NYSE et Blockchain.com discutent d'une négociation d'actions 24 heures sur 24 : le marché veut travailler sans week-end

NYSE et Blockchain.com discutent d'une négociation d'actions 24 heures sur 24 : le marché veut travailler sans week-end

La Bourse de New York et Blockchain.com travaillent sur un partenariat pour négocier des actions et des fonds américains tokenisés en régime sans interruption. L'accord est encore en discussion et exige l'approbation du régulateur.

Le titre sonne comme une nouvelle de plus sur la tokenisation. Le fond est plus profond. La première place boursière du monde reconnaît que son propre horaire de négociation est dépassé et cherche le moyen d'y remédier. D'après ce que nous observons, de tels aveux précèdent la reconstruction d'un marché.

Pourquoi le marché boursier ferme

Pas par tradition, comme on a l'habitude de le penser. La fermeture sert au règlement : après la journée de négociation, les participants rapprochent les transactions, réinscrivent les droits de propriété et déplacent l'argent entre les comptes. Pendant que ce travail tourne, on ne peut pas négocier.

La tokenisation supprime précisément ce motif. Quand le droit de propriété vit sur la chaîne de blocs et se déplace avec le jeton, il n'y a rien à rapprocher, et le règlement se clôt par la même transaction que l'opération.

D'où la logique du partenariat. La bourse obtient une technologie de règlement qui fonctionne 24 heures sur 24, et la société crypto obtient l'accès à des actifs qui intéressent un public bien plus large que le bitcoin.

Ce qui change pour le trader

Premièrement, le trou du week-end disparaît. Aujourd'hui une nouvelle sortie le samedi se traduit à l'ouverture du lundi par un saut brutal, et ce saut emporte régulièrement les stops.

Deuxièmement, les fuseaux horaires cessent d'être un problème. Le participant asiatique n'est plus obligé de se réveiller la nuit pour négocier du papier américain.

Troisièmement, cela touche la liquidité. La négociation continue étire le même volume sur davantage d'heures, donc la nuit les carnets seront nettement plus minces et le glissement plus élevé.

Où se trouve ici le travail de l'arbitragiste

Le plus évident, c'est la paire d'un titre tokenisé et d'un titre ordinaire. Tant que les deux formes circulent en parallèle, un écart courra entre elles, et c'est le schéma classique sur deux formes d'un même actif.

La deuxième direction apparaît en dehors des heures de bourse. Quand le marché classique est fermé et que le tokenisé se négocie, le prix du jeton commence à vivre sa propre vie et se détache de la dernière cotation.

La troisième concerne les plateformes. Les titres tokenisés se négocieront dans des endroits différents avec des profondeurs différentes, et les écarts entre ces endroits se révéleront plus larges que sur un marché actions mature.

Nous estimons que la première année ou les deux premières après le lancement de tels instruments offrent les meilleures conditions pour travailler sur l'écart, tant que les participants sont peu nombreux et que les teneurs de marché n'ont pas encore nivelé les plateformes entre elles.

Ce qui peut mal tourner

Le régulateur. Le partenariat est directement conditionné à une approbation, et dans la pratique américaine ces autorisations traînent longtemps et parfois n'aboutissent à rien.

La deuxième difficulté est pratique. Dividendes, événements d'entreprise, votes d'actionnaires, tout cela doit être reflété d'une manière ou d'une autre dans le jeton, et il n'existe pas encore de solution unique ici.

La troisième porte sur la liquidité nocturne. Pouvoir négocier à trois heures du matin ne signifie pas qu'il y aura quelqu'un avec qui négocier, et les premiers mois les carnets de nuit seront très probablement vides.

Nos outils

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FAQ (Questions fréquentes)

1. Pourquoi les bourses ferment-elles la nuit ?

À cause du règlement. Après la journée de négociation, les participants rapprochent les transactions et réinscrivent les droits de propriété, et les échanges sont arrêtés le temps de ce travail. La tokenisation supprime le besoin même d'un cycle séparé.

2. Qu'apporte la négociation continue ?

Le trou du week-end disparaît, celui où la nouvelle du samedi se traduit par un saut le lundi. En plus, les participants d'autres fuseaux horaires cessent de dépendre de l'horaire d'autrui.

3. Où est l'arbitrage ici ?

Dans la circulation parallèle de deux formes d'un actif et dans les heures creuses du marché classique, quand le jeton se négocie, la bourse est fermée et le prix du jeton se détache de la dernière cotation.

4. Quand cela fonctionnera-t-il ?

On ne sait pas. Le partenariat est au stade de la discussion et dépend directement de l'approbation du régulateur, et ces autorisations aux États-Unis prennent beaucoup de temps.

5. Le principal problème pratique ?

La liquidité nocturne. Pouvoir négocier 24 heures sur 24 ne signifie pas qu'une contrepartie existe, et les premiers mois les carnets en heures creuses seront très minces.

Conclusion

Ce qui est intéressant ici, ce n'est pas l'accord lui-même mais l'aveu qui se cache derrière. La première place boursière du monde accepte que l'horaire de négociation était une limite de la technologie de règlement et non une loi de la nature.

La valeur pratique pour nous arrivera plus tard et à un endroit précis : là où un actif se négocie sous deux formes et dans des lieux différents en même temps. À notre avis, étudier à l'avance la mécanique de telles paires rapporte plus qu'attendre les annonces de lancement.

IMPORTANT ! Nous sommes développeurs de logiciels. Nous ne donnons ni recommandations ni promesses de gains et nous ne vous conseillons d'investir votre argent nulle part. Notre logiciel est entièrement manuel, tout votre argent reste sous votre contrôle personnel. Nous montrons des exemples de gains réalisés par nos clients sur l'arbitrage par le passé, mais nous ne conseillons pas de reproduire ces actions à l'identique. Vos gains dépendent uniquement de vos actions et des facteurs de marché.