Токенизированное золото (PAXG, XAUT): что это и где на нём арбитраж

Токенизированное золото (PAXG, XAUT): что это и где на нём арбитраж

Токенизированное золото - это криптовалюта, за которой стоит физический металл. Купить его можно на криптобирже за пару минут, а торговать круглосуточно, в том числе в выходные.

Самые известные токены - PAXG и XAUT. Ниже разбираем, как они устроены, почему их цена не всегда совпадает со спотовым золотом и где на этом появляются арбитражные связки.

Что такое токенизированное золото

Токен - это цифровое право на определённое количество золота, которое хранит эмитент. У PAXG и XAUT один токен соответствует одной тройской унции.

Эмитент держит металл в хранилище, выпускает токены под этот запас и обещает погасить их золотом или деньгами. Цена токена поэтому должна держаться рядом с ценой унции на традиционном рынке.

Чем PAXG отличается от XAUT

В общих словах модели похожи. Разница - в эмитенте и юрисдикции: PAXG выпускает Paxos, компания под надзором финансового регулятора штата Нью-Йорк, а XAUT связан с Tether, и металл под ним хранится в Швейцарии.

На наш взгляд, для арбитражника разница между токенами важна меньше, чем ликвидность конкретной пары на конкретной бирже. Именно она определяет, сколько можно провести через связку.

Почему цена PAXG отличается от цены золота

Токен и металл связаны погашением, но связь эта не мгновенная. Отклонения возникают по нескольким причинам.

• часы торгов: традиционный рынок золота закрыт на выходных, а криптобиржи работают всегда
• новости в выходные: токен реагирует сразу, а спотовое золото - только после открытия
• ликвидность: стакан по золотым токенам на многих биржах тоньше, чем по биткоину
• премия и дисконт: при высоком спросе токен торгуется выше металла, при распродаже - ниже
• стоимость погашения: пороги и комиссии мешают мгновенно закрыть разницу

По нашим наблюдениям, заметнее всего токены отходят от металла в выходные и в первые часы после открытия традиционного рынка. В будни разница обычно скромнее.

Где арбитраж на токенизированном золоте

Между криптобиржами

Самая доступная связка - один и тот же токен на разных биржах. Если PAXG на одной площадке дороже, чем на другой, можно купить там, где дешевле, и продать там, где дороже.

Удобнее держать запас токена и стейблкоинов на обеих биржах, чтобы не ждать перевода. Тогда сделка закрывается одновременно, а баланс выравнивается позже.

Между PAXG и XAUT

Оба токена привязаны к одной унции, поэтому их цены должны быть близки. Когда один токен уходит в премию к другому, можно сыграть на сближение.

Против традиционного рынка

Сложнее и дороже связка «токен против золотого фьючерса или перпа на золото». Если токен в выходные ушёл выше, его продают и одновременно покупают инструмент на золото, рассчитывая на сближение после открытия рынка.

Как посчитать арбитраж PAXG: условный пример

Цифры ниже условные и нужны только для иллюстрации расчёта. Допустим, на бирже А PAXG стоит 3 012 USDT, на бирже Б - 3 027 USDT.

Из пятнадцати долларов разницы остаётся меньше половины. Мы полагаем, что на золотых токенах проскальзывание часто съедает больше, чем кажется по котировкам, поэтому объём в стакане надо проверять до входа.

Какие риски у токенизированного золота

• риск эмитента: токен стоит столько, сколько стоит обещание эмитента погасить его металлом
• погашение: у физической выдачи есть порог и комиссии, мелкому держателю закрыть разницу через эмитента сложно
• ликвидность: на небольших биржах крупную позицию не провести без сдвига цены
• заморозка: эмитент технически может заблокировать токены на конкретном адресе
• выходные: разница может не сойтись к открытию и даже вырасти

Наши инструменты

Расхождения по PAXG и XAUT появляются на разных площадках в разное время, поэтому их удобнее ловить, когда все биржи видны разом. Наш скринер арбитража держит десятки бирж в одном окне, обновляет котировки каждую секунду и показывает разницу вместе с доступным объёмом. Прикинуть, что останется после комиссий, сетевых сборов и проскальзывания, помогает калькулятор спредов. Бот полностью ручной. К API ваших бирж он не подключается.

Хотите видеть цены золотых токенов на десятках бирж в одном окне, у ArbitrageScanner есть 1 день бесплатного доступа ко всей экосистеме инструментов.

FAQ (Часто задаваемые вопросы)

1. Что такое PAXG простыми словами?

Это токен, за которым стоит одна тройская унция золота у эмитента Paxos. Его покупают и продают на криптобиржах, а цена держится рядом с ценой металла.

2. Чем XAUT отличается от PAXG?

Оба токена обеспечены унцией золота. Разница в эмитенте и юрисдикции: PAXG выпускает Paxos, XAUT связан с Tether и хранит металл в Швейцарии.

3. Почему цена PAXG выше или ниже цены золота?

Токен торгуется круглосуточно, а традиционный рынок золота закрыт на выходных. Добавляются тонкий стакан, премия при спросе и стоимость погашения.

4. Можно ли зарабатывать на арбитраже PAXG?

Разница между биржами и между токенами возникает, но она часто небольшая. Прежде чем входить, надо учесть комиссии, проскальзывание и время перевода.

5. Безопасно ли хранить золото в токенах?

Токен зависит от надёжности эмитента и хранилища. Эмитент может заморозить токены на адресе, а погашение металлом доступно не каждому держателю.

Вывод

Токенизированное золото - это право на металл у эмитента, которым можно торговать круглосуточно. Цена PAXG и XAUT обычно держится рядом с унцией, но отходит от неё в выходные, на тонком стакане и при всплесках спроса.

На этих отклонениях строятся связки между биржами, между токенами и против традиционного рынка. Разница часто скромная, поэтому решают комиссии, проскальзывание и доверие к эмитенту.

ВАЖНО! Мы - разработчики программного обеспечения. Мы не даём рекомендации и обещания по заработку, не советуем вам куда-то вкладывать свои деньги. Наш софт полностью ручной, все ваши деньги только под вашим личным управлением. Мы приводим примеры, как на арбитраже в прошлом заработали наши клиенты, но мы не советуем повторять действия один в один. Ваш заработок зависит исключительно от ваших действий и от факторов рынка.