Деривативы — что это и как на них зарабатывать?

Что такое деривативы в криптовалюте и как их использовать

Финансовые рынки предоставляют множество инструментов для извлечения прибыли. Деривативы – это один из них, который помогает не только получать прибыль, но и хеджировать риски, однако это возможно только при правильном использовании инструмента. 

Что такое деривативы, какие есть виды, их преимущества и недостатки – читайте в этой статье. 

Определение деривативов

Производные финансовые инструменты (деривативы) представляют собой соглашения между участниками сделки, связанными с определенным базовым активом. Их стоимость формируется на основе изменения цены этого актива, что объясняет происхождение названия. Условия договора определяют права и обязательства сторон в отношении передачи определенного объема базового актива. При заключении сделки могут фиксироваться ключевые параметры, например, цена передачи актива, но само исполнение обязательств, чаще всего, происходит в будущем.

Примеры базовых активов

Под базовым активом может использоваться любой, который торгуется на бирже: 

• Валюты;

• Акции; 

• Облигации; 

• Товары; 

• Индексы;

• Криптовалюты.

Виды деривативов

Фьючерсный контракт

Фьючерс или фьючерсный контракт – образован от английского слова Future (будущее). Представляет собой соглашение или контракт, с оговоренными сроками и ценой актива, который в будущем должен быть куплен или продан. По сути, примеры фьючерсных контрактов встречаются очень часто в обычной жизни. Например, вам понравилась куртка в магазине, но сейчас у вас нет денег, чтобы приобрести ее. Вы договариваетесь с продавцом о том, что оставите некий залог за куртку, а придете с оставшейся суммой через неделю. Это пример фьючерсного контракта в обычной жизни. 

Существуют фьючерсы двух видов:

1. Поставочный – в оговоренную дату поставляется для продажи или покупки физический актив; 

2. Расчетный – в оговоренную дату физически актив не поставляется, одной из сторон уплачивается разница в цене. 

Пример поставочного фьючерса – эта та же самая история с курткой. Давайте на примере разберем, что такой расчетный фьючерс. Допустим, вы хотите продать поставочный фьючерс на унцию золота. Ее актуальная цена – $3 000, вас она устраивает, вы договариваетесь с покупателем и прописываете ее во фьючерсном контракте. Далее есть два варианта развития событий: если к дате экспирации цена за унцию золота выросла до $3 150, то вы обязаны уплатить покупателю $150 премию. Если же цена стала $2 850, то уже покупатель обязан уплатить вам премию в размере $150. 

Форвардный контракт

Форвардный контракт – это тот же фьючерс, с несколькими отличиями: 

1. Он недоступен для физических лиц. Форвардные контракты заключают между собой компании;  

2. Торговля форвардными контрактами происходит на внебиржевом рынке, со своими регуляторными правилами. По этой причине покупателя или продавца данного дериватива найти сложнее, чем на тот же фьючерс; 

3. Условия у форвардных контрактов всегда индивидуальные, нет каких-то стандартных рамок. 

Опционы

Опцион – разновидность производного финансового инструмента. Представляет собой некую форму соглашения между сторонами, которое позволяет, но не обязывает, купить или продать актив в заранее оговоренную дату, по определенной цене. По достижение оговоренной даты держатель опциона сам решает, воспользоваться ли ему своим правом или нет. 

Опционы делятся на два вида: 

1. Опцион колл – дает держателю право на покупку базового актива;

2. Опцион пут – дает держателю право на продажу базового актива.

День, когда происходит расчет по опциону называется датой экспирации. Цена, по которой должен исполниться опцион называется страйк. Опционы, как и фьючерсные контракты, также делятся на поставочные и расчетные. 

С поставочными опционами все просто: купил опцион колл, если ко дню экспирации цена выше страйка, то держатель использует свое право и покупает базовый актив. Далее актив продается по актуальной цене, а его держатель зарабатывает на разнице в стоимости. Если цена меньше, то держатель свое право не использует, а уплачивает лишь премию. Премией называют изначальную стоимость опциона. Она зависит от вероятности достижения страйка через определенный промежуток времени, а также от количества базового актива, который можно будет купить или продать.

С расчетными опционами ситуация обстоит несколько иначе: вместо поставки базового актива физически, полученные прибыль или убыток рассчитываются исходя из волатильности этого актива, и называется дельтой. Дельта – единица измерения стоимости базового актива. Показатель дельты может быть от 1 до -1 и чаще всего обозначается в процентах. Цена опциона зависит от изменения стоимости базового актива, а дельта это правильно интерпретирует. Допустим, цена базового актива изменилась на $1, дельта равна 0.7 или 70% – это значит, что стоимость опциона изменится на $0.70.

