آرپیتراژ مثلثی: چگونه از تفاوت نرخ ارزها کسب درآمد کنیم؟

آرپیتراژ مثلثی

بازار ارزهای دیجیتال محیطی پویا و اغلب غیرقابل پیش‌بینی است که در آن سود نه تنها از طریق استراتژی‌های کلاسیک معاملاتی، بلکه به دلیل ناکارآمدی خود بازار به دست می‌آید. یکی از این فرصت‌ها، آربیتراژ است؛ استراتژی‌ای که در آن معامله‌گران از تفاوت قیمت یک دارایی واحد در پلتفرم‌های مختلف سود می‌برند.

در این مقاله، ما بر آرپیتراژ مثلثی تمرکز خواهیم کرد – یکی از جالب‌ترین و از نظر فنی پیچیده‌ترین اشکال آربیتراژ که به‌ویژه در صرافی‌های ارز دیجیتال محبوب است. ما بررسی خواهیم کرد که این روش چگونه کار می‌کند، چه مزایا و دشواری‌هایی دارد و چه ابزارهایی اجازه می‌دهند فرآیند را خودکار کرده و سود پایدارتری کسب کنید.

مقدمه‌ای بر آربیتراژ

آربیتراژ روشی برای کسب سود از ناکارآمدی بازار است: هر دارایی می‌تواند در بازارهای مختلف با قیمت‌هایی معامله شود که با یکدیگر تفاوت دارند، هرچند این تفاوت ناچیز باشد. به عنوان مثال، بیت‌کوین در یک صرافی ممکن است ۸۰,۰۰۰ دلار و در صرافی دیگر ۸۰,۳۰۰ دلار قیمت داشته باشد. آربیتراژگر کوین را در اولی می‌خرد، به دومی منتقل می‌کند و می‌فروشد – ۳۰۰ دلار سود نهایی حاصل می‌شود، البته باید کارمزدهای معاملاتی و هزینه انتقال را از آن کسر کرد.

وقتی صحبت از آربیتراژ ارزهای دیجیتال می‌شود، انتخاب نسبتاً گسترده‌ای از استراتژی‌ها وجود دارد: آربیتراژ ساده، آربیتراژ بین‌المللی، آربیتراژ همتا به همتا (P2P) و آربیتراژ مثلثی. همه آن‌ها در رویکرد، شرایط کسب سود، تعداد افراد درگیر و سایر عوامل با هم متفاوت هستند. هدف اصلی هر یک از انواع معرفی‌شده آربیتراژ، کسب سود از ناکارآمدی بازار است.

با این حال، یک استراتژی را می‌توان متمایز کرد – و آن آرپیتراژ مثلثی است، به دلیل تفاوت چشمگیر آن با سایرین.

آرپیتراژ مثلثی چیست؟

به طور معمول، آرپیتراژ مثلثی در بازار کریپتو استفاده می‌شود، زیرا اجرای آن در اینجا آسان‌تر است و یک نفر می‌تواند آن را انجام دهد. اگر بخواهید از این استراتژی در بازارهای سنتی استفاده کنید، باید افراد بیشتری را، شاید حتی از کشورهای دیگر، به کار بگیرید.

ماهیت آرپیتراژ مثلثی به شرح زیر است: آربیتراژگر یک کوین را در یک صرافی می‌خرد، آن را با ارز دیجیتال دیگری مبادله می‌کند و سپس دوباره آن را به ارز اول تبدیل می‌کند. گاهی اوقات آرپیتراژ مثلثی را می‌توان در داخل یک صرافی کریپتو انجام داد، اما در بیشتر موارد از پلتفرم‌های مختلف برای این کار استفاده می‌شود: از یکی خرید، در دومی مبادله و در سومی دوباره مبادله می‌شود.

پیچیدگی این رویکرد در این است که باید دائماً قیمت کوین‌ها را مانیتور کرد و با توجه به ویژگی بازار کریپتو مانند نوسان، انجام این کار می‌تواند بسیار دشوار باشد. شرط اصلی انجام سریع همه کارها است، زیرا اسپرد (تفاوت قیمت) می‌تواند در هر لحظه ناپدید شود.

