Prêts garantis par des cryptomonnaies : comment ils fonctionnent et quels sont les risques

Prêts garantis par des cryptomonnaies : comment ils fonctionnent et quels sont les risques

Un prêt garanti par des cryptomonnaies permet d'obtenir de l'argent sans vendre ses jetons. Le trader conserve sa position en bitcoin ou en ether et reçoit des stablecoins ou de la monnaie fiat pour d'autres usages.

Nous expliquons ci-dessous comment fonctionnent ces prêts, ce que sont le LTV et la liquidation du collatéral, et comment le crédit sert à financer le capital d'un montage d'arbitrage.

Comment fonctionne un prêt garanti par des cryptomonnaies

L'emprunteur remet ses jetons en garantie à un prêteur ou à un smart contract. En échange, il obtient un prêt d'un montant inférieur à la valeur du collatéral, et la différence sert de coussin en cas de baisse du prix.

Tant que la dette n'est pas remboursée, le collatéral est bloqué. Une fois le prêt remboursé avec les intérêts, les jetons reviennent à leur propriétaire.

En quoi un prêt CeFi diffère d'un prêt DeFi

Le CeFi, c'est un prêt auprès d'une société : plateforme d'échange, banque ou plateforme de prêt. Le DeFi, c'est un prêt auprès d'un protocole dont les règles sont inscrites dans un smart contract.

À notre avis, aucune des deux options n'est par défaut plus sûre que l'autre. En CeFi, vous faites confiance à une société, en DeFi, au code, et ces deux confiances doivent être vérifiées.

Qu'est-ce que le LTV et comment le calculer

Le LTV (loan-to-value) est le rapport entre le montant de la dette et la valeur actuelle du collatéral. Plus le LTV est élevé, plus le coussin avant liquidation est mince.

Le LTV change à chaque seconde avec le prix du collatéral. Si le bitcoin baisse, le LTV augmente, même si vous n'avez pas emprunté un dollar de plus.

Qu'est-ce qu'un appel de marge et la liquidation du collatéral

Le prêteur fixe généralement deux seuils. Au premier arrive l'appel de marge : une demande d'apport de collatéral ou de remboursement partiel de la dette, tant qu'il reste une marge avant la vente forcée.

Au second, le collatéral est vendu sans votre intervention.

En cas de liquidation, l'emprunteur ne perd pas seulement une partie de ses jetons. Une pénalité s'y ajoute souvent, et la vente intervient au pire moment, sur un marché en baisse.

Exemple de calcul théorique

Tous les chiffres sont théoriques. Un trader dépose en garantie 1 BTC au prix de 80 000 dollars et emprunte 30 000 dollars en stablecoins.

• LTV de départ : 30 000 / 80 000 = 37,5 %
• appel de marge à un LTV de 65 % : prix du bitcoin d'environ 46 150 dollars
• liquidation à un LTV de 75 % : prix du bitcoin de 40 000 dollars
• pour ramener le LTV à 37,5 % avec un prix de 60 000, il faut rembourser 7 500 dollars de dette ou apporter environ 0,33 BTC supplémentaire

Dans cet exemple, le coussin paraît confortable. Mais le marché a déjà vu le bitcoin perdre la moitié de sa valeur en quelques semaines, il faut donc garder en permanence le seuil de liquidation à l'œil.

Qui accorde des prêts garantis par du bitcoin en 2026

Le sujet dépasse rapidement le cadre des plateformes crypto. Nous avons déjà évoqué le lancement par la banque coréenne Jeonbuk Bank des premiers prêts bancaires du pays garantis par du bitcoin : l'argent est prêté aux entreprises pour leur fonds de roulement, avec le BTC comme seule garantie.

Autre exemple : Kalshi Prime. Les clients peuvent emprunter contre du bitcoin, de l'ether et des stablecoins éligibles conservés chez BitGo, et affecter l'argent à la marge sur les contrats à terme.

D'après nos observations, ces produits apparaissent là où la crypto commence à être perçue comme un actif de garantie ordinaire. C'est un bon signe pour l'ensemble du marché.