Своп

Своп – это временный обмен активами, с целью торговли на биржах или последующим обменом. Стороны могут обмениваться любыми активами, но они обязуются вернуть их через определенное время в том же виде или же в денежном эквиваленте. 

Свопы бывают нескольких видов:

1. Процентные свопы. Сделка, в которой две стороны обмениваются процентными платежами по заранее оговоренной сумме. Одна сторона платит фиксированную ставку, а другая – плавающую;

2. Валютные свопы. Комбинация двух валютных операций: сначала покупка, затем продажа валюты (или наоборот) в разные даты. Используются для переноса валютных позиций и хеджирования валютных рисков;

3. Свопы на акции. Сделка, в которой одна сторона получает доходность по биржевому индексу, а взамен выплачивает фиксированный или плавающий процент. Помогает инвесторам получать доход от акций, в которые они не могут инвестировать напрямую;

4. Товарные свопы. Обмен платежами, основанными на ценах товаров или товарных индексов, без физической поставки. Компании используют такие свопы для защиты от ценовых рисков.

5. Кредитные дефолтные свопы. Финансовый инструмент, напоминающий страховку, где покупатель платит премию, а продавец берет на себя риск дефолта третьей стороны. Используется для хеджирования кредитных рисков.

Плюсы и минусы деривативов

Преимущества

1. С помощью фьючерсов и опционов можно хеджировать риски; 

2. Использование кредитного плеча может кратно увеличить прибыль; 

3. Деривативы позволяют разнообразить финансовые стратегии, за счет своей вариативности. 

Недостатки

1. Кредитное плечо может как дать сверхприбыль, так и принести колоссальные убытки; 

2. Чувствительность к изменениям на рынке, что порождает более высокую волатильность, чем у базового актива;

3. Юридическая уязвимость внебиржевых деривативов, классифицируемых законом как пари и лишенных судебной защиты.

История крипто деривативов

Первооткрывателем производных финансовых инструментов в мире криптовалют стала небезызвестная биржа BitMEX. Именно она первой начала предоставлять торговлю расчетными и бессрочными фьючерсами на биткоин. Очень долгое время BitMEX удавалось удерживать первое место среди биржи, торгующих крипто деривативы. Но в 2019 году ситуация несколько поменялась: начали набирать обороты фьючерсных подразделений Binance и Huobi, появились две новые биржи – Deribit и Bybit. 

Множество участников крипто сообщества ждали появления деривативов на криптовалюты, ведь они могли способствовать привлечению институциональных инвесторов на рынок. Даже можно сказать, что крипто деривативы создавались исключительно для их привлечения, и на это были свои причины:

• Крипто рынок был все еще достаточно молод, каждый год продолжая свое становление и развитие. Именно эти факторы и дают раздолье разного рода мошенникам, которые, соответственно, и затормаживают его развитие, ввиду ведения нечестной деятельности. Привлечение институциональных инвесторов могло говорить о том, что будут созданы специальные, лицензированные площадки, потому что заводить свои капиталы на обычные крипто биржи они бы не стали. Создание данных площадок позволило бы привлечь внимание государственных регуляторов, которые в свою очередь помогли бы избавить индустрию от мошенников;

• С помощью крипто деривативов и институциональных инвесторов общий торговый объем криптовалютного рынка должен был вырасти. Это говорит о том, что его волатильность должна понизиться, избавив участников рынка от внезапных сквизов.

Еще один факт, который уже не относится к институционалам – наличие крипто деривативов позволяет участникам рынка торговать падение, что увеличивает возможности для получения прибыли. 

Приход институциональных инвесторов на крипто рынок состоялся: площадка Bakkt с 2019 года предоставляет поставочные фьючерсы на биткоин, а CME, с 2017 года, предоставляет расчетные фьючерсы на биткоин. 

Заключение

Деривативы являются неотъемлемой частью финансовых рынков, предлагая инвесторам инструменты для хеджирования рисков и спекулятивной торговли. В криптовалютной сфере они способствуют развитию рынка, привлекая институциональных инвесторов и повышая ликвидность. Однако использование производных инструментов требует глубокого понимания механизмов их работы, поскольку высокая волатильность и кредитное плечо могут привести как к значительной прибыли, так и к большим убыткам. Поэтому перед началом работы с деривативами важно тщательно изучить их особенности и возможные риски, чтобы применять эти инструменты максимально эффективно (это и многое другое вы можете найти в нашем сервисе - Arbitrage Scanner в разделе обучения)