L'ESMA donne trois mois pour abandonner les stablecoins non conformes à MiCA : quel avenir pour l'USDT en Europe

L'ESMA donne trois mois pour abandonner les stablecoins non conformes à MiCA : quel avenir pour l'USDT en Europe

L'Autorité européenne des marchés financiers, l'ESMA, a exigé des sociétés crypto de l'UE qu'elles mettent fin à leurs services liés aux stablecoins non conformes au règlement MiCA. Un délai de trois mois leur est accordé.

Pour le marché européen, c'est la suite d'une histoire commencée depuis longtemps. Une partie des plateformes limitait déjà les opérations sur les stablecoins non conformes pour les clients de l'UE, désormais l'échéance est concrète.

Qui est concerné

Sont visés les stablecoins dont l'émetteur n'a pas obtenu d'autorisation au titre de MiCA. Le plus important d'entre eux est l'USDT, qui, sur les plateformes européennes, cède peu à peu la place aux jetons conformes, avant tout l'USDC et les stablecoins en euro.

Le marché mondial, lui, continue de vivre sur l'USDT. On obtient une coupure : dans l'UE, certaines monnaies de règlement, dans le reste du monde, d'autres.

Ce que cela change pour les spreads

Quand la liquidité se divise par juridiction, les prix commencent à diverger. D'après nos observations, sur les plateformes où l'USDT est limité, les paires en USDC et en euro vivent avec leurs propres carnets, et le prix peut y différer nettement de celui des paires USDT mondiales.

À notre avis, cette coupure ajoute du travail pour l'arbitrage, mais aussi des coûts. Chaque conversion entre stablecoins et chaque transfert entre juridictions coûte de l'argent, et ces frais doivent être intégrés au calcul à l'avance.

Que faire en tant qu'arbitragiste

Vérifier ses plateformes. Si vous travaillez via une bourse européenne, renseignez-vous sur les stablecoins qui resteront disponibles après la période de transition et sur ce qu'il adviendra de vos soldes actuels en USDT.

Nous pensons que, dans les trois prochains mois, les écarts entre les paires USDC dans l'UE et les paires USDT sur les bourses mondiales seront plus fréquents. Un tel montage doit se calculer avec la conversion, le taux de change de l'euro et le coût du transfert, sinon le spread se révélera illusoire.

Nos outils

Les écarts entre paires libellées dans différents stablecoins ne se voient qu'en comparant les plateformes dans une seule fenêtre. Notre screener d'arbitrage garde des dizaines de plateformes dans une fenêtre, rafraîchit les cotations chaque seconde et montre chaque écart avec le volume qui le soutient réellement. Le calculateur de spreads aide à contrôler ce qui survit aux frais, aux coûts de réseau et au glissement à votre taille. Le bot est entièrement manuel. Il ne se connecte jamais aux clés API de vos plateformes.

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FAQ (Questions fréquentes)

1. Qu'a exigé l'ESMA ?

Que les sociétés crypto de l'UE mettent fin en trois mois à leurs services liés aux stablecoins non conformes au règlement MiCA.

2. Cela concerne-t-il l'USDT ?

Oui, l'USDT est le plus grand stablecoin sans autorisation MiCA. Sur les plateformes européennes, l'USDC et les stablecoins en euro prennent sa place.

3. Qu'est-ce que cela signifie pour les spreads ?

La liquidité se divise par juridiction, et les paires libellées dans différents stablecoins commencent à diverger. Il y a plus d'opportunités, mais aussi plus de coûts.

4. Que doit vérifier un arbitragiste ?

Quels stablecoins resteront sur vos plateformes européennes et ce qu'il adviendra de vos soldes en USDT. Intégrer la conversion et les transferts au calcul.

Conclusion

L'ESMA a donné trois mois aux sociétés crypto de l'UE pour abandonner les stablecoins non conformes à MiCA. L'USDT est le premier visé, et en Europe sa place est prise par l'USDC et les stablecoins en euro.

Pour l'arbitrage, c'est une coupure de liquidité entre l'UE et le reste du monde. Les écarts seront plus nombreux, mais chaque montage qui la traverse exige de tenir compte de la conversion, du taux de change et du coût du transfert.

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