مکانیسم آرپیتراژ مثلثی

آرپیتراژ مثلثی چگونه کار می‌کند

با یک مثال بررسی کنیم که دقیقاً آرپیتراژ مثلثی چگونه کار می‌کند:

فرض کنید معامله‌گری متوجه عدم تطابق قیمت بین سه ارز دیجیتال BTC، ETH و USDT شده است. پس از خرید اولین کوین و سپس مبادله آن با بقیه، باید مبلغی بیشتر از مبلغ اولیه به دست آید. به عنوان مثال، معامله‌گر ۱۰,۰۰۰ USDT به کار برده و اگر در پایان ۱۰,۰۵۰ USDT به دست آورده باشد، سود حاصل از آربیتراژ ۵٪ بوده است.

شناسایی فرصت‌های آربیتراژ

به مثال قبلی برگردیم:

معامله‌گر متوجه عدم تطابق قیمت بین سه ارز دیجیتال BTC، ETH و USDT شد. با ۱,۰۰۰ USDT می‌توان ۰.۰۱۱ BTC خرید، سپس آن را با ۰.۵۷ ETH مبادله کرد و پس از آن دوباره به USDT تبدیل کرد، اما این بار ۱,۰۳۰ واحد دریافت کرد. مشخص می‌شود که سودآوری کل فرآیند ۳٪ برای یک چرخه آربیتراژ است.

در ابتدا معامله‌گر BTC را به ارزش بازار آن می‌خرد، پس از آن با نرخ مطلوب‌تری به ETH تبدیل می‌کند و کوین‌های به دست آمده را در مقایسه با مقداری که برای خرید BTC هزینه شده بود، به مقدار بیشتری USDT می‌فروشد.

اجرای آرپیتراژ مثلثی نسبتاً دشوار است: همان‌طور که گفته شد، همه کارها باید به طور دقیق و سریع انجام شوند، چیزی که گاهی اوقات معامله‌گران نمی‌توانند از عهده آن برآیند. به همین دلیل است که آن‌ها به کمک ربات‌های معاملاتی متوسل می‌شوند: آن‌ها می‌توانند به طور خودکار طبق پارامترهای از پیش تعیین شده، معاملات را باز کنند. ربات‌های معاملاتی به کاهش ریسک‌های مرتبط با نوسان و این واقعیت که معامله‌گران ممکن است به سادگی فرصت آربیتراژ را از دست بدهند، کمک می‌کنند.

مزایای آرپیتراژ مثلثی

کاهش ریسک‌ها

در تئوری، یک آربیتراژگر ماهر می‌تواند ریسک‌های این استراتژی را به صفر برساند. مسئله این است که معامله‌گرانی که از استراتژی‌های آربیتراژ استفاده می‌کنند، می‌توانند با استفاده از دارایی‌های مختلف و فیوچرز دائمی (perpetual)، ریسک‌ها را هج (Hedge) کنند. به عنوان مثال، پس از خرید یک کوین در یک صرافی، باید آن را به صرافی دیگر منتقل کرد و با قیمت بالاتر فروخت. برای محافظت از خود در برابر تغییر قیمت در زمانی که ارز دیجیتال در حال انتقال است، آربیتراژگر یک پوزیشن شورت فیوچرز با همان قیمتی که کوین‌ها را در بازار اسپات خریده، باز می‌کند. در نهایت او ممکن است سود زیادی کسب نکند، زیرا مجبور است کارمزد معاملاتی اضافی برای باز کردن فیوچرز و ضرر کمی بابت این پوزیشن بپردازد، اما همچنان سود وجود خواهد داشت، یعنی او ریسک‌ها را هج کرده است.

نقدینگی بالای بازار

آربیتراژگرها نقدینگی بازار را افزایش می‌دهند، زیرا در استراتژی خود به طور هم‌زمان از چندین ارز دیجیتال استفاده می‌کنند. البته، همیشه سرمایه‌های کلان مشغول آربیتراژ نیستند، اما معامله‌گرانی که به این استراتژی روی می‌آورند، به تعداد کافی هستند. به دلیل مجموع سرمایه‌های به کار گرفته شده، نقدینگی یک ارز دیجیتال خاص افزایش می‌یابد که خرید یا فروش آن را آسان‌تر می‌کند و اسلیپیج (لغزش قیمت) بسیار کمتر اتفاق می‌افتد.

