Как выбрать оптимальную арбитражную стратегию для фьючерсной торговли

ВЫБОР АРБИТРАЖНОЙ СТРАТЕГИИ

Стратегии арбитража фьючерсов в криптовалюте позволяют зарабатывать на разнице в ценах одного и того же актива, который торгуется на разных рынках: спотовом и фьючерсном. 

Каждая стратегия подходит для разных ситуаций и уровня опыта, а также требует учета таких факторов, как ликвидность и риск. 

В этом разделе мы коснемся вопроса, кому какая стратегия лучше всего подходит. 

7.1 СТРАТЕГИЯ СПОТ + ФЬЮЧЕРС (ПОКУПКА НА СПОТЕ И ШОРТ НА ФЬЮЧЕРСАХ)

Стратегия Спот + Фьючерс является одной из основных в арбитраже фьючерсов. Она подразумевает покупку актива на спотовом рынке и одновременное открытие шорт-позиции на фьючерсах: 

Такая комбинация создает прибыль, когда цена на фьючерсах выше цены на споте, и мы зарабатываем на их схождении. Это происходит потому, что фьючерсные контракты часто оцениваются выше, чем текущие спотовые цены из-за ожиданий трейдеров относительно будущей цены актива.

Краткое руководство

1. Поиск арбитражной связки: используйте фьючерсный скриннер для обнаружения связки, где цена на фьючерсах выше, чем на спотовом рынке (как настроить фьючерсный скриннер и найти выгодную связку, мы говорили в разделе Ⅱ) 

2. Оценка тренда актива: для входа в сделку важно оценить растет актив или падет, чтобы понимать, где сначала открывать позицию на споте или фьючерсах. 

3. Проверка настроек фьючерсной сделки: обязательно смотрите, чтобы была указана изолированная маржа и кредитное плечо (мы рекомендуем работать с плечом не выше 1х)

4. Вход в сделку на двух рынках: приобретаем актив и встаем в шорт на одну и ту же сумму (учитывая правила, описанные в пункте Ⅳ)

5. Мониторинг схождения цен: отслеживайте, пока цена на фьючерсах приблизится к цене на споте. В процессе также учитывайте ставку финансирования (если она положительная, то это добавит доход; а если отрицательная – увеличит расходы)

6. Закрытие позиций: как только цены сходятся или разница между ними снижается до 0.1% - 0.2%, то закрывайте позицию, фиксируя прибыль за вычетом комиссионных издержек. 

Пример расчета

Предположим, на споте актив стоит $1000, а на фьючерсах $1100 (спред 10%), где мы зашли в позицию. 

Ниже мы рассмотрим наиболее часты ситуации, которые можно встретить: 

1. Актив вырос в цене и цены сошлись. Токен вырос до $1200, и его цена на споте и фьючерсах сошлась. Тогда заработок на споте $200 и потери на фьючерсах $100. Итоговая прибыль по связке +$100 или +4.76%: 

2. Цены на актив сошлись не полностью. Цена токена на спотовом рынке составляет $1150, а на фьючерсном $1200. Тогда заработок на споте составит $150, а убыток на фьючерсе $100. Итоговая прибыль по связке +$50 или +2.38%:

3. Актив упал и цены сошлись. Цена токена упала до $850. Тогда потери на споте составят $150, а прибыль на фьючерсах $250. Итоговая прибыль +$100 или 4.76%: 

ПРИМЕЧАНИЕ: данные примеры указаны без учета ставки фандинга и комиссий и, разумеется, с кредитным плечом 1х. Такие простые шаблоны помогут Вам лучше разбираться в механике. Стоит также учитывать, что мы перечислили частые сценарии, но не все. Случается так, что торговая пара на разных рынках может вести себя непредсказуемо и долго не сходится в цене. Поэтому Вам следует учитывать и такие риски в работе, чтобы грамотно управлять капиталом. 

