Coinbase dans le vert, les marchés de prédiction en hausse : ce que montrent les résultats du troisième trimestre

Coinbase dans le vert, les marchés de prédiction en hausse : ce que montrent les résultats du troisième trimestre

Coinbase a publié le 29 octobre ses résultats du troisième trimestre 2026. Le bénéfice net s'élève à 718,7 millions de dollars, soit 2,51 dollars par action.

L'essentiel de cette somme correspond à 715 millions de gains liés à la réévaluation des cryptos détenues par la société. Le bénéfice net ajusté s'élève à 78 millions de dollars.

Les chiffres du trimestre

Pourquoi les revenus ont baissé

Les revenus totaux s'élèvent à 1,2 milliard de dollars, 34 % de moins qu'un an plus tôt. Ce sont les revenus transactionnels qui ont le plus reculé : 590,2 millions, en baisse de 44 %.

Les revenus transactionnels correspondent aux frais prélevés sur le trading des clients. Leur baisse traduit directement un ralentissement de l'activité de trading sur la plateforme.

Des revenus plus diversifiés

Les frais de trading représentent désormais moins de la moitié des revenus totaux. Les quelque 610 millions de dollars restants proviennent d'autres activités.

À notre avis, c'est le principal point positif du rapport. Quand les frais de trading reculent de 44 % et que les revenus totaux baissent nettement moins, on voit que l'activité ne repose pas sur une seule source de revenus.

Les marchés de prédiction prennent de l'ampleur

Les marchés de prédiction font l'objet d'une ligne à part dans le rapport. Cette activité a dépassé un rythme annuel de revenus de 200 millions de dollars.

Les marchés de prédiction sont des plateformes où l'on négocie des contrats sur l'issue d'événements : élections, matchs sportifs, publications macro. Le prix du contrat reflète la probabilité que les participants attribuent à l'événement.

Nous pensons que cette activité réduit la dépendance de Coinbase aux vagues du trading spot. L'intérêt pour les contrats événementiels est lié au calendrier de l'actualité, et pas seulement aux mouvements de la crypto.

D'où viennent les 718,7 millions de bénéfice

La quasi-totalité du bénéfice net provient de la réévaluation des cryptos au bilan. Ce résultat est comptable et peut s'inverser.

Le bénéfice ajusté de 78 millions de dollars est plus proche du résultat de l'activité elle-même. Il est plus modeste, mais reste positif malgré le recul des frais.

Ce que le recul des frais dit du marché

Une baisse de 44 % des revenus transactionnels signale que les clients d'une grande plateforme régulée ont nettement moins tradé au cours du trimestre.

D'après nos observations, en période de faible activité, les carnets d'ordres s'amincissent sur une partie des plateformes. Les spreads entre plateformes apparaissent alors plus souvent, mais le volume disponible aux meilleurs prix est parfois faible.

C'est pourquoi l'arbitragiste doit regarder non seulement la taille de l'écart, mais aussi la profondeur du carnet d'ordres.

Nos outils

Quand les volumes baissent de façon inégale selon les plateformes, les spreads apparaissent à différents endroits, et il est plus pratique de les voir sur toutes les plateformes à la fois. Notre screener d'arbitrage garde des dizaines de plateformes dans une fenêtre, rafraîchit les cotations chaque seconde et montre chaque écart avec le volume qui le soutient réellement. Le calculateur de spreads aide à contrôler ce qui survit aux frais, aux coûts de réseau et au glissement à votre taille. Le bot est entièrement manuel. Il ne se connecte jamais aux clés API de vos plateformes.

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FAQ (Questions fréquentes)

1. Combien Coinbase a-t-elle gagné au troisième trimestre 2026 ?

Le bénéfice net s'élève à 718,7 millions de dollars, soit 2,51 dollars par action. Dont 715 millions de gains liés à la réévaluation de ses propres cryptos ; le bénéfice net ajusté est de 78 millions.

2. Pourquoi les revenus de Coinbase ont-ils baissé ?

À cause du ralentissement du trading. Les revenus transactionnels ont baissé de 44 % sur un an, à 590,2 millions de dollars, et les revenus totaux de 34 %, à 1,2 milliard.

3. Combien Coinbase gagne-t-elle avec les marchés de prédiction ?

À l'issue du troisième trimestre, cette activité a dépassé un rythme annuel de revenus de 200 millions de dollars.

4. Qu'est-ce que le bénéfice ajusté de Coinbase ?

Un indicateur plus proche du résultat de l'activité elle-même. Au troisième trimestre 2026, il s'élevait à 78 millions de dollars.

Conclusion

Coinbase a bouclé le troisième trimestre avec un bénéfice net de 718,7 millions de dollars, mais celui-ci provient presque entièrement de la réévaluation de ses propres cryptos. Le bénéfice ajusté est de 78 millions, et les revenus ont baissé à 1,2 milliard.

Le point positif du rapport est la diversification : les frais de trading représentent moins de la moitié des revenus, et les marchés de prédiction ont dépassé un rythme annuel de 200 millions. Le ralentissement du trading rappelle à l'arbitragiste de vérifier la profondeur du carnet d'ordres, et pas seulement la taille du spread.

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