Comment utiliser un prêt pour financer le capital d'un montage d'arbitrage

L'arbitragiste a besoin d'un prêt garanti pour une seule raison : obtenir des stablecoins sans vendre ses jetons de long terme. Ces stablecoins deviennent le capital de travail du montage.

• comptez le taux du prêt comme un coût supplémentaire du montage, au même titre que les frais et le funding
• gardez le LTV nettement sous le seuil d'appel de marge et prévoyez une réserve pour réapprovisionner le collatéral
• n'envoyez pas tout le prêt sur une seule plateforme : il est plus raisonnable de répartir le capital
• n'oubliez pas que le montage peut rapporter moins que le coût du prêt, et le crédit travaille alors à perte

Nous pensons qu'un prêt n'est justifié que si le rendement net du montage, après tous les coûts, reste durablement supérieur au taux d'intérêt. Sinon, vous payez simplement pour le risque de liquidation de votre collatéral.

Nos outils

Le capital emprunté coûte plus cher chaque jour, il vaut donc mieux trouver les montages rapidement, en voyant les prix de toutes les plateformes sur un seul écran. Notre screener d'arbitrage garde des dizaines de plateformes dans une fenêtre, rafraîchit les cotations chaque seconde et montre chaque écart avec le volume qui le soutient réellement. Le calculateur de spreads aide à contrôler ce qui survit aux frais, aux coûts de réseau et au glissement à votre taille. Le bot est entièrement manuel. Il ne se connecte jamais aux clés API de vos plateformes.

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FAQ (Questions fréquentes)

1. Comment fonctionne un prêt garanti par du bitcoin ?

Vous remettez du bitcoin en garantie à un prêteur ou à un smart contract et obtenez un prêt d'un montant inférieur à la valeur du collatéral. Une fois la dette remboursée avec les intérêts, les jetons vous sont rendus.

2. Qu'est-ce que le LTV dans un prêt crypto ?

C'est le rapport entre le montant de la dette et la valeur actuelle du collatéral. Quand le prix du collatéral baisse, le LTV augmente et le coussin avant liquidation se réduit.

3. Qu'arrive-t-il au collatéral si le bitcoin chute fortement ?

Vous recevez d'abord un appel de marge vous demandant d'apporter du collatéral ou de rembourser une partie de la dette. Si le LTV atteint le seuil de liquidation, le collatéral est vendu de force, souvent avec une pénalité.

4. En quoi un prêt CeFi diffère-t-il d'un prêt DeFi ?

En CeFi, le prêteur est une société ou une banque, et le collatéral est conservé chez elle ou chez un dépositaire. En DeFi, le prêt est accordé par un protocole, et la liquidation s'effectue automatiquement via le smart contract.

5. Quelles banques accordent des prêts garantis par du bitcoin ?

En Corée du Sud, Jeonbuk Bank accorde aux entreprises des prêts en wons garantis par du bitcoin. Kalshi Prime propose des prêts contre du bitcoin, de l'ether et des stablecoins éligibles pour la marge sur les contrats à terme.

6. Peut-on utiliser un prêt crypto pour l'arbitrage ?

Oui, si le rendement net du montage après tous les coûts est supérieur au taux du prêt. Il faut compter ce taux comme un coût et garder le LTV bien en dessous du seuil d'appel de marge.

Conclusion

Un prêt garanti par des cryptomonnaies permet d'obtenir de l'argent sans vendre ses jetons, mais exige en contrepartie de surveiller constamment le LTV. L'appel de marge et la liquidation sont déclenchés par la baisse du prix du collatéral, et non par de nouveaux emprunts.

Pour l'arbitragiste, ce type de prêt est un moyen d'obtenir des stablecoins de travail. Il n'a de sens que si le montage, après tous les coûts, rapporte plus que le prix du crédit.

IMPORTANT ! Nous sommes développeurs de logiciels. Nous ne donnons ni recommandations ni promesses de gains et nous ne vous conseillons d'investir votre argent nulle part. Notre logiciel est entièrement manuel, tout votre argent reste sous votre contrôle personnel. Nous montrons des exemples de gains réalisés par nos clients sur l'arbitrage par le passé, mais nous ne conseillons pas de reproduire ces actions à l'identique. Vos gains dépendent uniquement de vos actions et des facteurs de marché.