Кому подходит арбитраж спот + фьючерс

1. Для новичков. Такой вид торговли оптимален для тех, кто только осваивает арбитраж фьючерсов

2. Для тех, кто торгует с минимальным риском. Механика такого вида арбитража подразумевает, что мы хеджируем риски, покупая актив на споте. Проще говоря, если токен будет расти, то убыток по фьючерсному контракту будет перекрыт Вашей покупкой на споте. 

 

7.2 СТРАТЕГИЯ ФЬЮЧЕРС + ФЬЮЧЕРС (ЛОНГ-ПОЗИЦИЯ И ШОРТ-ПОЗИЦИЯ)

В этой стратегии используется исключительно арбитраж между фьючерсными рынками:

Это достаточно гибкая вид торговли, поскольку он позволяет использовать кредитные плечи, как один из механизмов увеличения доходности. Кроме этого, кредитное плечи часто используют трейдеры, у которых небольшой депозит, поскольку за счет заемных средств от биржи можно открывать как больше позиций, так и заходить в сделки на суммы, которые превышают их капитал. 

ПРИМЕЧАНИЕ: пожалуйста, подходите с умом, когда выбираете размер кредитного плеча. Мы не рекомендуем работать с большими плечами, поскольку это увеличивает риски ликвидаций. 

Краткое руководство

1. Поиск арбитражной связки: используйте фьючерсный скриннер для обнаружения связки, где шорт открывается там, где актив дороже, а лонг – где дешевле (как настроить фьючерсный скриннер и найти выгодную связку, мы говорили в разделе Ⅱ)

2. Проанализируйте ставки финансирования: одни из самых выгодных ситуаций, где на бирже покупки (там, где открываем лонг) отрицательная ставка фандинга, а на бирже, где продаем (где шортим) положительный фандинг

3. Оценка тренда актива: для входа в сделку важно оценить растет актив или падет, чтобы понимать, где сначала открывать позицию в длинной позиции (лонге) или короткой позиции (шорте). 

4. Проверка настроек фьючерсной биржи: обязательно проверяйте, какой тип маржи у Вас стоит и настраивайте плечо (мы рекомендуем работать с плечом не выше 1х)

5. Вход в сделку на двух рынках: открываем позиции на двух биржах на одну и ту же сумму (учитывая правила, описанные в пункте Ⅳ)

6. Мониторинг схождения цен: отслеживайте, пока цена на фьючерсах приблизится к цене на споте. В процессе также учитывайте ставку финансирования (если она положительная, то это добавит доход; а если отрицательная – увеличит расходы)

7. Закрытие позиций: как только цены сходятся или разница между ними снижается до 0.1% - 0.2%, то закрывайте позицию, фиксируя прибыль за вычетом комиссионных издержек. 

Пример расчета

Предположим, на одной бирже фьючерс стоит $1350, на другой $1500. Причем ставки фандинга фиксированные: на первой бирже отрицательная (-0.23%), а на второй положительная (+0.15%). И мы зашли в сделку с плечом 1х.

Ниже мы рассмотрим два сценария, которые часто встречаются: 

1. Цена токена выросла и цены сошлись. Актив вырос в цене до $1800 при схождении цен. В этом случае доход по лонгу составит $450, убыток по шорту $300. Прибыль за лонг и шорт составит $150. А доходность по фандингу за три цикла начисления $16.425. Итоговая прибыль составит +$166.425 или +5.8%: 

2. Цены на актив сошлись не полностью. Стоимость актива в лонге составит $1600, а шорта - $1550. В этом случае доходность по лонгу составит $200, а по шорту убыток в $100. Прибыль за лонг и шорт составит $100. А доходность по фандингу за три цикла начисления $16.425. Итоговая прибыль составит +$116.425 или +4%:

3. Цена токена упала и цены сошлись. Актив упал в цене и фьючерсы сошлась на уровне $1250. В этом случае по лонгу образуется убыток $100 и доход по шорту $250. Так, прибыль за лонг и шорт составит $150. А доходность по фандингу за три цикла начисления $16.425. Итоговая прибыль составит +$166.425 или +5.8%:

ПРИМЕЧАНИЕ: сценарии с примерами выше без учета комиссий. Такие простые шаблоны помогут Вам проще ориентироваться и прогнозировать возможное поведения цен. Кроме этого, здесь перечислены основные сценарии, но не все. Как известно, цены на токены могут длительное время не сходится, поэтому учитывайте эти риски при работе. 

