Maker et taker : définition et comment réduire ses frais de trading

Maker et taker : définition et comment réduire ses frais de trading

Les frais de trading semblent dérisoires tant qu'on ne les calcule pas sur chaque transaction. En arbitrage, où le spread se mesure en fractions de pour cent, ils décident souvent si le montage sera rentable ou non.

Le montant des frais dépend de votre rôle dans la transaction : maker ou taker. Voyons ce qui les distingue et comment payer moins.

Qui sont le maker et le taker sur une plateforme

Le maker place un ordre limite qui ne s'exécute pas immédiatement et vient s'inscrire dans le carnet d'ordres. Il ajoute de la liquidité : d'autres traders peuvent négocier contre son ordre.

Le taker prend un ordre déjà présent dans le carnet. Il s'agit généralement d'un ordre au marché, ou d'un ordre limite dont le prix croise immédiatement la meilleure offre en face.

Chaque transaction a toujours deux côtés. Celui dont l'ordre attendait dans le carnet paie les frais maker, et celui qui l'a pris paie les frais taker.

Le rôle ne dépend pas du fait que vous achetiez ou vendiez, mais de la manière dont l'ordre a été exécuté. Un vendeur peut aussi être maker si son ordre a attendu un acheteur dans le carnet.

Différence entre ordre limite et ordre au marché

Un ordre limite peut aussi se retrouver taker. Si vous fixez un prix d'achat au-dessus du meilleur ask, l'ordre s'exécute immédiatement et vous payez les frais taker.

De nombreuses plateformes proposent l'option post-only. Un tel ordre s'inscrit dans le carnet en tant qu'ordre maker, ou bien il est annulé s'il devait s'exécuter immédiatement.

Pourquoi les frais maker sont plus bas

Une plateforme a intérêt à avoir un carnet d'ordres dense : un spread serré et de la profondeur attirent les traders. Les makers remplissent ce carnet, c'est pourquoi les plateformes leur facturent moins.

Sur certaines plateformes et à certains niveaux, les frais maker sont nuls, voire négatifs : la plateforme rémunère alors la liquidité. Le taker paie plus parce qu'il consomme la liquidité existante et gagne en rapidité.

Sur les contrats à terme, les plateformes ont leur propre grille tarifaire, distincte de celle du spot. Mais la distinction entre maker et taker y est la même.

Comment réduire ses frais sur une plateforme

Les grilles tarifaires varient d'une plateforme à l'autre et changent souvent, il faut donc toujours vérifier les taux exacts sur la page tarifs de la plateforme concernée. Les leviers d'économie restent toutefois similaires.

• Niveaux VIP. Le taux baisse avec le volume d'échanges du dernier mois ou avec le solde détenu sur la plateforme.
• Remise en token de la plateforme. De nombreuses plateformes réduisent les frais si on les paie avec leur propre token.
• Ordres maker. Quand la rapidité n'est pas critique, un ordre limite post-only revient moins cher.
• Programmes de parrainage et promotions. Ils offrent parfois une remise temporaire sur les frais.

D'après nos observations, c'est surtout l'écart entre maker et taker que les traders sous-estiment. Sur un gros volume, il finit par représenter une somme non négligeable.

Notez que les remises ne se cumulent pas toujours. Parfois, la remise en token ne s'applique que jusqu'à un certain niveau VIP, et les promotions ont une date d'expiration.

Comment les frais mangent le spread en arbitrage

Un montage inter-plateformes, c'est au minimum deux transactions, et le plus souvent quatre : l'entrée sur deux plateformes et la sortie sur deux. Des frais sont payés sur chacune.

Exemple théorique

Prenons des taux pédagogiques : taker à 0,1 % par transaction, maker à 0,02 %. Le spread inter-plateformes sur le jeton est de 0,35 %, et le montage est ouvert puis clôturé sur deux plateformes.

Avec uniquement des ordres taker, le montage passe dans le rouge avant même le slippage. Passer à des ordres maker partout où c'est possible redonne du sens au spread.

Ajoutez à cela le slippage dans le carnet et les frais de réseau si le montage nécessite un transfert de jetons. La marge sur le spread fond encore plus vite.

