумагами простаивающий капитал не обязан лежать в стейблкоине без дохода. На наш взгляд, для стратегии, где деньги часть времени ждут связку, это прямая прибавка к итоговой доходности за год.

Наши инструменты

Фрагментированный рынок с сотнями эмитентов - это ровно та среда, где расхождения появляются постоянно. Наш скринер арбитража держит десятки площадок в одном окне и обновляет цены каждую секунду, показывая разницу вместе с объёмами за ней. Для токенов, которые живут в основном на децентрализованных площадках, полезен DEX-сканер с глубиной пулов, а калькулятор спредов считает чистую прибыль по цепочке до входа. Бот полностью ручной и к API ваших бирж не подключается, деньги всё время под вашим контролем.

Хотите посмотреть, как это выглядит вживую, - у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме инструментов.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. Что считают токенизированным реальным активом?

Токен на блокчейне, за которым стоит конкретный актив за его пределами. Сюда входят стейблкоины с фиатным обеспечением, токенизированные товары вроде золота, инструменты с доходностью и институциональный долг. Категория шире, чем обычно думают.

2. Из чего складываются эти 340 миллиардов?

Основную массу дают стейблкоины как самый зрелый сегмент. Быстрее всего растут токенизированные казначейские бумаги и фонды денежного рынка, куда институционалы кладут свободные средства ради процента вместе с мгновенным расчётом.

3. Почему рост начался именно сейчас?

Сошлись три вещи: оформились правила в крупных юрисдикциях, высокие ставки сделали доходные инструменты по-настоящему интересными, и дозрела скучная инфраструктура - лицензированные кастодианы, аудит резервов, процедуры погашения.

4. Может ли обычный трейдер этим торговать?

Частично. Большинство токенизированных бумаг доступны только квалифицированным участникам, но токенизированное золото и часть доходных инструментов торгуются на обычных криптоплощадках, и цены между биржами там расходятся.

5. Чем это полезно в арбитраже?

Тремя вещами. Тонкая ликвидность в токенизированных активах даёт расхождения между площадками. Токен, привязанный к биржевому товару, расходится с его настоящей ценой, особенно когда товарный рынок закрыт. И доходные инструменты снимают необходимость держать простаивающий капитал без процента.

Вывод

Токенизация реальных активов перестала быть темой для презентаций и стала рынком в 340 миллиардов с почти четырьмя сотнями эмитентов. Произошло это не от энтузиазма, а от совпадения трёх скучных условий: понятных правил, высоких ставок и дозревшей инфраструктуры.

Для трейдера тут два практических следствия. Появился класс активов, чья цена определяется вне крипты, а значит расхождения между токеном и базовым активом возникают системно. И появилась возможность держать простаивающий капитал с доходностью, не выходя в фиат. По нашей практике на дистанции это заметная прибавка к результату.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.