امکان کسب درآمد بدون وابستگی به وضعیت کلی بازار

در واقع، آرپیتراژ مثلثی هیچ وابستگی به آنچه در بازار اتفاق می‌افتد، یعنی سقوط یا رشد آن، ندارد. در تئوری، در لحظات نوسان بالای بازار، موقعیت‌های آربیتراژ ممکن است بیشتر ظاهر شوند، اما ریسک نیز بالاتر می‌رود زیرا قیمت ارزهای دیجیتال می‌تواند هر دقیقه تغییر کند. برای آرپیتراژ مثلثی، بازار رنج (ساید) ایده‌آل است: قیمت‌ها نوسانی ندارند – بنابراین چرخه را می‌توان بدون دشواری و نگرانی انجام داد.

اصلاح ناکارآمدی بازار

هرچقدر هم که عجیب به نظر برسد، آربیتراژگرها مشکل ناکارآمدی بازار را حل می‌کنند. واقعیت این است که در ابتدا استراتژی آربیتراژ بر اساس بازگشت به میانگین بنا شده است: ارزش دارایی در پلتفرم‌های مختلف در هر صورت برابر خواهد شد. هرچه آربیتراژگر سریع‌تر اسپرد را پیدا کند، ناکارآمدی بازار سریع‌تر بسته می‌شود، زیرا او ارز دیجیتال را با قیمت پایین می‌فروشد، اما این مدت زیادی طول نخواهد کشید و در لحظه‌ای قیمت با میانگین بازار برابر می‌شود.

معایب آرپیتراژ مثلثی

ریسک اسلیپیج (لغزش قیمت)

اسلیپیج تفاوت بین قیمت تعیین شده برای خرید یا فروش و قیمت واقعی است. در لحظات نوسان شدید در بازار، قیمت هر ارز دیجیتالی می‌تواند دچار اسلیپیج شود. با یک مثال توضیح می‌دهیم:

فرض کنید در بازار یک اصلاح کلی مشاهده می‌شود و یک معامله‌گر می‌خواهد BTC را به قیمت ۸۰,۰۰۰ دلار بفروشد، اما تا زمانی که او سفارش بازار (market order) را ثبت می‌کرد، قیمت به ۸۰,۹۰۰ دلار رسیده بود و به همین دلیل سفارش با آخرین قیمت اجرا شد.

به همین دلیل است که در بخش مزایا تأکید کردیم که بازار رنج برای آربیتراژ کریپتو مناسب‌ترین گزینه است. اگرچه باید گفت که به طور کلی، معامله در بازار بسیار نوسانی با نتایج خوبی همراه نیست.

نیاز به اقدام سریع

در اینجا صحبت فقط بر سر این نیست که آربیتراژگر باید سریع عمل کند (اسپردها را پیدا کند، سفارشات را ثبت کند، قیمت‌ها را مانیتور کند)، بلکه بر سر عواملی است که به او بستگی ندارند. به عنوان مثال، سرعت اجرای معاملات: برای یک ارز دیجیتال خاص در صرافی ممکن است نقدینگی کافی وجود نداشته باشد، همچنین معاملات ممکن است به دلیل ویژگی‌های فنی پلتفرم کند شوند. شایان ذکر است که نوسان نیز می‌تواند باعث ایجاد اسلیپیج شود که باز کردن معامله با قیمت مطلوب را دشوار می‌کند.

با این حال، نقدینگی و سرعت اجرای معاملات را می‌توان حتی قبل از شروع آربیتراژ بررسی کرد؛ این کار سختی نیست، اما در عوض خواهید دانست که کدام صرافی‌ها برای جستجوی اسپرد بهتر هستند.

دشواری در اجرا

ما اشاره کردیم که امروزه آرپیتراژ مثلثی بدون استفاده از نرم‌افزارهای خاص که نه تنها معاملات را به طور خودکار باز می‌کنند، بلکه فضای اطلاعاتی را نیز برای یافتن فرصت‌های احتمالی آربیتراژ مانیتور می‌کنند، بعید است.

