L'USDC devient le premier stablecoin important de l'UE : ce que change la supervision directe de l'EBA

L'USDC devient le premier stablecoin important de l'UE : ce que change la supervision directe de l'EBA

Le 14 octobre, l'Autorité bancaire européenne (EBA) a attribué à l'USDC le statut de jeton de monnaie électronique important au titre du règlement MiCA. Sur les 45 jetons de ce type notifiés dans l'UE, l'USDC est le premier à obtenir ce statut.

Pour un stablecoin dont la capitalisation avoisine 73 milliards de dollars, c'est une étape marquante. Le régime applicable aux jetons importants est le plus strict de MiCA, et l'USDC y est désormais soumis.

Ce qui change à partir du 12 novembre

À partir du 12 novembre 2026, l'EBA assure la supervision directe des réserves, des fonds propres, de la liquidité et des plans de redressement et de remboursement. Jusqu'ici, ce rôle revenait au régulateur français, l'ACPR.

L'ACPR ne quitte pas le dispositif. Elle conserve les questions de gouvernance et plusieurs autres domaines, la supervision devient donc à deux niveaux.

L'EBA a également signé un protocole d'accord avec le Department of Financial Services de l'État de New York. Ce document doit permettre une supervision transfrontalière.

Le statut n'est pas définitif. L'EBA le réexaminera chaque année, et l'USDC devra confirmer annuellement sa place dans cette catégorie.

Pourquoi c'est une bonne nouvelle pour le marché

À notre avis, l'essentiel ici est la prévisibilité. Les grands acteurs européens disposent d'un stablecoin soumis à un régime de supervision clair à l'échelle de toute l'UE, et non d'un seul pays.

La nouvelle s'inscrit bien dans la récente exigence de l'ESMA demandant aux plateformes de renoncer aux stablecoins non conformes à MiCA. L'USDC respecte le règlement et relève désormais, en plus, du régime de supervision le plus strict prévu.

Ce que cela signifie pour les paires USDC et le spread USDT/USDC

D'après nos observations, la sécurité réglementaire attire généralement la liquidité. Les plateformes européennes qui ont besoin de stablecoins conformes à MiCA disposent d'un argument de plus pour faire de l'USDC leur principale devise de cotation.

Nous pensons que les paires USDC sur les plateformes européennes gagneront en profondeur avec le temps. Pour l'arbitragiste, cela signifie des spreads plus serrés dans le carnet et davantage de volume à chaque niveau de prix.

Pour l'instant, l'USDT reste nettement plus gros : environ 184 milliards de dollars contre 73 milliards pour l'USDC. Des combinaisons de stablecoins différentes selon les plateformes peuvent créer de légers écarts sur le cours USDT/USDC.

Ces déséquilibres sont généralement faibles. Mais avec un gros volume et des transferts bon marché, ils méritent d'être vérifiés, et ce sur plusieurs plateformes à la fois.

Nos outils

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FAQ (Questions fréquentes)

1. Que signifie le statut de stablecoin important dans l'UE ?

C'est le régime le plus strict prévu par MiCA pour les jetons de monnaie électronique. Sur les 45 jetons notifiés dans l'UE, l'USDC est le premier à avoir obtenu ce statut.

2. Qui supervisera l'USDC en Europe ?

À partir du 12 novembre 2026, l'EBA surveille directement les réserves, les fonds propres, la liquidité et les plans de redressement. L'ACPR conserve la supervision de la gouvernance et de plusieurs autres questions.

3. L'USDC peut-il perdre ce statut ?

Le statut est réexaminé chaque année. La décision de l'EBA n'est pas permanente.

4. Quel effet sur l'arbitrage USDT/USDC ?

Nous nous attendons à des paires USDC plus profondes en Europe. Les écarts du cours USDT/USDC entre plateformes resteront faibles, et il faut les évaluer en tenant compte du volume et du coût du transfert.

Conclusion

L'USDC est devenu le premier jeton de monnaie électronique important de l'UE, et à partir du 12 novembre, l'EBA supervise directement ses réserves, ses fonds propres et sa liquidité. Le statut est réexaminé chaque année, et un protocole d'accord a été signé avec le régulateur new-yorkais pour la supervision transfrontalière.

Pour le marché, c'est un régime clair et strict, cohérent avec la ligne de l'ESMA en faveur des stablecoins conformes à MiCA. Pour l'arbitrage, c'est la perspective de paires USDC plus profondes en Europe et une raison de surveiller le cours USDT/USDC sur différentes plateformes.

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