MSCI decidirá el 16 de octubre si mantiene a Strategy y Metaplanet en sus índices: qué significa para la prima

MSCI decidirá el 16 de octubre si mantiene a Strategy y Metaplanet en sus índices: qué significa para la prima

El 16 de octubre, el proveedor de índices MSCI tomará una decisión sobre el filtro para empresas sin actividad operativa principal. Podrían quedar afectadas Strategy y Metaplanet, y los cambios se aplicarían en noviembre.

Ambas empresas mantienen bitcoin como su activo principal. Strategy tiene unos 848 mil BTC, y Metaplanet, 44 mil.

Por qué es importante

Los índices MSCI son replicados por enormes fondos pasivos. Si una empresa queda excluida, los fondos están obligados a vender sus acciones antes de la fecha del cambio, independientemente de su opinión sobre el negocio.

Por lo que observamos, el mercado descuenta estas decisiones de antemano. Las ventas y el aumento de la volatilidad a menudo empiezan antes de la propia fecha, y a veces incluso antes del anuncio.

A qué golpearía la exclusión

Es importante separar las acciones del bitcoin. Se venderán acciones de Strategy y Metaplanet, no monedas, así que la decisión no genera presión directa sobre bitcoin.

Pero hay un canal indirecto. En nuestra opinión, la compresión de la prima impide a las tesorerías captar dinero barato para comprar bitcoin, y por lo tanto puede debilitar a uno de los grandes compradores del mercado.

Qué debe hacer el arbitrajista

Vigilar la prima en lugar de adivinar la decisión. Las acciones de las tesorerías de bitcoin cotizan con prima o descuento respecto al valor de sus bitcoins, y en torno a las decisiones sobre índices esa diferencia se vuelve especialmente móvil.

Creemos que, para quienes tienen acceso al mercado bursátil, es un período de mayor volatilidad de la prima. Pero operar con ella es difícil: las acciones y el bitcoin cotizan en horarios distintos y en plataformas distintas, y vender acciones en corto requiere acceso y cuesta dinero.

Nuestras herramientas

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FAQ (Preguntas frecuentes)

1. ¿Qué decidirá MSCI el 16 de octubre?

Si aplica un filtro para empresas sin actividad operativa principal. Podrían quedar afectadas Strategy y Metaplanet.

2. ¿Por qué es importante?

Los índices son replicados por fondos pasivos. En caso de exclusión, están obligados a vender las acciones de la empresa antes de la fecha del cambio.

3. ¿Se venderá bitcoin por esto?

No, se venderán acciones, no monedas. Pero la compresión de la prima puede debilitar a las tesorerías como compradoras de bitcoin.

4. ¿Qué debe hacer el arbitrajista?

Vigilar la prima de las acciones respecto al valor de sus bitcoins. En torno a las decisiones sobre índices es especialmente móvil.

Conclusión

El 16 de octubre MSCI decidirá sobre un filtro que podría afectar a Strategy y Metaplanet. La exclusión implica ventas de acciones por parte de los fondos pasivos.

Para el arbitraje es importante separar las acciones del bitcoin: la decisión no genera presión directa sobre la moneda, pero puede comprimir la prima de las tesorerías y debilitarlas como compradoras. Hay que vigilar la prima, no adivinar la decisión.

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