همه این‌ها نیاز به طرز فکر خاص و سرمایه‌گذاری مالی دارد. جالب اینجاست که یکی بدون دیگری کار نمی‌کند: اگر پول دارید اما چیزی از نرم‌افزارهای کمکی نمی‌دانید، خرید آن چیزی به شما نمی‌دهد. و برعکس: اگر در نرم‌افزار مهارت دارید اما پولی برای خرید آن ندارید، فقط باید به صورت دستی تلاش کنید که آرپیتراژ مثلثی برای آن چندان مناسب نیست. اگر واقعاً به آربیتراژ به عنوان یک روش درآمد علاقه دارید اما سرمایه کمی دارید، بهتر است به آربیتراژ آماری روی بیاورید.

آربیتراژ آماری

آربیتراژ آماری یک استراتژی معاملاتی است که شامل اختلاف قیمت موقتی یک دارایی در پلتفرم‌های مختلف با استفاده از محاسبات ریاضی و آماری است. اغلب موقعیت‌های آربیتراژ در بازار ارزهای دیجیتال به دلیل ناکارآمدی پلتفرم‌های معاملاتی مدرن به وجود می‌آیند. سرویس ArbitrageScanner این موقعیت‌ها را نشان داده و درباره آن‌ها توضیح می‌دهد که در آن ابزارهای بسیاری برای آربیتراژ ارزهای دیجیتال ارائه شده است.

در واقع، آربیتراژ آماری شکل اولیه آربیتراژ است که برخلاف مثلثی، به راحتی قابل اجراست. در اینجا معامله‌گر باید دو صرافی پیدا کند که قیمت ارز دیجیتال در آن‌ها متفاوت است و از اختلاف قیمت درآمد کسب کند. بله، در اینجا نیز ریسک نوسان باقی می‌ماند، اما در عوض از نظر فنی این استراتژی تفاوت چندانی با تریدینگ ندارد که قبلاً توسط تقریباً تمام شرکت‌کنندگان بازار فرا گرفته شده است.

آمار در آربیتراژ آماری جایگاه کلیدی دارد، زیرا از طریق تحلیل کمی و مدل‌سازی، معامله‌گران می‌توانند بفهمند دقیقاً در کجا عدم تناسب در قیمت‌گذاری رخ خواهد داد.

اصل آربیتراژ آماری – بازگشت به میانگین است. چرخه‌های آربیتراژ برای مدت زمان خاصی زنده می‌مانند و پس از آن قیمت هم‌تراز شده و موقعیت آربیتراژ ناپدید می‌شود و همراه با آن امکان کسب درآمد نیز از بین می‌رود.

استراتژی‌های خودکار آرپیتراژ مثلثی

به دلیل نیاز به اقدام در سریع‌ترین زمان ممکن، به‌ویژه در شرایط نوسان بالا، آربیتراژ دستی اغلب ناکارآمد می‌شود. به همین دلیل است که امروزه ربات‌های معاملاتی و استراتژی‌های خودکار محبوبیت بیشتری پیدا می‌کنند.

خودکارسازی اجازه می‌دهد:

• پاسخ فوری به فرصت‌های آربیتراژ؛

• مانیتورینگ هم‌زمان ده‌ها و صدها جفت ارز معاملاتی؛

• به حداقل رساندن فاکتور انسانی – خطا، تأخیر، خستگی؛

• فعالیت ۲۴/۷ بدون وقفه.

مناسب‌ترین سرویس برای یافتن چرخه‌های آربیتراژ، ArbitrageScanner است. با کمک آن، چرخه‌های اکثر صرافی‌های برتر کریپتو در دسترس شما قرار می‌گیرد که می‌توان آن‌ها را بر اساس سود، حجم معامله، تعداد کوین‌ها و غیره فیلتر کرد. ArbitrageScanner اجازه می‌دهد زمان جستجوی چرخه آربیتراژ را صدها برابر کاهش دهید و بلافاصله بروز ناکارآمدی بازار را به کاربر اطلاع می‌دهد. از طریق آن نمی‌توانید باز شدن خودکار معاملات را تنظیم کنید، اما آیا واقعاً به آن نیاز دارید؟ تمام نرم‌افزارهای باز کردن خودکار معاملات از طریق API متصل می‌شوند که از طریق آن‌ها مهاجمان می‌توانند به حساب‌های صرافی شما دسترسی پیدا کرده و ارز دیجیتال شما را سرقت کنند.