Mais le rôle de maker a aussi un prix : l'ordre peut ne pas être exécuté pendant que le marché s'éloigne. En arbitrage, la fenêtre ne dure souvent que quelques secondes, et une jambe du montage partiellement exécutée est plus dangereuse que des frais en trop.

Comment intégrer les frais dans le calcul d'un montage

Nous pensons que les frais doivent être intégrés au calcul avant l'entrée, et non découverts après coup. Le spread minimal exploitable doit couvrir les frais de toutes les jambes, le slippage et le coût du transfert.

Il est utile de tenir un simple tableau des plateformes sur lesquelles vous travaillez : taux maker et taker en spot et en contrats à terme, votre niveau VIP et les remises en vigueur. Le seuil d'entrée pour chaque paire de plateformes se calcule alors en une minute.

Si l'une des jambes est un contrat perpétuel, le funding s'ajoute aux coûts. Il n'est pas payé par transaction mais selon la durée de détention de la position, et il ronge lui aussi une partie du spread.

Le calculateur de spreads sur contrats à terme calcule ce qui reste après frais et slippage, ce qui permet de faire cette vérification à l'avance.

À notre avis, le plus honnête est de calculer selon le pire scénario, où toutes les jambes sont en taker. Si le montage tient quand même, les ordres maker deviendront un bonus appréciable.

Nos outils

Les frais varient d'une plateforme à l'autre, si bien qu'un même écart de prix donne un résultat différent selon la paire de plateformes. Notre screener d'arbitrage garde des dizaines de plateformes dans une fenêtre, rafraîchit les cotations chaque seconde et montre chaque écart avec le volume qui le soutient réellement. Le calculateur de spreads aide à contrôler ce qui survit aux frais, aux coûts de réseau et au glissement à votre taille. Le bot est entièrement manuel. Il ne se connecte jamais aux clés API de vos plateformes.

Pour tester les outils sur un marché en direct, ArbitrageScanner propose une journée d'accès gratuit à tout l'écosystème.

FAQ (Questions fréquentes)

1. Qu'est-ce qu'un maker sur une plateforme ?

Le maker est un trader dont l'ordre limite s'est inscrit dans le carnet et a ajouté de la liquidité. Il paie généralement des frais réduits.

2. Qu'est-ce qu'un taker sur une plateforme ?

Le taker prend un ordre déjà présent dans le carnet, le plus souvent avec un ordre au marché. Ses frais sont généralement plus élevés que ceux du maker.

3. Pourquoi les frais maker sont-ils plus bas que les frais taker ?

Les makers remplissent le carnet et rendent le marché plus liquide, c'est pourquoi les plateformes leur facturent moins. Le taker paie pour la rapidité et pour l'utilisation de la liquidité existante.

4. Qu'est-ce qu'un ordre post-only ?

C'est un ordre limite qui s'inscrit à coup sûr dans le carnet en tant qu'ordre maker. S'il devait s'exécuter immédiatement, la plateforme l'annule.

5. Comment réduire ses frais sur une plateforme crypto ?

Utilisez des ordres limites, montez en niveau VIP grâce au volume ou au solde, et payez les frais avec le token de la plateforme si elle accorde une remise pour cela. Vérifiez les conditions exactes dans la grille tarifaire de chaque plateforme.

6. Comment intégrer les frais en arbitrage ?

Additionnez les frais de toutes les jambes du montage à l'entrée et à la sortie, puis ajoutez le slippage et le coût du transfert. Le montage n'a de sens que si le spread couvre la somme totale.

Conclusion

Le maker ajoute de la liquidité et paie moins, le taker la consomme et paie pour la rapidité. L'écart semble faible, mais en arbitrage il se multiplie par le nombre de jambes du montage.

Calculez les frais avant l'entrée et selon le pire scénario. Si le montage résiste aux taux taker, tout le reste constituera une marge de sécurité.

IMPORTANT ! Nous sommes développeurs de logiciels. Nous ne donnons ni recommandations ni promesses de gains et nous ne vous conseillons d'investir votre argent nulle part. Notre logiciel est entièrement manuel, tout votre argent reste sous votre contrôle personnel. Nous montrons des exemples de gains réalisés par nos clients sur l'arbitrage par le passé, mais nous ne conseillons pas de reproduire ces actions à l'identique. Vos gains dépendent uniquement de vos actions et des facteurs de marché.