Las stablecoins podrían ser equivalentes de efectivo: qué propone el proyecto del FASB

Las stablecoins podrían ser equivalentes de efectivo: qué propone el proyecto del FASB

El 18 de agosto de 2026, el consejo estadounidense de normas de contabilidad financiera, FASB, publicó un proyecto de norma que podría incluir oficialmente las stablecoins entre los equivalentes de efectivo. El período de comentarios está abierto hasta el 19 de noviembre de 2026, así que el debate está en pleno apogeo.

Qué propone el FASB

El documento tiene forma de proposed ASU, es decir, un proyecto de actualización de las normas contables. Complementa el Topic 230 sobre el estado de flujos de efectivo con ejemplos que permiten a una empresa evaluar cuándo un activo digital, en primer lugar una stablecoin, cumple la definición de equivalente de efectivo.

La definición en sí no cambia. El consejo solo muestra cómo aplicar las reglas vigentes a un nuevo tipo de activo.

Tres condiciones para una stablecoin

Para entrar en los equivalentes de efectivo, la moneda debe superar tres pruebas al mismo tiempo.

• derecho de reembolso a la vista, establecido por contrato;
• derecho directo de reembolso ante el emisor por una cantidad conocida de dinero;
• reservas segregadas de al menos uno a uno en activos de corto plazo y alta liquidez.

La liquidez en el mercado secundario no es suficiente para esto. Si la moneda se vende fácilmente en un exchange pero no se puede canjear ante el emisor, no cumple la definición.

También hay un requisito general: todas las empresas deberán revelar cada año los componentes significativos de sus equivalentes de efectivo.

Coinbase ya dio este paso

Coinbase no esperó el texto final y ya en su informe anual de febrero reclasificó las «stablecoins de pago» como equivalentes de efectivo.

El FASB añadió el proyecto a su agenda en octubre de 2025. Por lo que observamos, menos de un año entre la agenda y el borrador es bastante rápido para un organismo que redacta normas contables.

Por qué abre el camino a las tesorerías corporativas

En nuestra opinión, una regla contable clara elimina una de las principales barreras para las tesorerías corporativas. Una stablecoin que cumple las tres condiciones se convierte en una línea habitual de los estados financieros, comprensible para auditores, bancos e inversores.

De ahí sale una cadena sencilla. Cuanto más clara sea la contabilidad, más dispuestas estarán las empresas a mantener parte de su capital de trabajo en stablecoins, y mayor será la demanda de monedas con reservas transparentes y reembolso directo, entre las que el mercado incluye en primer lugar a USDC y otras monedas reguladas similares.

Qué significa para quien hace arbitraje

Si crece la demanda corporativa, la liquidez en los pares con stablecoins será más profunda y las órdenes en los libros, más densas. Creemos que las primeras en ganar serán las monedas con reembolso directo ante el emisor, así que a quien hace arbitraje le conviene revisar en qué stablecoins tiene su capital de trabajo.

También hay una ventaja para la liquidación de pagos (settlement) entre exchanges. Cuando el mercado percibe distintas stablecoins casi como dinero, la diferencia entre sus cotizaciones puede estrecharse, y en la operación queda menos riesgo de conversión.

El proyecto todavía puede cambiar tras los comentarios. Pero la dirección ya se ve: la contabilidad reconoce a las stablecoins casi como dinero.

Nuestras herramientas

Las stablecoins cotizan un poco distinto en diferentes pares y exchanges, y esa diferencia solo se ve al comparar las plataformas. Nuestro screener de arbitraje mantiene decenas de plataformas en una ventana, actualiza cotizaciones cada segundo y muestra cada diferencia junto al volumen que realmente la respalda. La calculadora de spreads ayuda a comprobar qué sobrevive a comisiones, costes de red y deslizamiento en tu tamaño. El bot es totalmente manual. Nunca se conecta a las claves API de tus exchanges.

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FAQ (Preguntas frecuentes)

1. ¿Pueden las stablecoins considerarse equivalentes de efectivo?

Según el proyecto del FASB, sí, si cumplen tres condiciones: reembolso a la vista, derecho directo de reembolso ante el emisor y reservas de al menos uno a uno.

2. ¿Qué es un proposed ASU del FASB?

Es un proyecto de actualización de las normas de contabilidad financiera de EE. UU. Complementa el Topic 230 sobre el estado de flujos de efectivo.

3. ¿Hasta qué fecha se pueden enviar comentarios al proyecto del FASB?

Hasta el 19 de noviembre de 2026.

4. ¿Por qué no basta con la liquidez en el exchange?

El mercado secundario no sustituye el derecho de reembolso ante el emisor. La moneda debe poder canjearse directamente por una cantidad conocida de dinero.

Conclusión

El FASB propuso criterios claros para que las stablecoins puedan entrar en los equivalentes de efectivo. Los comentarios se reciben hasta el 19 de noviembre de 2026.

Para el mercado, es un paso hacia que las tesorerías mantengan stablecoins con la misma tranquilidad que los depósitos. Ganarán las monedas transparentes con reembolso directo.

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