در ArbitrageScanner همه چیز به صورت دستی تنظیم می‌شود، اما جستجوی اطلاعات در پلتفرم‌ها به صورت خودکار انجام می‌شود که شما را از نگرانی‌های اضافی رها می‌کند. به سایت بروید و روز تست را رزرو کنید تا شخصاً از مفید بودن ابزارهای این سرویس مطمئن شوید.

نتیجه‌گیری

آرپیتراژ مثلثی یک استراتژی جالب و بالقوه سودآور است که اجازه می‌دهد نه از حرکت بازار، بلکه از ناکارآمدی‌های موقت آن کسب درآمد کنید. به لطف رشد خودکارسازی و توسعه نرم‌افزارهای تخصصی، امروزه هر کسی می‌تواند خود را در نقش یک آربیتراژگر امتحان کند. با این حال، نباید الزامات بالای مربوط به سرعت، دقت، نقدینگی و آمادگی فنی را فراموش کرد.

اگر به تازگی مسیر خود را در آربیتراژ کریپتو شروع کرده‌اید، توصیه می‌کنیم با آربیتراژ آماری یا مطالعه ربات‌ها شروع کنید تا مکانیسم بازار را بهتر درک کرده و ریسک‌ها را به حداقل برسانید.

سوالات متداول

آیا آرپیتراژ مثلثی قانونی است؟

بله، آرپیتراژ مثلثی یک استراتژی کاملاً قانونی است که بر اساس تفاوت قیمت در بازارها بنا شده است. با این حال، باید قوانین صرافی‌های خاص را در نظر گرفت، زیرا برخی از آن‌ها ممکن است استفاده از استراتژی‌های خودکار را محدود کنند.

باید اشاره کرد که در برهه‌ای، صرافی‌های کریپتو حتی به فکر پاداش مالی به آربیتراژگرها بودند، زیرا آن‌ها به بازار کمک می‌کنند. متأسفانه این موضوع فراتر از یک ایده نرفت، اما مشخص شد که آربیتراژ ارزهای دیجیتال کاملاً قانونی است.

چگونه با آرپیتراژ مثلثی معامله کنیم؟

برای شروع لازم است:

• صرافی‌هایی با نقدینگی خوب انتخاب کنید (مانند Binance، KuCoin، OKX)؛

• نرخ‌ها را دنبال کرده و اسپردها را پیدا کنید؛

• کارمزدها را در هر مرحله محاسبه کنید؛

• از یک ربات یا ادغام API برای خودکارسازی استفاده کنید؛

• معاملات را سریع باز کنید تا سود را قبل از تغییر قیمت‌ها تثبیت کنید.

آرپیتراژ مثلثی چقدر سودآور است؟

سودآوری بستگی دارد به:

• مقدار سرمایه درگیر. هرچه مبلغ اختصاص داده شده به چرخه بیشتر باشد، سود می‌تواند بالاتر باشد، اما همه چیز به مقدار ارز دیجیتالی بستگی دارد که با قیمت پایین در بازار موجود است؛

• تعداد دفعات یافتن چرخه‌های آربیتراژ. ArbitrageScanner قادر است در هر ثانیه ۲ چرخه پیدا کند، بنابراین با استفاده از ابزارهای سرویس قطعاً لحظه مناسب را از دست نخواهید داد؛

• کارمزدها و اسلیپیج. در اینجا همه چیز به شدت به صرافی خاص و وضعیت بازار بستگی دارد؛

• سرعت اجرای سفارشات. همچنین موضوعی است که برای هر پلتفرم کریپتو منحصر به فرد است. با این حال، باید تصریح کرد که در صرافی‌های برتر کریپتو چنین مشکلاتی مشاهده نمی‌شود.

به طور متوسط، یک معامله می‌تواند از ۰.۵٪ تا ۵٪ سود داشته باشد، اما باید در نظر داشت که چنین فرصت‌هایی ممکن است کوتاه مدت باشند و نیاز به واکنش سریع دارند. همچنین در مورد اسپرهای فوق‌العاده بزرگ محتاط باشید: اگر قیمت ارز دیجیتال در دو پلتفرم بیش از ۱۵٪ تفاوت دارد، قبل از شروع چرخه، دلیل آن را بررسی کنید.