Кому подходит арбитраж фьючерс + фьючерс

1. Трейдерам с опытом. При работе с этим видом арбитража, Вам нужно иметь определенные навыки работы с фьючерсами и кредитными плечами. 

2. Если у Вас небольшой капитал. За счет кредитных плеч, можно заходить на суммы, превышающие собственный капитал. 

3. Тем, кто готов к более высоким рискам. За счет потенциала кредитных плеч, можно получить больше доходности, при таком подходе Ваши риски кратно растут.

7.3 СТРАТЕГИЯ ФЬЮЧЕРС + СПОТ 

Данная стратегия полезна для инвесторов, которые уже владеют определенными токенами и хотят дополнительно заработать на временной разнице в ценах: 

Суть данной стратегии в том, чтобы продать актив на спотовом рынке, если его цена выше фьючерса, и параллельно открыть длинную позицию (лонг) на этот же токене.

Кроме этого, данный вид арбитража можно использовать, чтобы выйти из сделки, торгуя по стратегии Спот + Фьючерс (покупка на споте и продажа на фьючерсе), настроив скриннер соответствующим образом. 

Краткое руководство: 

1. Оценка активов: проверьте, по каким активам из Вашего портфеля Вы хоте ли бы заработать;

2. Поиск арбитражной связки: применяя настройки скриннера заполните поля, включая whitelist, чтобы найти связки (как настроить фьючерсный скриннер и найти связку, мы говорили в разделе Ⅱ)

3. Продажа актива на споте: при появлении арбитражной возможности, продайте актив на спотовом рынке

4. Открытие лонга на фьючерсе: после продажи на споте, откройте длинную позицию (лонг) с тем же количеством проданного актива

5. Мониторинг схождения цен: следите за тем, чтобы разница фьючерса сравнялась или приблизилась к курсу спотового рынка

6. Закрытие позиции: при появлении признаков схождения цен или при минимальном расхождении между ними, закройте позицию.

7. Приобретение актива на споте: после полученной прибыли Вы можете снова приобрести токен на сумму большую (за счет прибыли), если планируете его дальше удерживать. 

Пример расчета

Предположим, что по одному из токенов долгосрочного удержания, найдена связка, где цена на споте стоимость в $200, а на фьючерсах $180. Причем на фьючерсной бирже начисление по фандингу составляет (-0.15%) и количество токена 1000 единиц.

В этом случае, мы продаем актив на споте за $200 и встаем в лонг с плечом 1х. В момент, когда цены фьючерса достигнет $200, мы закрываем сделку с прибылью +$20: 

С учетом доходности от фандинга, такая сделка принесет +$20.81 или +10% прибыли. Причем эту прибыль можно будет использовать сразу для покупки токена, чтобы увеличить объем эмиссии и при росте токена в будущем, иметь ощутимый прирост по позиции. 

ПРИМЕЧАНИЕ: данный пример без учета комиссии. Учитывайте это в работе. 

Кому подходит арбитраж Фьючерс + Спот 

Долгосрочным держателям: инвесторы, которые длительное время удерживают токены могут зарабатывать на своих токенах, используя арбитражные возможности. 

Таким образом, каждая из рассмотренных стратегий предлагает Вам возможности для получения прибыли на арбитраже с учетом уровня опыта и капитала трейдера. Выбор стратегии зависит от понимания рынка, приемлемого уровня риска и навыков.